近日，USDT（Tether）價格持續上漲引起了大眾關注，USDT場外價格一度達到7元，溢價率高達4.35%。
不僅如此，USDT的發行商Tether公司在4月9日增發6000多萬USDT，本來是一件再正常不過的事情，卻又一次激發了諸多討論。
事件經過
眾所周知，目前，USDT已經成為主流交易所的的基礎錨定貨幣，擁有25億美金的流通量，價格基本穩定在1美元，這也就是為什么很多國內投資者把USDT跟美元劃上等號。
3月31日，Coin Metrics的資料顯示，Tether（USDT）的日交易筆數達到38150的高位，創下歷史紀錄。
4月2日午間，比特幣在毫無預警的情況下突然暴漲，由4200美元快速拉昇突破5000美元，1小時之內爆拉20%讓所有人都措手不及。
接下來的幾天內，市場上各大主流幣均有不同程度的上漲，以太坊漲幅超過10%，包括BCH在內的20餘種加密貨幣價格甚至翻了1倍以上。
與此同時，在人們被一片欣欣向榮的市場所吸引時，USDT也在不知不覺間悄悄上漲。
4月3日，USDT場外最低購買價為6.89元，相比美元兌人民幣的6.7233元的匯率溢價約2.48%。
4月4日，火幣OTC上USDT購買最低價為6.93元，美元兌人民幣匯率為6.7114元，USDT場外溢價率已升至3.26%。
隨後幾天，USDT溢價率穩定在3%以上。4月8日，USDT場外交易價格達到7元，溢價率為4.35%，
穩定幣並非一直穩定
其實在去年10月，USDT還發生了一次史無前例的暴跌事件。
2018年10月15日，執行已有5年之久的USDT在2小時內暴跌8%，令人瞠目結舌。而究其原因，主要是當時Tether公司負面新聞影響導致大量USDT被拋售。
穩定幣誕生的背景是加密貨幣的價格波動巨大，其作為一種交換媒介，來連線數字貨幣世界與法幣世界。如果穩定幣不能保持穩定價值，甚至出現大幅波動，便會引發信任危機。
目前穩定幣主要靠以下三種方式保持穩定。
●透過法定貨幣抵押來維持價值穩定；
●依靠數字資產抵押來維持價值穩定；
●依靠演算法來確保價值穩定。
USDT 作為較早發行的穩定幣，其與美元掛鉤。USDT由中心化的Tether公司發行，Tether公司承諾，將嚴格遵守1:1的準備金保證，即每發行1個USDT，其銀行賬戶都會有1美元的資金作為保障，使用者可以在Tether平臺進行資金查詢，以保障透明度。
溢價或顯示市場復甦
對於此次USDT溢價，大部分業內人士與投資者還是持有一個積極的態度。
2019年3月以來，整個加密貨幣市場雖然沒有公認完成牛熊轉換，但春意盎然是所有從業者普遍的認知。
平臺幣、IEO概念火爆了整個幣圈市場，模式幣開始走紅，甚至連號稱從不發幣的Gate交易所也開始發幣了，隨之而來的是各個主流幣種迎來普遍的漲幅。
許多業內人士認為，近期USDT場外價格持續走高，高溢價反映的潛在情況也很明顯，增量資金在入場。資金都是逐利的，這顯示出對後續市場的看好熱情，多頭勢能較為強勢。
甚至不少人表示，USDT與USDC、PAX、USDS差價較大，出現短期套利機會，可用網格自動高拋低吸穩定獲利。
更有人分析道，USDT溢價為正數且較高的時候，往往意味著比特幣價格就要上漲；而USDT溢價為負數時，可能就是比特幣價格下跌的訊號。
當然，比特幣價格很難預測，USDT溢價是一個值得考慮的因素。
老生常談，USDT增發引爭議
然而，如此生機勃勃的景象並不能掩蓋那些“藏在角落深處”的問題。
4月9日，DGroup創始人趙東發微博表示，今天一天，觀察到USDT新增發行量是6000多萬，應該是2019年來增量最大的一天了。USDT總體量增減代表的是數字貨幣市場的資金增減，和牛熊密切相關。
