StaFi: ETH2.0質押挖礦如何解決流動性問題?

ETH2.0的質押挖礦是個不能忽略的大方向,錨定ETH的年化收益率可以達到5~20%,而在質押ETH數量達到100萬枚前收益率可達到15~20%,目前已有99,232枚ETH存入了質押合約。ETH現價460美元,如果最終質押數量達到1100萬枚,這將會是一個50億美金的質押市場。這不論對於投資者還是從業者,都有值得期待的空間,也是我們ChinaDeFi在重點關注的方向,也會思考將其結合入UBI.city的可能性。

但是,對於想盡快開始參與ETH 2.0質押挖礦的個人投資者一定要謹慎清晰的瞭解可能面臨的高風險

  • 損失可能性:質押期間所基於的驗證器不能暫停,否則會損失獎勵甚至失去一半的質押中的ETH。

  • 缺乏流動性:質押的ETH需要等到ETH 2.0的第2階段上線才能贖回,而到達這一階段可能依然需要數年的時間。

因此,我們可以考慮透過一些ETH 2.0質押挖礦協議來進行參與,以儘可能降低以上風險。目前針對ETH2.0質押挖礦有幾個專案提出了方案:StaFi Protocol、Rocket Pool、Ankr、Liquidstake。但是,即使是未來透過這些方案參與ETH2.0挖礦,也依然需要注意風險!

本文是StaFi釋出的比較完整的解決方案和代幣機制構想:

  • 對於質押使用者:使用者可將大於0.1ETH的任意數量ETH透過StaFi參與質押挖礦,StaFi會按照合約中的演算法給到使用者rETH以獲取流動性或參與其他DeFi協議,rETH包含了“ETH挖礦收益+質押ETH”雙重價值(個人覺得這裡的機制不錯);

  • 對於驗證器:引入第三方驗證器來支援服務(這裡需要注意的是,存在由三方驗證器停機使質押的ETH受損的風險),驗證器需要質押FIS來加入服務,合約會按照特定演算法計算驗證器得分,高得分驗證器會優先獲得質押的ETH額度來提供服務並共享收益,如果出現問題質押的FIS將會作為質押使用者的補償。

StaFi目前還停留在方案提出階段,並沒有正式釋出。

ETH2.0:流動性困境

11月4日15:00 UTC,ETH 2.0的質押合約開始生效,ETH 2.0第0階段的倒計時已經開始—ETH質押終於來到了轉折點。根據以太坊基金會發布的官方檔案,質押需要32個ETH的固定金額,預期年化收益率在5%至20%之間。儘管利潤豐厚(遠高於DeFi協議中的ETH收益率),但由於下面的這些事實,ETH投資遠不是一件容易的事:

1)對於Staker質押者

  • 進入門檻高。根據以太坊2.0,委託是不允許的,參與的質押者必須執行一個驗證器節點才能開始賺錢。在這種情況下,質押者必須在實際託管給驗證器客戶機之前,擁有大量有關節點的知識。此外,驗證器節點必須保持較高的正常執行時間並避免雙重簽名等行為,這兩種行為都需要質押者提供更多的資源和成本。如果管理不當,質押者可能會錯過他們的獎勵,甚至面臨著他們的32 ETH賭注的減半損失

  • 資本密集型。任何有興趣參與質押的質押者都必須準備好至少32個ETH(約合1.5萬美元)才能加入質押競價,這使得持有低於32個ETH的散戶投資者很難參與。特別是考慮到沒有關於新資產何時會產生等的明確資訊,所以這一點必須要瞭解。

2)對於Validator驗證器

  • 資本如果不足,無法擴大規模。如果所有的驗證器都要用自己的資金執行以太坊2.0節點,那麼他們可以建立和維護的節點總數可能非常有限—100個節點表示需要3200個ETH,大約價值150萬美元!

3)質押者和驗證器的流動性風險

  • 抵押者和驗證器在抵押ETH資產時都面臨巨大的流動性風險,不幸的是,直到以太坊2.0的第2階段開始前,這些資產都無法轉讓、抵押或贖回。由於第2階段的啟動可能需要數年的時間,因此不確定性會進一步加劇。

rETH解決方案

概述

質押的ETH缺乏流動性可能會阻止使用者參與並要求立即採取解決方案。作為致力於解決抵押資產流動性問題的專案,Stafi團隊提出了rETH解決方案,該解決方案可以使以太坊2.0的流動性抵押更輕鬆。

1)Staker質押者

  • Staker將可以透過StaFi在以太坊1.0上部署的質押合約來參與ETH質押,並且一個人只需要0.01 ETH即可參與,數量可以自己任意決定,而不是固定金額的32 ETH 。

