如何讓比特幣擁抱 DeFi

以太坊DeFi 生態為何需要比特幣

比特幣錨定幣是一種特殊的代幣,它發行於非比特幣網路中,價格錨定於原生比特幣。目前以太坊網路中的比特幣錨定幣最多,因此我們通常所說的錨定幣是指ERC20 BTC。

ERC20 BTC 在比特幣和以太坊DeFi 之間架起了一座橋樑,使持有BTC 的投資者更容易地參與到以太坊的建設中來,從而使比特幣進入以太坊DeFi 生態系統。

如今DeFi 的生態圈主要圍繞以太坊,由於跨鏈技術的限制,導致以太坊上的DeFi 只能圍繞ERC20 代幣展開,這使得DeFi 在發展過程中受到極大的限制,BTC 作為市場價值最高的資產,卻不能參與到DeFi 這股潮流中來是極大的浪費。

因此,許多人希望將BTC 引入DeFi,實現BTC 的可程式設計化,並創造出更多資產型別,從而豐富整個DeFi 的生態。此外BTC 具有更穩定、更高的市場價值,能夠有效地降低錨定類資產出現黑天鵝的可能性,從而為DeFi 產品帶來更大的穩定性。

對於比特幣使用者而言,BTC 錨定幣意味著更低的轉賬成本和更多的使用場景。使用者將原生BTC 轉換成ERC20 BTC 之後,可以透過貸款協議作為抵押物獲取貸款;或者透過DEX 換成其他代幣進行高收益的Staking 挖礦,避免中心化交易所的手續費;甚至可以基於債券類協議再次釋放抵押物流動性。目前ERC20 BTC 的流通量還不足原生BTC 流通量的1%,儘管處於新生階段,然而發展迅猛,未來潛力巨大。

目前市面上有錨定幣主要有:

1、WBTC

WBTC 是由Kyber、RenProtocol和BitGo 聯合發行的BTC,發行過程公開透明,和真實的比特幣1:1錨定。目前WBTC已被Kyber、DDEX、Uniswap、IDEX、Airswap 等DeFi 專案所支援。

2、renBTC

renBTC 是基於RenProtocol 發行的流通於以太坊網路的BTC 錨定幣,renBTC 和真實的比特幣價值1:1錨定。

3、HBTC

HBTC 是火幣在2020年2月推出的以太坊上的比特幣代幣,HBTC 嚴格遵守1:1準備金保證,即每發行1個HBTC,其資產存管地址都會有1BTC的資產保障,確保使用者可以隨時使用HBTC 與BTC 進行1:1的兌換。

4、tBTC

tBTC 是一個旨在建立信任最小化橋樑的專案,該橋樑允許將比特幣轉移到以太坊網路。2020年9月22日,tBTC 宣佈正式上線主網。使用者可以在tbtc.network 進行鑄幣。

5、sBTC/iBTC

sBTC 和iBTC 是以太坊上的Synthetix 平臺的合成資產,由ERC20代幣SNX以750%的比率超額抵押生成。sBTC 也是一種ERC20代幣。iBTC 跟蹤比特幣的反向價格,可以透過簡單地買入iBTC 來做空比特幣。

如何在眾多錨定幣中脫穎而出

目前在以太坊網路上最大的BTC錨定幣專案是WBTC,由中心化託管機構BitGo 鑄造,鑄造了約12.43萬個比特幣,接下來是renBTC,由免許可型智慧合約鑄造,在以太坊上大約鑄造了1.73萬個比特幣。

這剛好代表了中心化和去中心化兩種發行模式,如WBTC依託中心化的機構進行發行,使用者必須信任發行方或者託管方,然而中心化的機構並不透明,使用者無法掌握機構的實際情況,所以這在一定程度上與區塊鏈精神相悖,制約中心化錨定幣的使用。

而以renBTC為代表的去中心化錨定幣,儘管在透明性方面表現更佳,但是為了追求最大程度的去中心化,去中心化錨定幣的系統設計通常比較複雜,這導致許多潛在的安全問題會有很多,此外智慧合約為規避風險所做的諸多限制,也形成了更高的使用門檻。

與WBTC 和renBTC 等專案的發行模式不同,acBTC (acbtc.fi)並不直接參與發行環節,而是充當了不同版本的ERC20 BTC 和原生BTC 之間的固定資產錨,這種機制也讓acBTC 避免了與其他ERC20 BTC 直接競爭的局面,而是將這些已獲認可和廣泛使用的ERC20 BTC 納入到自己的組合籃子中,從而在一定程度上分散使用單一跨鏈資產帶來的風險。

另一方面,目前DeFi 上的ERC20 BTC 都有各自適用的協議,當使用者想要轉換到其他的協議時,往往需要花費比較大成本去完成轉換,而acBTC 作為一個資產組合籃子,能夠支援多種格式的BTC,同時能夠讓這些BTC 進行無損交換,解決了不同ERC20 BTC 之間兌換的成本和易用性問題。

而隨著後面越來越多ERC20 BTC 被新增到acBTC 的組合籃子中,acBTC 的穩定性將得到進一步的保障,從而為所有ERC20 BTC 持有者提供更安全、組合性更高以及更高效的DeFi 應用。

怎樣透過流動性挖礦獲取使用者

怎樣才能讓人們為什麼有動力將手中的原生比特幣對映到以太坊網路上呢?

