“實際上，我們已經取得了全面實施以太坊2.0所需要的所有研究突破。這種情況已經持續了大約一年”，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin說道。以太坊2.0的新階段預計將在2020年第二或第三季度啟動。這是以太坊網路從PoW到PoS的第一個過渡階段，它將把礦工的區塊驗證功能移交給其它驗證者。如果機會盈利能力較弱，那麼理性驗證者的參與機會就會減少。根據收集的資料/證據和所做的假設，此文將詳細闡述以下經濟激勵模型，以探索以太坊2.0的未來獲利能力。作為參考，以下公式可作為基礎：*經濟激勵模型=驗證者獎勵+網路費用+以太坊價格變化的收益/（損失）–驗證者的成本*在詳細解釋這一模型之前，我們先來看一下可以得出計算和結論的假設及資料：一. 以太坊的年回報率約為3.20％。二. 以太坊的目標額為3200萬。三. 目前，網路費用約為每天600 ETH。四. 目前，四周期國庫券的利率為1.53％。假設：一. 沒有不活躍的漏洞，這意味著超過三分之二的驗證器會一直運轉。二. 硬體成本為600美元，使用壽命為10年。三. 軟體成本為零。四. 分片不一定會影響獎勵，網路費用，以太坊價格變化帶來的收益/（損失）以及已涵蓋的費用，因為我們的目標是驗證者可在18小時內持有32ETH的權益。五. 由於風險取決於驗證者的風險偏好，而且這類風險難以明確和衡量。因此假設驗證者100％喜歡風險。也就是說，假設結論中將不包括這些風險所造成的代價。驗證前提：一. 以太坊驗證者選擇投入的時間和數量因人而異。由於最小權益金額為32ETH，最短鎖定時間為18小時，因此通常評估驗證者在18小時內的獲利能力。二. 在分析中，我們使用$ 130.60作為以太坊在18小時內的價格，因為2020年1月1日以太坊的開盤價為$ 130.60。三. 除了以下分析中介紹的主要費用外，在大部分情況下，我們不考慮其他雜項費用。名詞定義：一. 驗證者獎勵：驗證者成功提出並證明區塊時獲得的獎勵。二. 權益：將資金存放在加密貨幣錢包中以支援區塊鏈網路執行。三. 網路/交易費用：人們為使用網路而支付的費用。在以太坊1.0中，交易和網路費用也被稱為燃料費用。網路費用的一部分是由驗證者賺取的，其餘部分則作為燃料。四. 分片：一種將較大的鏈劃分為較小和較快鏈的方法，從而使整個系統更具可伸縮性。如果驗證者下注更多，則需要額外的硬體和軟體成本，因此分片可能會影響獲利能力。五. 鎖定時間：驗證者必須經過設定的一段時間後才能恢復。最小鎖定時間為18小時。名詞詳細解析驗證者獎勵當成功提出並證明區塊時，參與以太坊2.0的驗證者將獲得獎勵。以太坊基金會研究員賈斯汀·德雷克（Justin Drake）估計，驗證者的年度回報率約為3.2％，目標以太坊權益金額約為3200萬。基於此證據，我們將年獎勵回報率轉換為18小時獎勵回報率。•18小時獎勵返還率=（3.2％/ 365）*（18/24）=0.006575342％在下一部分中，我們需要以太坊的權益金額來計算在18小時內投入32 ETH的驗證者的網路費用。網路費用驗證者可以從人們使用網路所支付的交易費用中節省一部分。在第0階段，如EthHub所示，所有使用者交易仍將在以太坊1.0鏈上發生。如EthHub所述，目前，整個以太坊網路每天要支付約600 ETH。因為總的下注金額為3200萬，所以我們可以計算出驗證者在18小時內下注32 ETH的網路費用，如下所示。•網路費用=450 * 80％*（32 / 32,000,000）= 0.00045 ETH以太坊價格變化將影響驗證者的利潤。當以太坊的銷售價格超過其購買價格時，收益就會上升，反之亦然。