  • Stakers不需要自己執行驗證器節點,也不需要花費時間和成本來維護它們。部署在以太坊1.0上的StaFi質押合約(SC)將自動將質押者的ETH與處於“可用”狀態、“效能良好”的驗證器相匹配。

2)Validator驗證器

  • StaFi將在SC中為一批效能良好的原始驗證器分配質押的ETH,這些驗證器將建立和維護適當數量的驗證器節點,以向質押者提供質押獎勵。

3)解決質押者和驗證器流動性困境

  • 對於特定的質押者,每當他將ETH抵押給SC時,都會自動獲得一定數量的rETH代幣(ERC20)——錨定了質押的ETH數量和相應質押獎勵。然後,rETH代幣可以在各種交易所交易,並且可以在其他DeFi協議中使用。

  • 對於驗證器,StaFi將啟動一項流動性計劃,透過該計劃,他們還可以將其在SC中持有的ETH賣回給StaFi。相關詳細資訊在原始驗證器部分中給出。

rETH細節

鑄造併傳送給質押者的rETH代幣的數量取決於特定時間的ETH抵押數量(Qs)和rETH匯率(Ci):

rETH匯率(Ci)與質押收入成正相關,質押收入主要由鎖定在SC中的ETH總量(Qstk)、贖回ETH的總量(Qred)、質押獎勵(Qrew)、 slash金額(Qslh)、罰金(Qpey)和佣金比率(Rcom)、已發行的rETH總數(M)和被銷燬的rETH總數(N)構成。計算公式如下:

技術架構

StaFi將在以太坊1.0鏈上部署SC,並與以太坊2.0質押存款合約進行互動。同時,StaFi還將監控以太坊2.0信標鏈的質押資訊。下圖詳細說明了特定的工作流程:

圖1:rETH合約互動-使用者端的序列圖

圖2:rETH合約互動驗證器端的序列圖

rETH的整個後端體系結構包括3層:

1)頂層用於使用者資金管理和結算。使用者透過部署在以太坊1.0上的質押合約參與質押。系統將根據質押的ETH數量和當前匯率鑄造併傳送rETH。該系統還將負責清算使用者存入和贖回的資金。

2)中間層用於分配和結算權益資金。StaFi將根據鎖定在SC中的資金數量部署質押池。StaFi將在每個抵押池中存入32 ETH,並在匹配驗證器後將其質押到以太坊2.0的存入合約中。

3)底層用於管理和監控ETH 2.0節點(原始驗證程式)。StaFi將為原始驗證器提供一組標準化工具。驗證器可以使用此工具來操作ETH 2.0節點客戶端。同時,該工具還將實時監控以太坊2.0信標鏈的事件,包括但不限於節點執行狀態、鎖緊程序的釋出、斷開的時間和次數、slash的發生以及驗證器的下降。

質押ETH的安全性

安全一直是我們思考過程中的頭等大事,我們一直在探索各種方法來確保使用者抵押資產的安全。總而言之,將採取以下措施以去中心化的方式全面確保資金安全:

1)質押合約的私鑰將由StaFi鏈上的特殊驗證器(SSV)使用多方安全計算(MPC)和多重簽名進行全面管理。StaFi將採用MPC方案形成質押合約池私鑰的21個片段,並將這些片段分發給StaFi鏈上SSV組中的21個驗證者。需要21個SSV中的16個以完全恢復私鑰,然後控制部署在ETH上的質押合約的操作許可權。關於如何選擇和輪換Stafi鏈上的SSV,請參考Stafi官方網站

2)質押合同不會受單點故障的影響,因為它由21個非指定的SSV組成,每週期(6小時)輪換一次。儘管在這種機制下可以大大提高質押合約的安全性,但我們仍然需要考慮SSV合謀的可能性。因此,為了進一步防止潛在的串通,SSV將需要在StaFi的保險庫中抵押一定數量的FIS(StaFi本機令牌),而21個SSV進行的FIS抵押總額將大於質押合約池中的ETH價值。如果發生串通,系統將透過沒收SSV質押的FIS來懲罰罪犯,並用它們來償還使用者。

3)此外,在釋出以太坊質押合約前,將完成一些過程,包括內部測試,外部Bug賞金獎勵和合約安全稽覈。

鑄造和燃燒

如前所述,每當使用者將ETH投入到質押合約中時,都會鑄造一定數量的rETH並將其返還。為了避免參與者產生摩擦成本,將不收取鑄造服務費。

由於在第2階段開始之前不支援在ETH2.0上進行轉移和取消質押,因此僅當質押可用時,才允許其從rETH兌換回ETH。我們將密切跟蹤ETH 2.0的最新訊息,並在準備就緒時開放贖回。

