DeFi ，已成為以太坊網路應用的核心驅動因素之一，也是2020年下半年的一大熱點。
在《熱門的DeFi，還可以吃上一口嗎？怎麼下嘴呢？》一文中，關於 DeFi 豐富的生態體系進行了劃分，從用途上分類，DeFi可以分為3個類別：
1、抵押借貸
2、去中心化交易所（DEX）
3、衍生品
在這一輪流動性挖礦熱潮中，三個分類都有爆款，抵押借貸的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同時，也都推動了 DeFi 的發展。
本文來梳理一下 DeFi 衍生品專案及特點。
一、關於抵押借貸和DEX的回顧
關於 DeFi 抵押借貸，可參考《DeFi 借貸知多少，竟然還能無抵押貸款，空手套白狼》和《DeFi中COMP雖耀眼，可最妖的要屬LEND，都漲了800%》，梳理了抵押借貸模式，以及抵押借貸三劍客：Maker、Compound、Aave。
關於 DeFi 去中心化交易所，可參考《強將手下無弱兵，COMP 能火，DEX 就沒機會嗎？》和《COMP正嗨時，REN開始騷動，幣安火幣地址新增1700萬REN代幣，注意了》，梳理了DeFi 模式下的去中心化交易所的業務模式，以及盈利能力。
下面說衍生品，主要分為兩個方面，一是衍生品的產品類目，二是衍生產品的邏輯。
二、 衍生品，2個平臺9款應用，涉及資產合成、交易和保險
關於DeFi的衍生品，根據Debank、defiprime等資料，統計了下面9款產品，主要分佈在以太坊鏈上，如下圖。
對於上述衍生品專案，在細分可以看成衍生品交易、合成資產、保險三個類別。那麼用DeFi來做，有什麼優勢呢？下面來說一說。
三、DeFi 的衍生品交易、合成資產和保險優勢
1、衍生品交易
在加密貨幣的衍生品交易所中，中心化交易所三強選手 BitMEX, OKex 和 Binance 幾乎壟斷了市場大部分交易量。
而DEX開啟衍生品交易，相比中心化交易所優勢與劣勢如下：
優勢：公開透明、開源、交易所並不控制你的資產。
劣勢：深度不足、效率低。
DEX與中心化交易所的區別點在於，DEX有不同的合規框架和結構，比如沒有地域阻擋，沒有KYC，產品可多元化，交易市場多元化。因此，未來想象空間、交易容量極大。
比如可以在DEX中，開發交易品種來做空納斯達克股指等。
如dYdX已經成為以太坊上交易量最大的去中心化槓桿交易平臺。
2、合成資產
合成資產主要是對某種資產的模擬。
在我們生活中，有很多模擬的行為。如足球模擬遊戲中，可以把自己最喜歡的球員組合起來，你可以組成一支包括梅西、馬內等球員的球隊，而球員的資料來自於現實的表現，根據這些資料來決定你夢想球隊的最終成績。
合成資產是對原有資產的一種模擬表達，但並不是原有資產本身，它相當於是一種現有資產的“平行世界”，同時，它透過對現實資產的模擬表達，也是一種另類的現實資產上鍊方式。
可以合成股票，也可以合成法幣、黃金、BTC等資產。
為什麼合成資產有需求？
合成資產的需求主要源於交易，透過模擬某種資產獲得該資產的風險敞口，從而獲得可能的賺取收益的機會。例如蘋果公司的股票並非所有國家的人都可以購買。但如果透過合成資產的方式，使用者可以透過購買蘋果公司股票的合成資產，而從獲得蘋果股票上漲的收益，當然也會承擔下跌的風險。
比如Synthetix，一個是基於以太坊的合成資產發行協議。支援合成資產包括法幣、加密貨幣、大宗商品。
法幣有：美元（sUSD）、歐元（sEUR）、日元（sJPY）
加密貨幣有：比特幣（sBTC）和以太坊（sETH），反向加密資產如iBTC，當BTC價格下跌，iBTC價格上漲；
大宗商品有：金（sXAU）和銀（sXAG）；
3、保險
DeFi 的去中心化保險，有什麼優勢呢？
1）提高效率，自動賠付。在傳統保險行業中，索賠往往是一件困難的事情，而藉助區塊鏈不可篡改、強制自動執行的智慧合約為傳統保險業務賦能，一旦滿足了雙方共同商定的條件，立即進行賠付。
2）降低成本，區塊鏈提高保險業務流程的效率和透明度，降低了保險公司、員工、使用者之間的信任成本，即在公司層面節省了管理成本，在使用者層面降低了保費成本。
3）降低門檻，區塊鏈無需許可的性質可能會為保險帶來新的使用者，沒有了繁瑣的程式可以吸引更多人使用。
DeFi 的去中心化保險發展情況如何呢？
理想很美好，現實很殘酷，道路長遠。
去中心化保險從原生場景做起，即為 DeFi 生態服務，為 DeFi 產品和借貸場景提供保障服務，而鏈下世界裡傳統保險行業提供的意外險、人壽險這類業務目前則相對涉及較少。
在幣圈裡，幾種比較常見的攻擊有：私鑰被盜、交易所被攻擊、錢包被盜、智慧合約出現漏洞被操縱等等，去中心化保險協議往往針對這些場景提供一些可供使用者使用的保險業務。如Opyn，透過一套期權協議,幫助使用者對DeFi資產進行風險保護。
如果說，DeFi 是駭客的提款機，那麼去中心化保險就是 DeFi 的守護神。
這就意味著，隨著 DeFi 產品的發展和鎖倉資產的增長，智慧合約保險、交易所保險、錢包保險以及其他 DeFi 保險的需求會持續增加，那麼保險可能會成為區塊鏈投資者關注的下一個焦點。
小結
在傳統金融中，衍生品是一個很大的市場，在加密世界裡也會如此，比如中心化交易所裡的槓桿、合約、期貨交易市場短短几年發展，已經有了不少的市場規模。
那麼隨著加密資產的發展，DeFi 的衍生品市場也將越來越龐大，也就意味著衍生品專案的代幣也會有不少的增長空間。
