機構進場?區塊鏈安全基礎設施準備好了麼?

買賣虛擬貨幣

作者|Derbit

由於COVID-19造成了經濟的不確定性從而增加了機構對數字資產的興趣。然而,即使有更多傳統行業的參與者進入加密領域,但採用的速度仍然很慢。本文探討了先進而廣泛的託管解決方案如何加速這一程序。

機構配置數字資產被認為是比特幣的主要長期價值驅動力之一。然而,這一程序一直很緩慢。儘管如此,在不到兩年的時間裡,人們對數字資產的態度已經發生了巨大的轉變。從一個曾經被嘲笑為騙局的資產類別,到現在被視為一個有益的多樣化投資組合。

機構入場目前只處於早期階段,但是不可否認的是它已經對市場產生了影響。Fidelity Digital Assets公司對800家機構的調查顯示,超過80%的受訪者看到了加密交易的吸引力,其中三分之一的受訪者已經對該資產類別有所瞭解。此外,Grayscale的基金報告稱,僅在2020年上半年就有超過14億美元的資金流入,其中81%的投資者為機構客戶。

這種影響也可以在衍生品市場上觀察到。自“黑色星期四”以來,受監管的交易所和期權市場每個月都在報告新的成交記錄。然而,最大的問題仍然是--加密交易基礎設施是否已經準備好促進日益增長的機構需求?

Acuiti的研究顯示,機構客戶主要關注的是交易所安全、交易對手風險和託管安全。因此,已經有100多家託管和結算網路公司競相消除這些障礙,也就不足為奇了。然而,關於什麼應該是行業標準的問題,大家眾說紛紜。這些爭議可能會阻礙行業廣泛採用,從而減緩市場發展的速度。

安全

由於區塊鏈的不可篡改性,在儲存或交易數字資產時,安全必然是重中之重。然而,由於大多數交易所都是不受監管的,並且沒有適當的標準安全框架,因此對於客戶而言,評估交易所的安全措施可能具有挑戰性。因此,獲得許可的第三方託管解決方案可以彌補不受監管的頭部交易所與機構使用者群之間的差距。

目前,使用最多的金鑰管理系統是MPC、Multi-Sig和HSM。但是,對每種解決方案的優勢的看法差異很大。我們著眼於這些解決方案的風險和優勢,以及如何將所有這些方案結合起來,建立一個更有效的加密資產交易生態系統。

多重簽名

多重簽名交易採用 "N of M "的法定人數方案,即需要M個簽名中的N個簽名來簽署交易,從而消除了單點故障的風險。

這種簽名機制已經成為行業標準,並有長期的驗證歷史。它還與HSM相容,確保了私鑰的建立和儲存的防禦級安全。最重要的是,HSM具有統一的安全框架,並可透過國際政府標準FIPS 140-2進行驗證。多家託管機構已獲得三級認證--機構客戶認可的安全基準。

此外,用於簽署交易的金鑰是完全獨立的,並且不相互連線,因此大大降低了驗證過程的複雜性。然而,這意味著每個被認可的簽名都要分別在鏈上進行驗證和簽名,因此大大增加了容納的資料量、處理時間和成本。同時,它還揭示了具體人數結構,限制了使用者的匿名性。顯然,它還有個明顯的缺陷就是缺乏靈活性。Multi-sig最初是為比特幣而開發的。因此,支援任何新資產都需要額外的開發時間和定製程式碼。這同樣適用於審批政策。而且隨著系統變得越來越複雜,它也更容易出現安全風險。

總的來說,這是一種經過充分測試且高度安全的方法,它透過實現金鑰的地域和機構分佈將安全風險降到最低。但是,有限的操作靈活性使其更適合於冷錢包管理。

MPC

使用MPC的多計算方案是加密安全領域的最新發展。與Multi-Sig類似,MPC也採用 "M of N "原則,消除了單點故障的風險。然而,MPC不是透過建立多個金鑰來分配責任。MPC模型是基於將金鑰拆分成眾多的份額,每個份額位於一個獨立的裝置上。當簽署一項交易時,N個裝置中的M個裝置將計算一個加密演算法,從而使各個裝置聯合計算。在區塊鏈中,它是作為一個簽名來簽署的,並且保持了完全的隱私。這是一種高度安全的方法,因為拆分的份額永遠不會被聯合起來,並且會不斷被重新整理,如果被駭客攻擊,各個單獨份額都不會暴露任何金鑰。

MPC也是完全不受協議影響的。這是比多簽名更優越的優勢,因為它不需要使用智慧合約來支援ETH,使其更快、更便宜、更安全。MPC的門限簽名還為定義固定人數提供了靈活性,從而可以實現更高階的操作治理。

MPC是一種比較新的技術,應用了非常先進的演算法。除此之外,更多的份額會增加所需的互動回合數,進而導致通訊瓶頸,減緩簽名過程。

由於第一份多方ECDSA協議的研究才發表不到兩年,MPC還需要時間的考驗。然而,基於既定的和公認的原則基礎上這可以透過更透明和標準化的實施過程來克服,從而消除最近採用該協議所帶來的不確定性。

總的來說,由於MPC的多重優勢使得它具有很好的發展潛力,可以預見的是MPC很快就會成為新的行業標準。NIST已經開始啟動了門檻密碼學專案,今年夏天,第一個虛擬HSM獲得了FIPS 140-2 Level 2認證。

各種安全方法的結合--------廣泛採用的關鍵

在如此多的對立意見下,業界仍存在分歧。然而,在達成共識之前,兩者的結合是可以分散風險,並且讓資產管理變得更加高效。由於HSM支援的多幣種解決方案已經在加密和傳統市場上得到了驗證,它仍然是冷錢包使用最多的選擇。因此,長期的使用情況和熟悉程度不容小覷。然而,由於MPC的高效性,它正在迅速佔領市場,並在熱錢包和altcoin管理方面展示了其優越的效能。

此外,MPC的眾多優勢也在快速推動技術的進步,以克服面臨的詬病。離線的簽名已經成為現實,現在更多的MPC專案是在開源協議上開發的,允許更大的透明度和演算法審查。

啟用託管的交易所外結算

託管可以提供更多的益處,並不僅僅是安全。隨著交易時間的不斷增加,完成一筆BTC存款可能需要10分鐘到2個小時,但是在高波動率時期的網路擁堵期間,時間甚至更長。在快速變化的市場中,交易者無法快速新增或移動他們的保證金,以滿足保證金要求或利用套利機會。這限制了他們的交易能力,並可能導致重大交易損失。

Fidelity Digital Assets 公司對機構投資者的調查也表示,波動性是進入加密領域的主要障礙之一。而儘管不應該將波動性視為風險,並且可以透過各種衍生品策略進行對沖,但在所有市場條件下,它確實需要一個高效的基礎設施。

交易所外結算解決了這個問題。由於槓桿交易和自動清算機制,衍生品市場更容易因抵押品轉移緩慢而導致市場效率低下。

然而託管解決方案可以消除這一問題,使交易者能夠更快地做出反應,並顯著提高每筆交易的執行速度。從歷史上看,資產管理公司限制了儲存在交易所熱錢包中的資產價值,以減輕安全和交易對手風險。然而,如果在交易完成之前不將資產轉移到交易所,這種風險就會消除。在封閉的託管環境下,所有的存款和結算都在交易所外進行,交易時間縮短到100毫秒。

這種設定大大降低了Acuiti研究報告中報告的所有主要問題--安全、託管和對手方風險。因此,託管的影響不僅僅是安全,還能提高市場效率。

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