這一訊息爆出後，眾多投資者又因USDT超髮質疑，將Tether推向風口浪尖。
畢竟，一直以來，USDT也飽受爭議。爭議的焦點主要在USDT沒有定期的審計計劃，中心化嚴重，並涉嫌隨意增發、銀行賬戶的美元儲備也不夠透明。
這不得不讓我們回想到2018年2月，網上流傳著一份Tether與Bitfinex高官的音訊檔案，稱Tether多次超發USDT，用於購買比特幣，給投資人制造“大量資產入局，比特幣價格將會繼續走高”的錯覺，在此之中Tether則不必付出任何成本，這件事一度讓USDT與Tether陷入輿論旋渦。
而對於投資者此番對USDT再次懷疑，趙東連發微博表示，如果真正明白USDT的發行機制，就會知道大家所謂的“USDT超發”完全是韭菜妄想出來的。
我們假設BFX（Bitfinex）用超發出來的USDT去拉盤買幣了，那麼在USDT超發的時候，USDT對USD就應該處於負溢價才對，也就是USDT會貶值，因為是用USDT拉盤而不是USD。
而實際是市場資金流入導致USDT上漲，BFX才向市場增發USDT賣出才能維持USDT相對穩定。相反，當市場資金流出，就會導致USDT對USD下跌，這時候BFX回收USDT給市場美元。整個過程中，BFX無需超發USDT就可以穩定賺錢。
所以，除非BFX挪用了USDT的儲備金，才會有“超發”的問題。
而目前，BFX 在2018 年有4億美元的利潤，開支只有1200萬美元，給股東的回報相當好，我沒看到他們挪用USDT儲備金的任何動機。
趙東還稱，數日來，USDT已經連續增發總額達到3億美元，今天雖然閃崩了一下，但只要USDT在持續增發就代表資金在持續入場，大幅暴跌概率較低，但不代表不可能。
但位元基金創始人李笑來卻不這樣認為。
4月11日，李笑來轉發趙東此前微博““USDT超發”完全是妄想出來的”並評論表示，天真了。區塊鏈世界裡的“偽鈔”目前理論上至少1/3。
此外，李笑來還轉發微博使用者關於“USDT是否存在超發”的評論，並表示贊同。
微博使用者稱，其他交易所可以憑空用USDT去買平臺裡真的BTC，而使用者只要不擠兌USDT，轉而用OTC方式在平臺裡賣出USDT，則不會崩。 USDT有很大可能被BFX用作放貸，所以上一次的USDT才被新增為“所有應收賬款的總和”，作為深刻的懷疑論者，我認為有借貸就有壞賬，有壞賬就有旁氏。
有網友微博評論趙東“USDT超發是韭菜妄想”微博時稱，超發的USDT分為三份，一部分零成本拉盤，賺取籌碼的同時刺激市場對USDT的需求，導致溢價，第二份高價賣給散戶，再把0成本獲取到的籌碼進行砸盤，砸盤時因抄底效應再次溢價，再把第三份USDT高價賣出。
針對該評論，趙東今日在微博回擊稱：“扯淡呢，用USDT拉盤就會導致USDT對美元貶值，怎麼可能再把USDT溢價賣出？哪個濫發貨幣的不貶值？”
積極訊號
與 USDT 對人民幣的價格高漲、一片火熱截然不同的是，資料顯示，過去 1 個月，美元對 USDT 一直穩定在 1%以內。
人民幣對 USDT 的溢價高漲，被理解為人民幣新資金的入場。
總之，此次USDT持續上漲、溢價，反映了當前加密貨幣市場的狀態，對後續市場復甦也提供了一個積極的訊號。
從某種程度上來說，穩定幣是加密貨幣市場的另類晴雨表。正因為如此，對於USDT超發，市場質疑之聲一直存在，未來預計也會在很長一段時間內繼續爭議下去。
Tether不可能將所有資料都詳細透明的展示出來，使用者也很難找出Tether不合規的直接證據，我們只能說，仁者見仁智者見智。
來源：共享財經，作者：Lam，責任編輯：Alian
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