來源：cointelegraph中文
市場研究公司cryptoquant執行長ki young-ju表示，目前有三個關鍵的鏈上指標標誌著比特幣（btc）價格的上升趨勢。
暗示牛市的指標包括礦工的拋售壓力減輕、交易所流入減少和交易所儲備下降。
ki在7月20日指出：
“鏈上指標狀態：買入。礦工沒有出售。到目前為止，沒有大量來自鯨魚的比特幣流入交易所。所有交易所的儲備都在一個月前創下一年來的最低水平，並一直保持在這一低水平。”
比特幣的每週價格走勢圖 來源：tradingview.com
礦工出售的比特幣減少
bytetree的資料顯示，過去12周，礦工的出售量比挖礦量略多。在過去的三個月中，礦工生產了7293 個比特幣，出售了7365個比特幣。淨庫存為-72個比特幣，這被認為是礦工的低拋壓，尤其是在較長時期內。
礦工的出售量比過去12周的挖礦量略高 來源：bytetree
最近幾個月，礦工對出售比特幣缺乏興趣，背後可能有兩個原因。
首先，比特幣的算力接近歷史最高水平。這意味著儘管比特幣產量減半，挖礦業仍繼續積極挖比特幣。
其次，它表明挖礦成本相對較低。當發生創紀錄的難度調整時，挖比特幣的成本將大大增加。算力的反彈表明，比特幣礦工仍然相當有利可圖。
當礦工長時間不出售大量比特幣時，它將對比特幣造成較小的拋售壓力。與交易所一樣，礦工是加密貨幣市場拋售壓力的兩個主要外部來源之一。
交易所流入少
交易所流入少通常表明，市場上出售加密貨幣的投資者或交易者較少。相反，交易所流出表明，越來越多的投資者正在將比特幣轉移到個人錢包中。
ki在6月解釋說，投資比特幣的合理時期是鯨魚將資金轉出交易所時。這表明鯨魚預計在短期內將持續上漲。他說：
“當鯨魚將比特幣轉出交易所時，請購買比特幣。牛市通常在交易所的平均提款量達到年度最高水平後的四個月開始。”
自3月以來，比特幣現貨交易所的流入明顯下降。來自cryptoquant的資料顯示，流入徘徊在3700 和17000 個比特幣之間。 5月，流入介於6800 和38000 個比特幣之間。
自3月以來，比特幣現貨交易所的流入穩步下降 來源：cryptoquant
交易所儲備繼續下降
與此同時，自4月中旬以來，交易所的比特幣儲備已大幅下降。在過去三個月中，交易所儲備從256萬下降到244萬。
儘管交易所儲備下降4％看起來似乎微不足道，但一年多來，交易所儲備從未跌至200萬的低水平。
交易所比特幣儲備下降至244萬個 來源：cryptoquant
礦工的低賣壓、交易所儲備下降和低流入，這些因素共同作用，可能表明積累階段的開始。散戶投資者和礦工出售的比特幣都比平時少，而機構投資者透過灰度積累比特幣。
