零售交易商對比特幣下跌900美元感到不安，但BTC期權資料在週五到期前依然看好。價值900美元的比特幣過去兩天的價格下跌對新手交易者來說可能是可怕的，但那些交易期貨和期權的人似乎並不擔心。
今年9月，比特幣價格上漲至1.1萬美元，投資者可能已經過度興奮，因為價格短暫突破了一個重要的阻力位。這輪穩定的反彈持續了10天，比特幣的主導地位率反彈至15個月低點，一些交易員呼籲比特幣重返1.2萬美元的水平。
這種情緒開始轉變，因為BTC顯然無法持在11000美元的關口，而回撥至10300美元時也出現了一些變化。分析師呼籲填補低於10000美元的cme缺口。
雖然散戶投資者可能受到輕微回撥的驚嚇，但專業投資者使用與日內交易員和零售人群不同的工具來衡量市場狀況和情緒。基準、期權傾斜和期貨開盤價等指標提供了實時資料，說明專業交易員在跌至10300美元后的適應情況，以及BTC的短暫反彈至10500美元。
合同和清算提供了洞察力
期貨交易商使用的第一步是檢視期貨開放式利率資料，以衡量活躍合約的總價值。每當交易者因保證金不足而清算頭寸時，交易所就會自動關閉他們的頭寸。
如下表所示，BTC期貨開盤價下跌不到5%，仍保持在40億美元的健康水平上。目前的數字與一週前相比是穩定的，並表明由於保證金不足而產生的清算沒有那麼大。
毫無疑問，水下槓桿多頭可以增加更多的資金，以防止它們的頭寸被強行關閉。為了評估這是否是防止昨天價格大幅下跌影響清算的情況，我們需要分析未來的合約基礎。
有期貨或退貨嗎？
基準也常被稱為期貨溢價，它衡量長期期貨合約到當前現貨(正常市場)水平的溢價。由於處理到期日的麻煩，專業交易商往往比零售商更活躍於這類工具。
這些固定月的合約通常以輕微的溢價交易，這表明賣方要求更多的錢來延長結算時間。在健康的市場上，期貨應該以每年5%或更高的溢價交易，也就是所謂的期貨溢價。
上面的圖表清楚地表明，期貨溢價(基礎)並沒有放棄其看漲的立場，保持了接近6%的年化水平。除了9月3日的一個短暫時刻，當時比特幣面臨著兩天內下降2000美元，基準指標保持在5%以上。
然而，這一溢價可能是由與交易商的多頭情緒無關的因素造成的。如果分散金融(Defi)中的競爭產品為加密貨幣存款支付高額激勵，賣家將對未來的合同要求更高的溢價。
為了澄清這種不確定性，人們應該求助於比特幣期權市場。看漲期權允許買方在合同到期時以固定價格收購BTC。另一方面，看跌期權為買家提供保險，防止BTC價格下跌。為此，買方預先向合同賣方支付保險費。
每當做市商和專業交易者表現出看漲趨勢時，他們就會要求更高的即期期權溢價(買入期權)。這一趨勢將導致負25%的三角洲傾斜指標。
每當大型投資者擔心中短期價格調整時，情況就會相反。在看跌市場中，看跌(賣出)期權的溢價應該高於看漲(買入)期權。這種情況將導致一個25%的正三角洲傾斜指標。
雖然沒有設定規則，但25%的三角傾斜指示器從10%的負到10%的正水平可以被認為是中性的。低於這一區間的數字幾乎肯定是看漲的指標，目前情況就是如此。
目前，沒有跡象表明BTC期貨和期權市場存在絕望、看跌或異常活動。相反，主要指標顯示出彈性和輕微的看漲態勢，這與人們在價格未能突破11K阻力位後的預期相反。
傳統市場繼續影響比特幣價格
昨日的波動與標準普500波動性指數(VIX)上漲7.5%同時發生。
長期以來，VIX一直被認為是傳統市場的主要恐懼指標。這一走勢可以部分解釋為什麼衍生品交易員對昨日的負價格波動並不感到特別不安。
上表顯示了標準普爾500 VIX指數與比特幣價格之間的負相關關係。在整個2020年，傳統股票市場的大多數不確定時期都對比特幣的表現產生了負面影響。
作為警告，不能保證這種相關性將在今年剩餘的時間內繼續存在。因此，人們不應該完全根據本文中提到的移動來改變他們的BTC位置。
然而，專業交易員將繼續密切關注VIX指標，以決定BTC的下跌是否嚴格地與股市有關。