我們知道在沒有流動性挖礦的時候,DeFi 只是以智慧合約的形式平衡供給方和需求方的利益,然後協議本身賺取中間的些許收入以維護整個系統的運作。

如果加入了流動性挖礦,提供服務方的角色將會增加,一些個人資本,或者生態參與者都會融進整個系統裡,參與到社羣的自治之中,最重要的是解決了專案的啟動問題,因為只要提供資金,便可以獲得代幣獎勵,優質的專案代幣作為一種投資標的,又會不斷有資金湧入,這也就是今年流動性挖礦能夠引爆DeFi 市場的原因。

acBTC 選擇了流動性挖礦來幫助其完成專案的冷啟動,acBTC 為使用者設計兩個流動性挖礦池子,並且透過流動性挖礦來分發其治理代幣AC。

第一個池子是HODLER,使用者可以在這個池子中質押acBTC 挖出AC+acBTC,值得注意的是這個池子沒有無常損失風險,使用者收益主要來源於acSwap 的手續費和贖回費(如在acSwap 中產生的交易費會被用來回購AC),當前該池AC 的年化收益率為22.17%,acBTC 年化收益率0.35%,適合低風險偏好的穩健型使用者。

第二個池子是STRADDLE,使用者透過質押ETH-AC LP 代幣賺取AC 代幣,LP 代幣代表使用者在流動性池中權益份額。當前該池AC的年化收益率為233.68%,STRADDLE池適合對AC的價值有預期的使用者,它能夠讓使用者在享受高年化收益的同時,也能在acBTC 發展過程中持續捕獲AC 的價值。

AC作為治理代幣,除了可以參與社羣治理來維護和推動acBTC生態系統的發展之外,AC的持有者還可以從acBTC 生態下的應用(例如acSwap/acUSD/acVault/xcSwap)中的收入中獲取收益,acBTC 透過這種的方式為流動性提供者和AC的持有者持續不斷地創造價值,並使整個生態保持活力。

如何讓使用者成為HODLER

治理代幣及其經濟模型的設計本質上是一種激勵機制,透過使用代幣激勵生態參與者,是一個圍繞價值進行博弈的過程。所以acBTC 的經濟模型的設計主要是圍繞分配的公平公正與激勵的持續性展開。

AC 代幣總量為2,100萬枚,全部透過挖礦的形式產生,分發給acBTC 生態的參與者,無團隊預挖,每週釋放總供應量的1%,較長的代幣釋放週期能有效防止代幣過量進入流通市場,造成快速通脹的局面,保護了後期參與者的權益,保證了代幣分配的公平性。

為了讓激勵更具持續性,除了上文提到的透過HODLER 和STRADDLE 兩個流動池激勵那些在acSwap中為代幣提供流動性的使用者,acBTC每週還透過流動性挖礦分發150,000個AC,其中60,000個AC 用於開發團隊,每個池子的釋放率將根據每週引入的新池子數量而變化。當社羣治理啟動之後,每個池的分配百分比將根據社羣治理而變化。

AC 的價值潛力還來源於許多方面,例如acBTC 生態下的acVault、xcSwap 和acUSD 等,當使用者透過acVault 在不同生息協議間進行套利,或者透過acUSD 進行借貸時,需要向協議支付一定的費用,這些都讓acBTC 生態系統擁有持續的收益,系統會定期對AC 進行回購,從而實現對持有人的價值反饋。隨著acBTC 規模的擴大,acBTC 生態下的應用被越來越多的人使用,AC 的價值也將獲得更加廣泛的支撐。

小結

當大多數專案著眼於比特幣資產如何跨鏈的時候,acBTC 更關注的是跨鏈之後的比特幣資產如何被高效的使用。acBTC「集百家之長」的一籃子資產組合設計使其在發展過程避開了與其他ERC20 BTC 專案的正面競爭,反而能夠在發展過程中獲得更多的外部支援;透過流動性挖礦來完成專案的冷啟動,捕獲一批早期使用者之後,利用其激勵機制和經濟設計,讓生態裡的應用持續產生價值並反哺使用者。良性的設計能夠賦予專案更長的生命週期,只有在安全的前提下為使用者持續創造價值,專案才能在發展過程中長期保持競爭力。

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