摘要：
即MOM上升代表流出礦池的比特幣數量增加。只要比特幣價格達到$10000礦工陸續迴歸。灰度（Grayscale）在比特幣信託基金（BTC）中持有的比特幣增加60762枚。
比特幣減半已經是幾周前的事，近期鏈上資料分析公司Glassnode的資料包告顯示，部分“疲軟”的礦工可能已經出售了所有的數字資產。與此同時，灰度正在瘋狂吸入比特幣，這一行為引起廣泛熱議，但在我看來這是不同機構和個人的選擇，並不能作為牛市訊號。
環境趨嚴致使礦工離開
Glassnode報告中有一個重要的參考指數——礦工流出倍數（MOM），考慮到365天移動平均線，近期該數值流出量達到了新低。
MOM指數定義為，流出礦池的比特幣數量與資金流出的年度移動平均值計算得出的比率。即MOM上升代表流出礦池的比特幣數量增加，礦工扎堆在礦池挖礦，代表行情走勢好礦工認為有利可圖。往往是比特幣價格較高或者前景較好是發生的。MOM下降代表流出礦池的比特幣減少，礦工認為挖礦與付出不平衡，代表行情不好或者前景難預測。隨著減半的推移，挖礦難度上升，礦工不得不放棄舊的礦機入手新的礦機，MOM在近期達到新低，表示留在礦池的礦工有限，挖礦能力有限。礦工出售比特幣+快攻離開礦工，這並不是好訊息，礦工離開礦池與比特幣價格反覆橫跳有很大關聯。
雖然比特幣的投資公司Adamant Capital的創始人Tuur Demeester認為這種行為是“看漲”的跡象，“搖擺的礦工沒有BTC可以出售，看漲”。決定礦工是否留下來的不會是“礦工信仰”“礦工強壯”的問題，而是比特幣價格，只要比特幣價格達到$10000礦工陸續迴歸，達到$12000蜂擁而至。比特幣價格的影響因素很多，礦工的迴歸需要穩定的幣價支援，而現在並沒有，所以合約市場越來越火熱。
灰度瘋狂吸入
在5月19日研究資料顯示，100天內，灰度（Grayscale）在比特幣信託基金（GBTC）中持有的比特幣增加60762枚，相當於同一時期比特幣產量的三分之一。Reddit使用者釋出的獨立研究報告指出，灰度從2月7日的283192枚增加到5月17日的343594枚，6月2日，灰度投資旗下比特幣信託（GBTC）一天時間增持價值1.513億美元的比特幣。大致推算，灰度在6月1日大概購買了15540枚比特幣。比特幣價格波動較大，灰度的GBTC解決了既想投資加密貨幣又擔心波動較大的投資者的需求。從GBTC處買入GBTC相當於買入灰度持倉的BTC中對應的份額，越多人在灰度買入GBTC，GBTC漲快。相當於灰度依靠比特幣做出了自己的盈利體系，並且該體系比加密貨幣體系穩定。
灰度之所以買入比特幣，並不僅限於對比特幣前景的看好和牛市，對自身業務的考量佔比不小。我們可以以此作為一個次要的參考標準，絕不能作為主要依據。灰度大量購入對普通投資者風險不小，就相當於比特幣鯨魚越來越多砸盤概率越高，畢竟歷史上鯨魚砸盤的事件不是小概率。
