USDT場外價格7元以上,穩定幣為什麼不穩定?| 區塊鏈入門科普

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作者 | 芳芳
出品|白話區塊鏈(ID:hellobtc)

穩定幣在很多人的印象中,應該是價格穩定,不受市場行情波動的影響。但最近,很多人發現USDT的場外價格已經超過7元,溢價率超過4%了。

穩定幣為什麼不穩定了呢?今天,我們就來聊聊其中的緣由以及相關的風險。

 01
USDT本質是公司的一個承諾

穩定幣,顧名思義,就是和某個標的保持穩定兌換比例的Token。在白話區塊鏈之前的推文《穩定幣是什麼,和法定數字貨幣有啥關係》中,我們介紹了穩定幣主要有三種方式來保持其價值的穩定性:

1、透過“法定貨幣抵押”來維持價值穩定;

2、依靠“數字資產抵押”來維持價值穩定;

3、依靠演算法來確保價值穩定。

USDT是透過上面的第一種方式來維持其價值的穩定。USDT由中心化的Tether公司發行,Tether公司承諾,將嚴格遵守1:1的準備金保證,即每發行1個USDT,其銀行賬戶都會有1美元的資金作為保障,使用者可以在Tether平臺進行資金查詢,以保障透明度。

雖然如此,但由於相關法律法規、監管措施的不完善,Tether公司的銀行賬戶是否真的有足夠的保證金,不少人士持懷疑態度。所以,從嚴格意義上來講,USDT甚至都不能稱為是Tether公司發行的一種債券,只能說是一種承諾。

 02
USDT並不太穩定

雖然是目前市場份額最大的穩定幣,USDT其實一直都不太穩定。下圖是2018年1月1日至今年4月8日,USDT的美元價格變化曲線:

理論上,因為1:1與美元錨定,USDT的價格應該是一條水平的直線,但從上圖中我們可以看出,USDT的實際表現一直都不太穩定。

那麼,有哪些原因可能導致穩定幣USDT不穩定呢?

影響USDT價格的第一個因素是市場的供求關係。這個很容易理解,當供大於求時,USDT溢價率低甚至出現負溢價;供不應求時則溢價高。

那麼,什麼時候容易出現供給與需求之間的缺口很大,即USDT溢價率明顯的情況呢?一般來說,市場行情火爆的時候,場外資金源源不斷進入加密世界,USDT作為一個入口,需求量自然增長迅速,短期內會出現很高的溢價。而當市場行情急劇下行的時候,很多投資者需要將Token兌換成穩定幣或是法定貨幣進行避險,這時候主要看需求量變化,USDT可能正溢價也可能負溢價。

有些平臺提供借貸服務,可以透過抵押Token資產向平臺借USDT。當某些專案火爆時,一部分人就會選擇向平臺借USDT,導致短期內USDT供不應求。

除了供求關係,Tether公司的一些傳聞也會影響USDT價格。比如,去年10月15日,彭博社的一篇文章稱“如果政府當局開始調查Tether的不法行為,USDT很快就會失去價值。” 受此訊息影響,USDT遭投資者瘋狂拋售,某些平臺短時間內跌去11%。11月2日,Tether公司終於公佈了巴哈馬的Deltec Bank & Trust銀行出具的存款證明,“正面迴應”傳聞。

 03
小結

穩定幣是連線現實世界與加密世界的一座橋樑,其重要性不言而喻。

USDT是Tether公司發行的、目前市場份額最大的穩定幣,但其價格一直都不太穩定,主要的影響因素有供求關係和關於Tether公司的傳聞。但歸根結底,USDT最大的風險在於,本質上它僅僅是Tether公司的一個承諾。

當然,目前加密市場上也湧現出了越來越多的穩定幣,其中也不乏透明度高、合規合法的TUSD、GUSD。

文章開頭提到的最近USDT溢價很高,你認為是哪些因素造成的?歡迎在留言區分享你的觀點。

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