庫幣DeFi觀察:“經濟價值為0”的YFI,何以反超比特幣?

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8月18日,最近大火的defi專案yfi價格持續上漲,短時突破了12,821美元,價格一度超過btc。

在約1個月之前的7月17日,其創始人在一篇介紹yfi的文章中,曾反覆強調yfi是專案治理代幣,經濟價值為0。代幣剛開始在balancer做市時,價格僅為3美元,不到一週,最高價格就突破了4500美元,如今價格持續拉昇,單價甚至超過了比特幣。


 yfi有極大的創新還是極大的泡沫?今天的庫幣defi觀察就帶你瞭解這個被譽為“defi中的比特幣”的神奇專案。


僅有三萬枚的yfi

yfi是借貸聚合協議yearn.finance的治理代幣,由andre cronje建立,這個專案一誕生就極具區塊鏈精神,這主要是由於yfi大膽的代幣分發機制,yfi沒有預挖,沒有預售,沒有天使投資人,創始人andre cronje也沒有給自己留任何一個代幣。

最初的3萬枚代幣都透過流動性挖礦分配,因此引起了投資者的極大興趣。值得注意的是,不同於比特幣的總量2100萬枚已無法改變,yfi的代幣總量可能在未來因為社羣投票而改變。

yfi提供什麼服務?

大多數聽過yfi的人都不一定知道yfi具體是做什麼的。如果對最近火熱的compound、aave等協議有所瞭解,你或許知道他們透過流動性挖礦,為提供流動性的使用者創造了客觀的收益。

隨著越來越多類似協議的湧現,對想要參與defi的使用者而言,就面臨如何實現自身收益最大化的問題。每個協議的收益都是動態調整的,難道要隨著每天、每小時、每秒的收益變化,手動的在各種協議之間切換嗎?yearn.finance的出現就是為了解決這個問題。

簡而言之,yearn.finance提供的服務就是最佳化收益,透過接入各種defi協議,並透過演算法在不同協議之間及時調整,yearn.finance可以選擇當下收益最高的協議。從使用者的角度來講,yearn.finance的聚合器服務創造了多方面的價值,比如減少了使用者的操作成本,節約了使用者在不用協議之前切換的手續費成本,此外還提高了使用者的收益。

如何挖到yfi?

andre cronje曾在介紹yfi的文章中建議使用者,鑑於yfi沒有任何經濟價值,你可以“去挖它,但是別買它”。那麼如何透過挖礦獲得yfi呢?

說實話,整體的機制還是稍顯複雜,且3萬個yfi已完全挖完,所以我們這裡只簡單介紹其原理。簡單地說,yearn.finance提供了三個流動性挖礦池,分別是curve上的ypool、balancer上的yfi-dai池和yfi-ycrv池,使用者透過存入usdt、usdc等穩定幣,可參與挖礦。

這一機制帶來了yearn.finance中鎖定資產的井噴,從流動性挖礦開始前的800萬美元,飆升到8月18日的超過6億美元。這也使得yearn.finance從20名開外,成長為defi領域中鎖倉量第六大的專案(目前的前三名分別為maker、aave和curve)。



yfi被高估了嗎?

正如創始人andre cronje反覆強調的,yfi僅僅是yearn.finance社羣治理代幣,沒有經濟價值,但治理本身也是一種價值,因為擁有治理權,意味著你有權力決定專案未來的發展走向。



儘管yfi的熱度頗高,目前參與的人數仍不算多,yfi的持幣地址數約5000個,與之對比,link和ampl的持幣地址數分別為209,189和18,466。

單從yfi提出的defi聚合器這一概念而言,其創新性和商業價值可圈可點。聚合器可能在快速發展的defi行業中扮演什麼樣的角色?也許就像谷歌是網路資訊的入口,facebook是社交資訊的入口,聚合器有望成為未來defi服務的入口。

如此看來,yfi的市場前景頗為廣闊,但yfi作為一個已迴歸社羣治理的專案,能否透過自治引導yfi持續推出新的服務,創造更大的經濟價值,也是不小的挑戰。

defi保險,yfi版圖擴張的第一步

從8月17日到18日,yfi的價格從約8000美金上漲超過50%,最高突破12000美金,其中一個原因就是創始人andre cronje宣佈推出去中心化保險服務yinsure.finance。

該服務的三個核心元件是承保金庫(insurer vaults)、投保金庫(insured vaults)和理賠治理(claim governance)。其特點是使用者無需kyc即可成為承保人或者投保人,無需中間方,承保人和被保人透過質押資產即可實現保險關係。這一創新或許將開闢出一個defi保險的新戰場。

yfi可能面臨的風險和挑戰

作為defi聚合器,yfi短期可能面臨的最大挑戰就是其聚合的其他defi協議出現問題後所帶來的連帶風險。就像facebook聚合瞭如此大量的社交資訊,如果有任何不良的社交資訊出現,facebook都可能受到影響。yfi也是如此,聚合了越來越多協議後,如果compound或者curve等協議出現問題,那麼yfi也不可避免的受到波及。

所以如何看待yfi的暴漲?永遠別忘了投資領域的不變準則,想要享受多高的收益,就要承擔多高的風險。

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