主權數字貨幣：
對於數字資產來說，在支付領域，跨境支付已經不是重點了，搶佔支付入口的市場佔有率才是支付領域的重點。因為現在傳統的主權貨幣跨境支付上數字資產的跨境支付在支付效率和技術成熟度上已經完全超過了傳統的主權貨幣。
現在擋住數字資產跨境支付最大的障礙就是政府監管。關於監管我想主要原因就是數字資產的匿名性，在預防非法的資產轉移和交易上，政府監管肯定是不會放鬆的。其次我想就是數字資產的價值波動率過大，如果不納入監管，時間一長很容易造成系統性的金融風險，甚至大面積傷及實體經濟和主權貨幣的匯率穩定性。
4月18日，前央行行長周小川在海南博鰲論壇上就討論過關於數字貨幣的問題。通篇看下來，我覺得目前央行對於數字貨幣的定義跟以比特幣為首的數字貨幣相比起來完全是兩種不同的金融概念。
對於類似於比特幣的數字貨幣我更傾向於數字資產，它們都是一種生產工具，在生產中更多的是對於工作量的證明，就是對於工作量的一種量化工具，而它目前的價值取決於人們使用它的頻率以及使用它的人數。也就是我們常說的市場佔有率。所以目前人們普遍把它們定義為數字資產。而非貨幣。
而央行的數字貨幣，完全是等同於主權貨幣， 作為通用流通貨幣，在幣值的穩定性上有定性的要求，它的發行在主權國內不依賴於市場佔有率而量化它的價值，完全由主權國的經濟發展水平和通脹來決定它的發行數量和購買力。
所以我覺得數字主權貨幣與數字資產完全是兩種不同的工具。數字資產目前還沒有準確的定義，因為它目前的屬性還不明確，各個國家對它的態度也完全不同。數字資產這類金融創新，目前客觀的看更像是一種社會實驗。
數字資產目前有股票的部分功能，如發行，流通，分紅，融資，公司投票治理等等。也有貨幣的功能，比如用於部分商品和工作量或者說是勞動量的支付。
但它沒有監管和主權的概念。無法進行有效的通脹調節與匯率管制，所以是一種比較奇怪的存在。但它確實在股票與主權貨幣中間產生了對於兩者之前的補充功能。
無論在股票功能或者貨幣功能上來說它都必須依附於實體經濟上。所以周小川在博鰲論壇上一再強調，無論是數字資產還是數字主權貨幣，都要為實體經濟服務。因為2008年的世界金融危機就是因為金融服務脫離了實體經濟，變成了純粹的賭博遊戲，讓整個金融界的人完全失明，看不懂，不理解，無法控制。
我想這也是為什麼到現在為止多數人還是對btc這類數字資產忌憚，害怕和懷疑。因為目前它對實體經濟的貢獻確實非常有限，它的每一次出圈基本上都是因為暴漲或者暴跌，財富神話或者財富消亡等等事件最為人令人矚目。這當然會讓人們對它產生忌憚，在普通人看來像是賭博遊戲或者是騙局。
而這次btc的崛起的最大起因，我想是馬斯克和他的特斯拉的帶貨，然後是各大金融機構，上市公司紛紛跟進。在人們看來這又是一次造富神話，但相比前些年，對著btc說髒話的人相對少了一些。因為那些跟進的人們其實已經看見了一些不一樣的東西。就是數字資產相比前些年在實體經濟的應用上已經出現了很大的改善。
下面舉個例子：數字資產的應用場景
關於在實體應用上的一個例子。ach（alchemy pay) 基於以太坊開發的智慧合約和發行的代幣，主要致力於打通法定貨幣與數字資產之前的自由流通。
資訊來源官網：https://www.alchemytech.io/index.html#
作為支付手段 ,ach要解決的問題：
打破大型支付機構（包括銀行，網路支付平臺，第三方跨平臺支付機構）的壟斷局面。
目前大型支付機構手續費用高，管理不透明（容易導致信用風險：挪用使用者或者商家的保證金，隱藏存款準備金率等等），容易出現在使用者或商家不知情的情況下隱秘操作，讓使用者和商家甚至支付中介面臨損失本金的風險。
當大型支付機構出現信用風險的時候，如果監管不透明，就無法讓使用者快速的控制風險，及時的管理自己的財務。最終如果支付機構破產，使用者就無法挽回損失。
ach對於個人使用者：
目前ach與多家全球支付平臺的合作與投資，未來會更方便的接入全球的支付通道，可以快速的提高ach的流通效率，增加ach的流通價值。
