作者：Linda Bao,鏈圈KOL，社會學碩士，早期加密貨幣投資者，區塊鏈專案團隊核心成員，致力於區塊鏈的行業落地。
2018年9月10日，紐約金融服務部（NYDFS）同時批准了兩種基於以太坊發行的穩定幣，分別是 Gemini 公司發行的穩定幣Gemini Dollar，與Paxos公司發行的穩定幣Paxos Standard ，每個代幣1:1與美元錨定，旨在提供法幣的穩定性。Gemini交易所的創始人是著名的Winklevoss兄弟，兄弟倆還是比特幣ETF的申請方之一，他們一直以來都致力於將加密貨幣融入美國的主流金融體系的事業中。同樣，此次的穩定幣這一想法與佈局也是由來已久，他們認為打造穩定幣是未來整個金融加密體系不可缺失的一個環節。
一、穩定幣“畫像”
穩定幣，顧名思義就是一種法幣價格相對穩定的數字貨幣，它透過一些模型設計保證穩定幣的價格在其所對標的法幣價格以很小幅度上下波動，從而保證在價格劇烈波動的數字貨幣市場中起到良好的資金避險、資產儲值、支付結算等功能。
穩定幣的發展起源於2014年Bitfinex組建的泰德公司 （Tether Limited）發行的USDT，可以被看作是穩定幣最早的版本，但由於其存在一些弊端，包括審計不公開、中心化和涉嫌超額髮行等而廣受詬病。之後市場上相繼出現了其他穩定幣，如2017年12月MakerDAO上線的DAI，2018年3月Bittrex交易所上線的True USD等。截至目前，市場上已有多家機構發行了穩定幣，除了泰達幣（USDT）之外，還有TUSD、CK.USD、EURS、StrongholdUSD、USD Coin、DAI、BitCNY、BitUSD、NUSD、Terra等紛紛湧現。其中，據外媒資料顯示，USDT以百分之九十的份額、30億元市值，獨佔穩定幣市場的半壁江山。
二、發行穩定幣的根本動因真是為了“穩定”？
穩定幣從最表面、最顯性的作用無疑是為了解決加密貨幣價格波動的問題，就如其名而為之，穩定幣之所以叫做穩定幣是因為它錨定一定的等價值物作為擔保，可以是法幣、虛擬貨幣或其他等價物。根據目前市場上的產品，穩定幣主要分為三種型別：法定資產抵押型（例如：USDT）、加密資產抵押型（例如：DAI）、無抵押型（例如：Basis系統）。信任是穩定幣的根基，而這要依賴於這些擔保物或擔保機制；其中，法幣信用擔保從根本上是機構信任，而後兩種從根本上是機制信任。眾所周知，目前發行穩定幣的多為去中心化交易所，交易所是商業機構，其目的就是盈利，因此對他們來說，發行穩定幣究竟是為了什麼？是否有更巨集大的戰略格局？由於Linda姐是學社會學出身，習慣成自然的試圖透過表面，努力挖掘事物的本質及其執行邏輯。
首先，對於任何商業機構，其首要目標就是直接的經濟利益；而如果我們進一步思考，穩定幣的發行方其實就是使用鑄幣權換來的穩定幣對價物（包括法幣和其他數字貨幣）。HiggsBlock董事長鄧柯認為：穩定貨幣對加密貨幣市場的意義很重大，是加密貨幣交易的結算貨幣，等同於現實世界中的美金，承擔了各個加密貨幣對的支付清算和結算職能。誰發行的穩定貨幣能成為事實標準，誰就在虛擬世界獲得了類似美元的“全球鑄幣權”。可見，發行穩定幣的機構野心真不是一般大。
第二，由商業機構發行的穩定幣其實也是一種商品或是產品，而對於一個產品來說運營是關鍵，這就涉及了圍繞產品設計的生態構建。因此可以推斷，一個成功的穩定幣市場可能會後繼出現相關的數字金融產品或數字金融衍生產品等，這是圍繞該交易所發行的穩定幣而推出的一系列產品，可以說是個“一攬子”計劃，能夠擴大其市場佔有率。如果某種穩定幣一旦被市場認可，這不僅意味著是基於對交易所的信任，更意味著在服務商、供應鏈和消費者群體中獲得了廣泛共識，從而形成了基於穩定幣的生態。
不少業內專家認為：一個被市場認可的穩定幣是加密數字世界的一個基礎設施，未來的應用場景是不可限量的，所以這也是目前國外很多交易所、商業機構發行穩定幣的利益驅使；同時，穩定幣的發行也意味著加密貨幣往合規化方向正不斷的努力向前推進，而這個向前發展的趨勢是不可逆的。
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