自2018下半年以來，數字貨幣市場進入熊市，數字貨幣價格普遍暴跌，市場萎靡，投資者交易熱情不高。寒冷的市場環境下，投資數字貨幣已經很難做到獲利，反而滋生了大量賭博性質的投資活動。在ETH和EOS這兩個公鏈上，博彩類DAPP數量在今年大增，擁有大量的使用者。除此之外，為了實現熊市盈利，各個交易所的合約交易也是不少數字貨幣投資者的優先選擇。
合約交易這塊大蛋糕，覬覦的交易所並不少。但是在國內OKEX具有先發優勢，除了BitMEX交易所外，能和OKEX共享這塊“合約蛋糕”的交易所幾乎沒有。這也導致了OKEX擁有了大量的合約使用者和極高的交易量。
任何行業出現壟斷局面，對市場都是不利的。2018年以來，OKEX爆倉維權事件多次佔據新聞版面。因為競品太少，OKEX就不會顧忌太多，使用者們的利益也就一定程度上得不到保障。然而，最近另一個老牌交易所突然有所動作，隱隱讓數字貨幣市場的合約交易領域開始風雲湧動。
今年11月21日，也就是前天，火幣global在交易所釋出公告稱，上線自己的合約產品，向大眾開放測試。目前是Huobi DM Beta版本，合約使用者可以在Huobi DM進行BTC的合約交易。
面對OKEX這個老對手，火幣是能否在合約交易領域分一杯羹？
火幣能否透過合約交易產品，在熊市裡實現使用者數量和交易量的逆增長？
接下來，我們進行分析對比。
槓桿設定
合約交易最重要的一個概念就是槓桿，所謂槓桿交易，就是利用小額的資金來進行數倍於原始金額的投資。槓桿的倍數決定著盈利或者虧損的多少。
從火幣合約交易介面看出，火幣的槓桿同樣設定了10倍槓桿和20倍槓桿，不同於OKEX的地方在於，火幣有1倍和5倍這兩種低倍槓桿。低倍槓桿對於合約交易新手和操作謹慎的使用者來說，比較實用。除此之外，槓桿倍數低，保證金也就越少，低倍槓桿十分也親近一些持幣數量少的使用者。但是對於目前市場上的大多數使用者來說意義不大，畢竟多數合約使用者都帶著賭徒心理，選擇高倍槓桿的使用者要更多。
從事實情況來看，更高倍的槓桿才能成為爆點，例如百倍槓桿。按照火幣一向謹慎小心的做事風格，再加上有OKEX做前車之鑑，火幣不太可能推出風險更大的更高倍槓桿。因此在槓桿倍數方面，火幣親近了部分使用者，但是卻沒有太多亮點。
使用者介面
數字貨幣交易在短期內波動較大，往往手動交易的使用者需要快速根據行情、深度的變化來調整自己的倉位，進行下單或者平倉等操作，所以介面所能顯示的資訊量的多少，以及資訊是否能快速被使用者解讀，都是非常關鍵的。
首先在介面顯示的資訊量方面，整整2.5屏的火幣合約交易使用者介面所顯示的資訊量自然是要多於OKEX的單屏使用者介面的（OKEX的另外一些資料需要另外開啟網頁）。我們可以透過介面截圖來更直觀的進行比較，火幣單個網頁所表現的資料要更加全面一些。
OKEX的使用者介面
火幣的使用者介面
另外火幣的使用者介面設計一直以來都是比較人性化的，K線圖和深度圖都透過圖形的方式來表現資料。而我們都知道，在表現大量資料資訊時，圖形和資料相比，更能生動直觀地表現資料總體概況。而合約使用者也就更容易根據當前的情況，對於合約交易做出迅速的判斷和操作。
所以在使用者介面這一方面，火幣做得還不錯。
賬戶模式
在賬戶模式方面，火幣與OKEX存在著較大的區別。OKEx目前在賬戶模式上提供的有逐倉、全倉等兩種可供選擇模式，目前火幣僅有全倉一種模式。
全倉模式是說，同一個賬戶的所有合約的持倉的風險和收益都是合併在一起進行計算的，一旦出現爆倉，該賬戶的所有倉位將共同分攤損失。而逐倉模式下的賬戶，各個合約的持倉的風險和收益是分別計算的，因此也就避免了共同分擔損失的局面。
擁有全倉和逐倉兩種賬戶模式顯然是有利於使用者根據不同實際情況，做出不同選擇的。多數普通合約交易使用者可能對此要求不高，但是對於大戶和量化團隊來說，逐倉是一個必要的模式，這些使用者往往合約交易倉位較多，數量較大，逐倉模式是更好的選擇。
在這一方面，OKEX作為一個合約交易的老牌莊家，自然是要比火幣做得要好的。