本文將使用幣安提供的2019年以太坊價格在18小時內的價格來評估最終分析部分中價格變化的收益/（損失）。驗證者成本一. 硬體成本儘管EthHub認為PoS系統不需要大量電力（這是主要好處），但硬體成本仍需待定。我們認為每個驗證者都得有一臺計算機，假定計算機的價格為600美元，並且該計算機的使用壽命為10年。因此，18小時內的折舊成本為0.12美元。（600/（10 * 365）*（18/24）= $ 0.1232877二. 軟體費用在軟體成本方面，驗證者需要建立一個節點來下載大小超過20 GB的以太坊區塊鏈軟體，並將該節點連線到網路。驗證者在18小時內僅投入32 ETH的情況下，由於軟體只需要足夠的硬體和網路連線空間，因此驗證者不必承擔軟體的任何顯式成本。三. 資本收購至少需要投入32 ETH才能成為驗證者。四. 燃料消耗網路上的大部分交易費用將被消耗，其餘的將提供給驗證者。我們假設消耗的燃料佔總交易費用的80％。那麼對於一個驗證者來說，每18小時會消耗0.00036 ETH，因此他們需要基於整個以太坊網路（每天支付約600 ETH）的權益來抵押32 ETH。450 * 80％*（32 / 32,000,000）= 0.00036 ETH五. 鎖定時間（機會成本）最小鎖定時間為18小時。鎖定後，驗證人將失去投資其他資產的機會（例如，國庫券或在全球金融市場中進行無風險的投資）。我們透過計算驗證者可以從美國國庫券中獲得的報酬來量化機會成本。目前，四周期國庫券的利率為1.53％。18小時國庫券的利率為0.003％。機會成本為：1.53％÷365天÷24小時* 18小時=0.003143836％0.003143836％*驗證者的抵押價值（$）六. 安全風險如果由於安全故障導致強制停機和/或行為不當而使驗證程式被駭客入侵，則目前無法收回資金。七. 程式碼風險不良程式碼可能很危險，尤其是當以太坊是開源的情況下。不同的程式設計師可以共同為一個專案服務，這使得開發具有一致設計和質量的程式碼很困難。分析與利潤這一部分應該是大家最感興趣的部分：驗證者利潤。
N表示驗證者所持股份的ETH數量，P（ETH，t）和P（ETH，t-18）分別表示在t時間和t-18時間的以太坊價格。
經過幾次重新排列，我們得到以下方程式：
如果驗證者在18個小時內投入32 ETH，驗證者投入和退出的時間取決於以太坊的價格。
假設驗證者在t-18時期以130.60美元的價格下注了32 ETH。
以上分析表明，只要驗證者撤出以太坊時價格不低於130.59美元，驗證者將在他/她投注32ETH 18小時且起始價格為130.60美元的情況下獲利。
因此，如果價格在18個小時內下降了0.00077％（每年約0.37％），則驗證者在投入32 ETH時仍可獲利。
附加分析
以太坊2.0的新階段是探索階段而不是實際執行階段。目前我們缺乏更深入的見解是由於缺乏對具體資料和證據的進一步完善的解釋。
但是，新階段是PoS演算法的開始，也是網路發展的一大優勢。而且由於以太坊邏輯不會發生重大變化，因此我們可以使用2019年以來的真實資料來估算未來的獲利能力。
我們從幣安上每18小時收集一次以太坊價格資料，並提供驗證者獎勵，網路費用和成本資料以完成驗證者利潤圖表。
如上所示，利潤在收支平衡線上幾乎保持平均分配。由於目前沒有可以絕對盈利的趨勢，2020年的以太坊價格與2019年相比也沒有顯著變化，因此目前還沒有驗證者參加以太坊2.0。
目前來看，在PoW到PoS的過渡過程中，大多數人更傾向於等待新階段啟動並獲取更多資訊後，再決定是否加入。但不可否認的是，以太坊2.0的未來前景將更加廣闊。