基於ach的流通價值，在已經開通支付通道的線下門店，可以使用ach直接支付你所購買的商品。
未來ach會逐步對接更多的區塊鏈開發商。在實體門店或者線上支付，可以直接使用使用者當前持有的數字貨幣進行商品支付。
在流透過程中隨著ach的普遍使用，在已經開通ach支付渠道的國家，ach在支付，貸款，信用評估，與當地國家的法定貨幣具有同等的地位。而且在貨幣的靈活性，流動效率上會高於法定貨幣。
ach與法定貨幣相比流通範圍會更加廣泛，在開通支付通道的國家裡，可以隨時兌換成當地的法定貨幣，即使在不同的國家使用，可以省去在櫃檯進行法定貨幣兌換的麻煩操作。
線上下的使用者可以透過ach平臺進行法定貨幣的現金兌換和電子法定貨幣的兌換。在有ach支付通道的門店也可以直接進行當地的線下法定貨幣兌換。提高使用者的貨幣使用效率。
在開通了ach的線下門店和商戶。使用者可以自由兌換當地的法定貨幣現金。ach的app上面可以隨時查詢當地的法幣的兌換地點以及該兌換點的商家信用。
在兌換法定貨幣的過程中，如果擔心商家收到數字貨幣後拒絕支付當地的法定貨幣，你可以選擇使用託管服務進行兌換，當你收到法定貨幣現金後，需要使用者確認後，ach系統才會自動將數字貨幣支付給商家。如果兌換過程中發生糾紛，你還可以在ach上申請仲裁。
https://weibo.com/5180216871/kbvedatgo?from=page_1005055180216871_profile&wvr=6&mod=weibotime&type=comment
ach對於企業使用者：
ach為集團公司提供財務收單歸集更加方便，效率更高。
比如現在特斯拉可以用數字貨幣進行購買汽車。如果在不同的國家和地區，使用法定貨幣進行結算，總公司的資金歸集和結算效應就會變得非常低下。
而使用數字貨幣進行結算，無需換匯，資金可以自動歸集。公司可以快速歸集資金和分析資金來源路徑。便可以大幅度提高總公司的決策效率。
根據不同的管理模式或者是銷售模式，ach都可以為企業提供分層或者分級賬戶。在財務歸集和賬務分配上提高工作效率。
隨著網路遊戲的發展，ach為網路遊戲開發商提供了支付介面。在遊戲的運營中使用ach為支付通道，無需再為交易支付更高的交易手續費。遊戲運營商也無需為不同國家的不同法幣而兌換各種不同的貨幣，不僅節省成本，還節省時間，提高運營效率。
在遊戲運營過程中，遊戲運營商在向代理商或者使用者進行返點時，可以直接使用ach通道進行返點。這樣便可以直接提高代理商和使用者的運營和使用體驗。
在全球跨國的網路交易中，大部分網路交易平臺都需要向平臺交納保證金，而接入了ach支付通道商戶，就不用透過向大型網路交易平臺交納保證金來提高自己信用了，商家只需要將數字貨幣託管在ach的交易通道上，就可以來展示自己的賣家信用，客戶一眼就能評估商家的信用。
即使商家沒有在大型網路平臺上開店，僅僅在自己的網站上出售產品，也能透過ach交易通道上展示自己的賣家信用。
當商戶接入ach後，可以在ach系統上自行發行代幣，用於獎勵客戶。商戶發行的代幣可以與ach進行繫結，使用者可以將商戶發行的代幣兌換成ach，然後直接到各大交易所進行兌現。
ach的代幣系統設計總量是100億枚，永不增發。在商戶和使用者使用ach作為流通貨幣的過程中，系統都認定為是挖礦行為，系統會給與ach代幣做為獎勵。因為ach的使用者越多，流通頻率越高，ach的價值就會越高，所以系統會把使用ach過程作為挖礦的過程。
隨著ach的使用頻率的提高，未來會逐漸派發還未被挖掘的ach代幣，所以越往後，獲得ach代幣的難度會越大。在未來不僅挖掘難度會更大，而且價格也會越來越高。與比特幣一樣，越往後，獲得它的代價就會越高。
ach的貸款業務：
無論是個人使用者，還是商家，或者是企業，使用ach的支付通道現金貸款或者信用消費。