獎勵索取

根據以太坊基金會發布的當前有關以太坊2.0的官方檔案,權益獎勵每6.5分鐘在信標鏈上釋出一次,但不能直接索取,也不能轉讓,除非另行通知。因此,在獲得更多資訊之前,在StaFi上也不會提供獎勵索取機制。

Slashing削減

參加以太坊2.0質押時,slash問題也很難忽略。Slash是指由於驗證器節點的斷開連線或惡意行為而減少了抵押的ETH。為了應對這一挑戰並進一步確保涉眾利益,將實施以下措施:

1)加入rETH計劃的原始驗證器將被要求承諾一定數量的ETH作為保證金,並且每當發生大幅削減時,相關的保證金將被扣除以彌補涉眾損失。

2)質押合約將評估原始驗證器的歷史記錄,並且僅選擇將抵押資金與之前未曾削減的原始驗證器進行匹配。

3)為了分散風險,避免單點失敗,質押資金將與多個原始驗證器匹配。因此,即使某個原始驗證器被大幅削減(可能性不大),也不會對質押資金池產生重大影響。

原始驗證器

介紹

原始驗證器是指已加入StaFi以太坊2.0質押合約計劃的以太坊2.0驗證器。在完成註冊並透過StaFi Validator Onboard工具提交存款後,以太坊2.0節點運營商可以成為原始驗證器。為了避免存入StaFi質押合約(SC)中的資金對原始鏈的驗證安全性產生威脅,StaFi將不會成為以太坊2.0的驗證器。因此,使用者在SC中存入的資金只會分配給原始驗證器。

保證

要註冊為原始驗證器,除了透過StaFi提供的Onboarding工具執行節點之外,還需要抵押一定數量的ETH作為押金。該ETH將與質押者的資金一起存入以太坊2.0存入合約中。其主要目的是保證在節點被大幅削減時不影響使用者資金,削減損失將由節點承諾的保證金來補償。

節點操作員需要提交的存款總額(Pi)由當前網路中定義的N值和執行中的節點總數(Mv)決定:

N的具體值取決於以太坊2.0網路的執行情況、節點運營商的歷史效能(效能)、節點數量等因素。考慮到以太坊2.0的規則,N的值預計在4ETH到16ETH之間。

同時,StaFi將建立一套智慧評分系統規則,以量化每個原始驗證器的效能。資金將由原始驗證器根據智慧合約自動計算出的分數進行分配。得分高者優先。分數將不斷調整。

得分的主要標準是:

1)節點操作員的背景;

2)節點的衰減週期;

3)Slash記錄;

4)質押的FIS代幣數量;

為了實現“遠見卓識”的計劃,StaFi將定期發行不同數量的FIS代幣,作為對驗證器對rETH業務的支援的額外獎勵。

驗證器流動性計劃

由於在第2階段上線之前將不支援ETH 2.0的兌換功能,因此驗證者無法長時間獲得佣金以支付運營成本。為了激勵原始驗證器的參與,我們將啟動驗證者流動性計劃。

假設節點操作員Bob執行多個(X)節點,並且為每個節點存放的ETH數量為N。由於Bob短期內缺乏流動資金。Bob可以按當前FIS / ETH匯率將一部分佣金和/或保證金賣回給Stafi,以獲取FIS(ERC20或Stafi主網)的流動性。

Bob可以賣出(S)的ETH的最大數量是:

rETH的特點

1)產生Stake獎勵後,rETH / ETH的匯率將逐漸增加;

2)使用者可以根據rETH匯率計算得到的rETH數量;

3)在以太坊2.0質押解鎖之前,rETH將不可贖回,但它將代表抵押的ETH本金以及相應的抵押獎勵。StaFi鏈和多簽名質押合約將確保所質押資金的安全性;

4)rETH可以在DEX、CEX中流通並在DeFi協議中使用。預計還將透過Stafi的跨鏈橋服務在以太坊、波卡和Cosmos上使用rETH。

與Rocket Pool和Ankr相比StaFi的優勢

與其他ETH2.0質押流動性解決方案相比,StaFi具有自己的競爭優勢。主要與Rocket Pool和Ankr(Stkr平臺)進行了比較,以使ETH 2.0質押社羣、涉眾和驗證器更容易理解。簡而言之,StaFi的rETH解決方案將為質押者基於合理的更低的質押資金帶來更高的流動性,最重要的是,對於質押者和驗證器所持基金的安全具備解決方案。

註釋:

