引言槓桿代幣允許你在無清算風險的環境中對加密貨幣進行槓桿倍數投資。此種方式將賦予你槓桿產品所固有的加倍收益，並且還不需要管理槓桿頭寸。這就意味著無需抵押品，也不用維持保證金要求，同時還不存在清算風險。槓桿代幣最初是由衍生品交易所FTX推行。至此這種代幣就飽受爭議，尤其是因為它們的長期效益並不如所預期的那樣。而幣安槓桿代幣（BLVT）的設計缺有所不同。什麼是幣安槓桿代幣（BLVT）？幣安槓桿代幣是幣安現貨市場的可以交易資產。每類BLVT代表永續期貨市場中一攬子未平倉頭寸。因此BLVT本質上就是槓桿合約持倉的代幣化版本。幣安上架的第一類BLVTs是BTCUP和BTCDOWN。BTCUP代表價格上漲時獲得槓桿倍數收益，BTCDOWN則表示價格下跌時獲得槓桿倍數收益。所獲得的槓桿倍數在1.5倍到3倍之間。我們將在下一章中介紹其原理以及如何促成相應槓桿倍數。目前，幣安槓桿代幣僅在幣安交易所上市，並且不能提取到私人錢包中。同時請注意，幣安槓桿代幣並非於鏈行發行。幣安槓桿代幣的執行機制與其他槓桿代幣不同的是，幣安槓桿代幣並不會維持恆定槓桿倍數。相反，它們的目標槓桿倍數保持在一個可變的範圍。在BTCUP和BTCDOWN中該範圍為1.5倍至3倍之間，並將是代幣永續合約的目標槓桿。其基本理念是價格上漲時最大化收益，而價格降低時最小化清算風險。目標槓桿並非恆定不變，也不是公開可見的。主要原因在於，要防止搶先交易。如果這些代幣按照預定時間間隔再平衡，則其他交易員可能會利用該已知事件。而非恆定目標槓桿則保證了此類代幣不會被迫調倉（除非市場條件認為有必要）。目標槓桿促使交易者無法參與再平衡事件，因此有效緩解相應策略操作。可在幣安（Binance）現貨市場進行槓桿代幣交易。此外，還可以根據它們所代幣的價值進行贖回。此時你則需要支付贖回費用。大多數情況下，最好的方式是在現貨市場中售出持倉，而非透過贖回過程，因為贖回要比賣出要昂貴的多（除非發生類似黑天鵝事件）。因此，我們建議最好透過現貨市場售出BLVT持倉。你可以在槓桿代幣頁面看到名為“資產淨值（NAV）”的術語。它代表你的槓桿代幣以USDT計價的價值。當你進行贖回時，所獲得的USDT將由NAV決定。幣安槓桿代幣的優勢人們對槓桿代幣望而生怯主要根源在於“波動阻力（volatility drag）”概念。簡單來說，波動阻力是指隨著時間的推移波動對投資產生的不利影響。波動越大、時間跨度越長則波動阻力對槓桿代幣的表現影響就強烈。在市場趨勢、動量強勁的情況下，槓桿代幣的表現會如預期的那樣。然而在橫盤行情中，情況卻並非如此。幣安建立了可變槓桿來解決這一問題。BLVTs只在極端波動的情況下才會再平衡，否則不會像普通槓桿合約那樣進行週期性再平衡。雖然並會完全解決這一問題，但會很大程度上緩解波動阻力對BLVTs表現產生的長期影響。幣安槓桿代幣將產生的費用在進行BLVTs交易時將產生以下幾類費用。首先，你需要支付交易手續費。由於BLVTs將在現貨市場上進行交易，所以會如同BTC、ETH和BNB等加密貨幣一樣產生相應交易手續費。同時你還需要支付管理費用。請記住，這些代幣代表了合約市場中的未平倉頭寸。所以當購買槓桿代幣時就表示購買合約倉位的代幣化版本。因此，倉位的持有就需要支付0.01%的管理費（每天）。也就意味著年化率為3.5%。而持倉變現的方式有兩種。一種是在現貨市場中賣出槓桿代幣，簡單方便。另一種選擇是根據它們所代表的價值進行贖回。當進行BLVTs贖回時，將獲得USDT支付且需要支付贖回價值0.1%的佣金。值得注意的是，在正常市場環境中現貨市場賣出比贖回更合適。而贖回機制只在特殊市場環境中才會發揮更好的效用（儘快平倉）。最後一項則是資金費用。你已經知道BLVTs代表期貨合約頭寸，所以需要對持倉支付資金費用（根據資金費率）。資金費用支付發生在合約市場交易者之間，而並非槓桿代幣持有者。並且資金費用將直接計入BLVTs資產淨值。如何購買和贖回幣安槓桿代幣BLVTs已經在幣安現貨市場中上市。你可以透過“交易”標籤中的“專業版”頁面來進行交易。此舉是為了防止混淆，幫助你區分槓桿代幣與其他交易資產。
你還可以在幣安主頁的“槓桿代幣”介面來進行交易。接下來我們將介紹如何購買幣安槓桿代幣（BLVTs）。
1. 登入幣安賬戶
2. 將滑鼠懸停在頂部的“衍生品”選項上並選擇“槓桿代幣”。
3. 選擇想要購買的BLVT交易對。
4. 此頁面將帶你進入BLVT下單頁面
5. 點選“購買”，隨後將進入專業交易介面。
6. 在開始交易之前，請仔細閱讀“風險免責宣告”。如果已瞭解風險且你已滿18週歲，請勾選方框並點選“確認”。
7. 此時就可以進行BLVTs交易，操作方式與其他代幣或產品一樣。
這是BTCUP操作介面。如果你應經持有BLVTS並想要贖回，則點選該頁面中的“贖回”選項。隨後可以進行贖回操作，並檢視贖回歷史。
總結
幣安槓桿代幣（BLVTs）允許你根據加密貨幣的價格變化來獲得槓桿倍數收益，並且不需要管理槓桿頭寸。
由於目標槓桿是可變的，所以BLVTs的長期表現會更加穩定。雖然持有BLVTS並不完全等同於持有槓桿頭寸，但BLVTs可以擴充套件你的交易工具包並最佳化交易策略。
