而XAUt這一遲至今年1月下旬才上線的穩定幣，卻有著最驚豔的表現：Coingecko資料顯示，上線4個多月以來，其市值已經攀升至8600萬美元左右，24小時交易額超過11萬美元，目前已經上架Bitfinex、FTX、BTSE、Deversifi及Delta Exchange這5個交易所。
為什麼XAUt在較短時間能夠獲得快速的增長？使用他的是怎樣的一群使用者，目前的交易情況如何？在USDt似乎坐穩了穩定幣王座後，XAUt會對他造成新的威脅嗎？XAUt發行商Tether，及相關交易平臺的負責人向PANews一一回應。
1. XAUt急速擴張：生於1月長於經濟危機
Tether可能也沒想到，1月底剛剛發行黃金穩定幣後不久，新冠病毒就逐漸開始在全球蔓延，由此而引發的經濟危機，為其市值快速增長提供了極好的土壤。
Tether & Bitfinex CTO Paolo向PANews表示，每一枚XAUt錨定一盎司實物黃金髮行。這意味著XAUt市值的增長源於投資者對實物黃金的需求。
“對XAUt感興趣的使用者是那些希望便利地觸達黃金敞口的交易者，他們對加密貨幣與黃金都富有投資興趣。”FTX CEO Sam Bankman-Fried （SBF）向 PANews表示。
Delta Ex CEO Pankaj與Deversifi CFO Ross表達了相近的觀點，他們認為XAUt能夠給予散戶和專業投資者投資黃金的便利途徑，XAUt的增長與以美聯儲為代表的全球央行激進的放水政策、新冠疫情催化的經濟衰退相關，致使投資者尋求透過XAUt來對沖風險。
上述人士的看法與巨集觀環境的變化相吻合。3月份以來，美聯儲宣佈一系列激進政策，如啟動數千億美元刺激計劃，“斷崖式”降息，無限制購買企業債券、國債及抵押品支援債券等。盛世懷玉，亂世藏金。不穩定性促使金價飆升，Factset資料顯示，諸如 SPDR Gold Shares ETF這樣的黃金交易品需求顯著上升，在3月份中每週的交易量都超過1億美元，為該交易品5年來的最高值。
與黃金錨定，XAUt似乎成為真正的“數字黃金”。Paolo向PANews表示，投資者無需為XAUt支付託管費用，並且憑藉XAUt能夠贖回實體黃金（傳統的黃金ETF/期貨產品並不支援這種選項）。另外，XAUt的最小交易單位可分割至小數點後六位，且24小時交易。這些因素無疑是XAUt市值近幾個月飛昇的強助推劑。
XAUt的順利發展態勢除了吸引到散戶、專業交易員、機構投資者等各類使用者外，還促使交易平臺圍繞其構建更豐富的交易品形態。
2. 上線XAUt多為期貨合約
據加密貨幣資料平臺Nomics顯示，Delta Ex、FTX、Bitfinex 三家以合計約85%的交易量佔據XAUt交易的主場，其中Delta的交易量又佔據近半數，居於絕對主導地位。
從產品形態來看，幾家交易平臺主要以XAUt的衍生品為主要交易物件。
Delta Ex CEO Pankaj表示，目前該平臺提供的主要交易品為XAUt的永續合約 （Perpetual Swap），考慮到客戶的需求，其未來可能提供XAUt的季度期貨。
FTX CEO SBF向PANews表示，目前其平臺提供3倍槓桿做多/做空 XAUt的交易品種，其計劃上線 XAUt的現貨保證金交易。
Bitfinex上目前提供XAUt的永續合約與現貨保證金交易品。
新近上線XAUt/USDt現貨交易對的BTSE也有計劃進軍XAUt的衍生品交易，其COO Brian Wong向PANews表示，他們將提供XAUt的永續合約與定期合約，支援法幣、穩定幣甚至BTC的配套交易對。
在多樣化交易品形態外，各家還在XAUt的交易基礎設施方面有所規劃。Tehter & Bitfinex CTO Paolo此前已向媒體證實，隨著Bitfnex對閃電網路的相容度日臻成熟，未來其或將USDt、XAUt等穩定幣引入閃電網路。
在採訪中， FTX CEO與BTSE COO Brian Wong均證實，其有類似的計劃：FTX預計將在年內完成閃電網路的引入，屆時XAUt的現貨交易或也將整合入其中；Brian Wong表示，該所已整合 Blockstream的側鏈解決方案Liquid，下一步將引入閃電網路，據其CEO在電報群中透露，該計劃或將在一個季度後完成。
3. XAUt不會成為下一個USDt？
錨定黃金的穩定幣賽道其實已然非常擁擠，據Bitcoin.com今年1月份的報道，過去幾年已經有超過30個錨定黃金的穩定幣專案失敗，而當前又有超過75個相近的專案，它們大多都是錨定1克或者1盎司的實物黃金，除去Tether，還有倫敦數字資產管理集團 Coinshares、美國紐約州持（信託）牌數字資產服務商 Paxos，以及知名公鏈 Algorand切入該賽道。
Paxos錨定黃金髮行的PAX Gold的資料相較XAUt不遑多讓。據Coingekco，截至發稿，PAXG的24小時交易額接近48萬美元，遠超XAUt的11餘萬美元的交易額。
並且，Paxos作為合規持牌機構，它的黃金儲備審計可信度顯然高XAUt一籌，USDt非足額儲備卻在市場大行其道的故事能否複製到XAUt身上仍有待時間驗證。
市值、交易額、使用者量及交易品豐富度上喜人的表現，不禁令人想象XAUt的未來會是怎樣的?這一資產有可能成長為下一個USDt嗎？
對此，Tether CTO Paolo持否定態度，他對PANews表示，儘管XAUt背後的黃金是一種很常見且受投資者歡迎的標的，但它的波動性是遠高於USDt的，並且發行XAUt這種錨定黃金的穩定幣相較錨定法幣的穩定幣更為棘手，所以他認為很難看到XAUt的市值能夠達到USDt同樣的規模。
Delta Ex CEO Pankaj持有相似的意見。他認為USDt已經成為了加密貨幣交易事實上的基礎媒介，它也正在快速成為保證金或衍生品交易的預設代幣，這使得XAUt即使是與實物黃金掛鉤，也非常難取得與USDt相近的市值。
FTX CEO SBF則持有相對樂觀的態度，他認為以XAUt為代表的錨定黃金的穩定幣未來或達到數百億美元市值的高點。
XAUt未來的市值空間如何仍可討論，但其在前行路上還面臨著亟需解決的問題。
另外，Tether在黃金供應短缺情況下籌備黃金的能力也令人存疑。據The Block 3月份 報道，隨著新冠疫情的全球蔓延，諸多跨國、跨區的交通運力停擺，XAUt的支撐黃金儲備國瑞士更是一度全面封禁，這致使Tether當時的“金源”短缺；相較之下，同期Paxos的黃金供應隨市場變化成功而增加了20%。
在“幣聯儲”、“點對點電子現金”兩個敘事基本站穩腳跟後，Tether能否再斬獲“數字黃金”的名號呢？我們拭目以待。
