隨著大量資金注入比特幣系統，比特幣沒有理由不能跑贏大市。
作者：張世凱
編輯：黑土
來源：碳鏈價值
最近，包括彭博社和福布斯在內主流媒體紛紛發聲，認為比特幣會在即將到來的區塊獎勵減半之後迎來下一波牛市。
之所以會有這樣的共識，可能是因為比特幣在這次突如其來的全球疫情下依然能夠保持堅挺，雖然在3月12日「黑色星期四」時也遭受重創，但當最艱難的幾周熬過之後，比特幣先於傳統股市強勢反彈，價格迄今已上漲了5%。不僅如此，比特幣發展路線圖也沒有受到任何影響，預計在2020年5月12日迎來第三次區塊獎勵減半，從12.5 btc減少到6.25 btc。比特幣區塊獎勵減半會每隔四年發生一次，直到網路上2100萬btc被全部挖出為止，不過這種情況可能要到下個世紀才會發生。
一、2020年將是比特幣成為「數字黃金」的關鍵一年
在彭博社釋出的《比特幣成熟飛躍》（bitcoin maturation leap）報告中，分析師認為比特幣市場正在日趨成熟，如果歷史可以作為參考，隨著庫存重置，比特幣將獲得增長動力。不僅如此，疫情讓全球許多國家推出有史以來規模最大的量化寬鬆政策，而比特幣和黃金將會成為主要受益者，並且會和股市一起復蘇回暖，投資者也會快速跟上市場發展，所以在這種情況下，比特幣極可能會在2020年跑贏大盤。
就目前而言，比特幣的一些關鍵指標也顯示出其價格被低估了，比如：
1、比特幣持幣地址數量：以4月2日為例，比特幣持幣地址數量指標暗示比特幣價格應該會到9,000美元，但當時比特幣價格大概在6,600美元左右，而比特幣地址數量的增加其實也印證了比特幣正在向數字黃金過渡的觀點。
2、比特幣與黃金相關性：目前比特幣與黃金的相關性“已上升至歷史新高”，由此可以看出比特幣正在從一種風險投機資產向“數字黃金”過渡。可以說，2020年將是比特幣成為“數字黃金”的關鍵一年，這或許是加密貨幣行業最為重要的一個標誌性事件。
3、期貨波動呈下降趨勢：儘管傳統股市非常動盪，但比特幣期貨未平倉頭寸依然有所增加，而且波動率呈現下降趨勢，相對錶現也較好，這表明比特幣正在從投機性加密資產走向數字化黃金。不僅如此，可以預見的是比特幣期貨波動性仍會繼續下降——這點其實是非常重要的，因為2015年10月時的歷史低位波動標誌了一波牛市的開始。實際上， 芝加哥商品交易所（cme）、grayscale 等機構都開發了基於比特幣價格變動的產品，為那些不想冒險的投資者提供服務。另外，隨著交易量激增和持倉量徘徊在歷史高點附近，全球比特幣期貨交易額一度達到250億美元，也創下了自2019年10月下旬以來最高水平。
4、巨鯨數量開始增加：目前持有1000枚btc巨鯨數量超2017年btc價格高位時期水平，據加密資料平臺glassnode披露，持有1000枚btc+巨鯨數量已經超過2017年比特幣價格高位時期水平，這表明雖然市場依然呈現動盪趨勢，但巨鯨依然認為目前是囤積比特幣好時機，而且認為市場仍然有一定增長空間。此外持有0.1btc+地址數量也創下歷史新高達2976151個。
二、業內人士「聲音」
由於此前沒有預料到2020年會爆發新冠病毒疫情，因此年初時很多人都加密市場都非常樂觀，認為區塊獎勵減半可能刺激比特幣飆升至2萬美元，比如加密金融諮詢機構quantum economics創始人馬蒂·格林斯潘（mati greenspan）就表示，2019年、甚至是在過去的十年中，比特幣其實都是市場上表現最好的資產之一。隨著大量資金注入比特幣系統，比特幣沒有理由不能跑贏大市。
然而一場意料不到的疫情到來，在造成市場劇烈動盪的同時也給未來增加了許多不確定性，比如瑞銀集團（ubs）首席經濟學家保羅?多諾萬（paul donovan）最近表示，全球經濟學家正在應對三個層面的不確定性：1、疫情影響的不確定性；2、政策響應的不確定性；3、對於疫情影響和政策響應所帶來的的經濟不確定性。而且任何一種變化，都會改變經濟結果。
不過，傳統金融市場暴跌似乎並未影響比特幣發展，加密貨幣交易所coincorner執行長丹尼·斯科特（danny scott）就表示：
「儘管當前意外發生的全球疫情危機仍在持續，但隨著比特幣將要發生的一系列重大事件，整個行業都在猜測另一輪牛市即將到來，我相信比特幣價格會在未來繼續上漲，目前一切都可能指向20,000美元甚至更高的方向。」
由於疫情爆發之後，全球許多國家政府和中央銀行紛紛實施了貨幣量化寬鬆政策，這也可能刺激比特幣價格上漲。倫敦比特幣和加密貨幣交易所luno執行長馬庫斯·斯瓦內波爾（marcus swanepoel）解釋說：
「過去10年傳統金融市場的牛市行情已經走到盡頭，固定收益產品更是承受著巨大壓力，許多主要商品價格也紛紛暴跌。當貨幣量化寬鬆政策進入市場之後，預計到2020年底比特幣價格能夠穩定增長。在過去五年時間裡，比特幣表現一直領先於大多數主要資產類別，我們認為這種趨勢會繼續保持下去，因為在過去的幾個月裡，人們已經開始發現傳統金融體系正變得越來越脆弱。」
由於新冠病毒疫情在全球範圍內爆發，作為“避險資產”的比特幣更容易得到人們青睞，尤其是在經濟不確定時，投資者的確在購買比特幣。加密貨幣財團panxora group執行長加文·史密斯（gavin smith）最後說：
「如果貨幣量化寬鬆政策導致通貨膨脹加劇，我們可能會看到比特幣將會被用作抵禦全球經濟不穩定的對沖工具。但需要注意的是，比特幣不是神奇的搖錢樹，我們不能忽略價格波動問題，雖然比特幣價格可能會出現上升趨勢，但是投資者依然應該謹慎行事。」