但是以逐倉模式的重要性，火幣肯定是不會不去做的。從另一方面來說，逐倉對於技術要求較高，需要在每個幣種下再去生成一個子賬戶，並且要開發配套的追加保證金、自動追加保證金等功能。或許目前火幣在技術上還達不到，等待後來再更新推出？
交易深度
各位經常做合約的使用者應該也都清楚，交易深度對於合約交易的影響是非常大的。
量化交易團隊每單的數量往往會比較大，如果合約交易深度不夠，量化團隊就沒有足夠大的套利空間。對於普通投資者來說，如果交易深度不夠，市場會更容易被大戶所操縱，普通投資者更容易被爆倉（火幣透過對BTC合約的開倉及平倉價格進行限制來避免惡意操縱）。
在目前階段來看，OKEX合約的交易深度是肯定完全高於火幣合約交易測試版。OKEX已經做了如此之久的合約交易，早已積累了大量的合約使用者、量化團隊、大戶等等。而火幣合約剛剛處於測試階段，知道火幣推出合約交易的使用者很少。另外量化團隊和大戶對於火幣系統穩定性還沒有足夠的信任，遇上較大的行情變化，以火幣測試版目前的交易深度，恐怕無法從容應對。所以火幣測試版每天的交易量很小、深度也很差。
但是火幣和OKEX同做為國內早期的老牌交易所，火幣也擁有大量的忠實使用者。當火幣合約交易產品正式上線後，參與的人應當不在少數，火幣合約的交易深度也應該要比現在要好很多。
風險控制
風險控制無疑是每一個使用者都十分擔心的問題，畢竟這跟每一個使用者的利益都息息相關，當出現爆倉時，交易所的做法關係到使用者能否彌補一部分損失。
透過火幣global的公告和Huobi DM官方群工作人員的解釋：火幣平臺的合約產品有爆倉熔斷機制，當合約的強平價高於或低於指數價格一定比例，使用者不會被立即強平。熔斷之後，如果行情朝著利於自己的方向變化，就有不被強平的可能，有活過來的機會。如果從負的保證金變成正數，還能繼續開倉。
在風險控制方面，OKEX的工作人員說，OKEX曾在本月注入了2000BTC風險準備金，用於抵扣使用者的分攤損失。但是以之前OKEX爆出的諸多爆倉維權事件來看，這2000BTC或許還不足以用來彌補大量合約使用者的損失。火幣在公告中也提到了風險準備金，但是具體情況沒有說明。
綜合來看，火幣目前推出了風險準備金，但是還不清楚是多少，以及具體是怎樣的機制。OKEX的風險準備金就完全不夠，根本無法彌補大多數使用者的損失。而在爆倉熔斷機制方面，筆者未在OKEX的公告中見到，那麼火幣這方面領先OKEX。
細節方面
對於使用者來說，合約交易的各項細節也十分重要。
在操作便捷性方面，目前火幣合約交易產品僅僅可以在網頁上進行操作，據火幣工作人員透露，官方的APP將會在下個月推出。只要APP能準時推出，那麼在便捷性上就會有大大地提升。
在使用體驗方面，筆者對於兩者的合約交易網頁進行了測試，兩者總體上都還不錯。OKEX在正常情況下，操作非常流暢。火幣總體上也不錯，但是在我某次點選切換K線圖時間時，出現了短暫的卡頓。
另外在幣種豐富程度上，OKEX已經推出了17個幣對，目前火幣測試版僅僅只有BTC一種，不知道正式上線後會推出多少種幣對。
總的來說，因為OKEX做合約的時間久，而火幣僅僅是剛推出測試版，OKEX在各個細節上都要優於火幣，而火幣也有很大的進步空間來提高自己。
最後，火幣合約產品的正式版還未公佈，目前無法對OKEX造成太大威脅。OKEX在合約交易上也經營良久，在相當一段時間內還會是合約交易市場的老大。但是希望OKEX能長點心，面對如此之多的爆倉維權事件以及輿論批評，能提高自己的產品穩定性，做好風險控制，並且提高合約交易的透明度。這些事件再持續下去，恐怕會把自己的使用者一步步推向競品。
五六財經認為，火幣推出合約產品是好事。市場上不再是國內OKEX一家獨大，形成壟斷地位，有人一起競爭，才能保持市場的平衡和健康；使用者方面，合約使用者在進行合約交易時，也有了更多選擇。
總之，兩大老牌交易所的合理競爭，為市場的健康發展帶來了利好。但是OK也要當心了，小心你的老夥計來砸你的飯碗。