1)具有Lock-up:根據Ankr白皮書,一旦節點啟動處理,請求者就無法在專案完成之前撤回其質押金。

2)發行無需購買的nETH:根據白皮書,Rocket Pool將發行1:1 的nToken,用於驗證器的保證和獎勵,但沒有具體說明他們如何實現這一目標。但是我們知道,一旦驗證器被削減,他們的保證金就會被抵押給利益相關者,因此,nETH承擔著很高的風險,他們可能會被削減至零,這是買方不願看到的。因此,即使根據Rocket Pool可以轉讓,也沒有對nETH代幣的購買需求。

rETH的價值主張

StaFi透過rETH為使用者解決了以下問題:

1)降低了質押ETH的流動性風險。使用者可以透過交易rETH獲得流動性;

2)使用者可以根據當前rETH / ETH匯率在各個交易場所立即交換ETH;

3)為普通使用者提供“一鍵參與”體驗;

4)由於資金分配給了表現良好的驗證器,因此大幅降低了風險。

StaFi透過rETH解決了以太坊2.0質押機制的以下問題:

1)抵押的ETH缺乏流動性極大地降低了普通使用者的質押意願。但是透過rETH,使用者將更願意參與,從而提高了網路的投資比例;

2)StaFi將不會成為以太坊2.0的驗證器,因此,無論StaFi質押合約中鎖定了多少個ETH,它都不會威脅以太坊2.0鏈的安全性。

3)由於StaFi不參與以太坊2.0鏈的驗證過程,因此與驗證器建立了合作關係,不會損害他們的利益。

rETH二級市場

StaFi將透過以下方式為rETH建立二級市場:

1)當推出rETH產品時,StaFi將在DEX(如Uniswap和Balancer)上建立rETH / ETH交易對,還將透過FIS激勵流動性提供者。

2)StaFi已與一些中心化交易所達成合作,這也將促進rETH的交易。這將有助於rETH在多箇中心化交易所中的流通。

3)StaFi不僅將支援以太坊上的rETH流通,還可以透過我們的跨鏈橋服務將rETH應用於Polkadot和Cosmos生態系統中。

4)除在CEX和DEX上交易外,rETH還可以用於DeFi協議中,既可以用作抵押品,也可以借出以賺取額外的利息。

收入分配計劃

將來,rETH解決方案的收入將按以下方式分配:

1)70%將以回購或燃燒代幣的形式返還給FIS持有者;

2)20%將存入StaFi金庫,以支援StaFi生態系統的進一步發展和市場推廣;

3)10%將分配給StaFi團隊。

FIS和rETH

Stafi主網代幣,FIS透過以下方式從rETH的增長和擴充套件中獲取價值:

1)質押合約中的ETH數量需要由SSV質押的FIS代幣按比例支援,因此來自rETH的代幣價值鎖定(TVL)是FIS價值的直接指標。

2)來自rETH收入的70%將回饋給FIS代幣持有者;

3)將來,rETH將透過跨鏈橋接與Polkadot和Cosmos生態系統整合,並且橋接服務收入也將返還給FIS代幣持有者。

4)原始驗證器還可以質押FIS代幣,以提高其可信度和效能得分,從而增加被質押和匹配的可能性。

StaFi鏈和rETH

rETH只是StaFi針對抵押資產的許多解決方案之一。我們還將為FIS,DOT,KSM和ATOM啟動rToken解決方案。根據我們的rETH架構,使用者主要與以太坊上部署的質押合約進行互動,質押資金的安全性將透過使用MPC和多重簽名機制的StaFi鏈上的特殊驗證器來保障。

此外,rETH還可以透過StaFi跨鏈橋接服務與Polkadot或Cosmos生態系統整合,該服務即將與針對開發人員的漏洞賞金一起推出。使用者可以訪問部署在以太坊以外的其他鏈上的DeFi應用程式。

總之,StaFi的願景是透過rToken為所有權益資產提供流動性並釋放價值,我們將rETH視為rToken得以普遍採用的重要組成部分。

我們歡迎社羣對擬議的rETH解決方案提出反饋和問題,並希望就其他可能的解決方案進行有質量的討論,有興趣可以加入電報群:https : //t.me/stafi_protocol

關於StaFi協議

StaFi是第一個釋放抵押資產流動性的DeFi協議。使用者可以透過StaFi託管質押PoS代幣,並獲得回報的rToken(可用於交易),同時仍然獲得固定的獎勵。FIS是StaFi Chain上的原生令牌。FIS必須透過質押來為網路提供安全性,支付StaFi鏈上的交易費用以及鑄造和兌換rToken。

關於

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