對於企業和商家來說，傳統的貸款方式效率是非常低下的。傳統的企業貸款需要複雜信用評估，評估手續需要層層稽覈，稽覈標準和過程不透明，週末貸款機構休假，不僅效率低下，而且還有高昂的貸款手續費。
而透過ach的支付平臺進行貸款，直接一鍵申請，貸款即刻發放，稽覈機制和過程也是公開透明的。
對於個人來說，我想大家都應該申請過信用卡，除了髮卡效率低下，額度低，使用有效期短，取現手續費高昂，而且實體卡攜帶非常不方便。
而透過ach平臺申請信用卡，可以一鍵解決，無論是信用消費，還是信用取現，都非常方便而且無手續費。
ach對於開發者：
無論是個人還是機構都可以自由對接ach的開發者介面。開發者透過ach可以自由的設計運營獎勵機制。開發自己的法定貨幣錢包或者數字貨幣錢包，收單系統，獎勵系統，分賬系統。
目前可以連線超過64個國家和地區，超過300種法定貨幣和加密數字資產。
ach的生態系統：
ach的天使投資機構為：
panteracapital （2003年成立的風投機構，2013年正式轉投加密數字貨幣。目前投資過包括，瑞波，波卡，fil，luna，ftt……等等，接近50個加密數字貨幣生態。panteracapital 目前投資的整個生態市值已經接近1萬億人民幣）。我想最近大熱的fil大家最為熟悉不過了。
目前alchemy pay已經推出50萬美元的生態激勵獎金作為生態建設的第一期運營資金。目前已經打通了一部分下一級生態系統的應用場景，目前在南洋部分國家已經開通了線下門店商品支付通道。線下支付活躍度不斷的增加。ach的流通率在法幣與數字資產之前的已經翻倍。
既然panteracapital重倉投資了，那麼我想後面定還有第二期生態建設，第三期……
除了線下門店支付生態，還有線上生態應用拓展勢頭也非常好。最典型的就是riceswap。一個可以提高ach流通速率的應用，這也是基於ach誕生的第一個流動性挖礦的應用。也是ach生態裡目前運營得最好的一個專案。
自從btc和eth誕生以來，金融市場一直就懷疑數字資產只有挖礦和屯幣。交易量和流通率一直不高。所以傳統金融對數字資產認可度一直不高，以至於前些年數字資產整體市值不高，而且波動特別劇烈。我記得btc從200美元跌到2美元，從300美元跌到1美元，從1萬跌到2千……這種超大級別的震盪，經常發生。直到近幾年相對就平穩了很多。
關於數字資產的流通率的提升，就不得不提到difi聚合器的誕生。它的誕生給整個數字資產行業的流通率帶來的質的飛躍。difi在數字資產的抵押，借貸，還款，交易，整個資產的流通環節打透過技術通道。
我想數字資產流通率的大大改善，也是促使著馬斯克和特斯拉，包括各大金融機構，上市公司，逐漸的認可著數字資產。
而基於ach生態產生的riceswap就是difi聚合器應用的代表之一，目前riceswap已經在ach生態上執行了好幾個月，技術和市場也逐漸成熟。riceswap產生代幣叫做rice，只透過挖礦產生。rice除了可以直接用ach代幣進行質押和挖礦。而且透過ach的支付生態可以為riceswap帶來更多的流量介面。
riceswap基於ach支付協議，執行在火幣的heco生態鏈的difi聚合器上，比起eth的高昂手續費，riceswap-heco的超低手續費，對於普通使用者來說大大降低了挖礦門檻。目前rice在抹茶和mdex上均實現了usdt與ach交易兌換。
隨著生態建設的展開，未來riceswap不僅會有更多的質押幣種比如，eth,ht，等等，在遊戲開發，預言機，數字資產，法定貨幣，質押，借貸，交易，都會有大幅度的提升。
rice的發行情況可以登入它的官網檢視：https://www.riceswap.io/
未來隨著ach市場逐漸展開，會有更多的二級應用接入ach生態，最近聽說一個遊戲應用就開始接入ach生態，好像叫做win。未來業務展開後,無論是ach或者rice,增值速度都應該會加速，未來它們會不會都突破100刀呢？
這些天我也在評估整個數字支付行業的平均估值。後面我應該會出一期數字支付的估值報告。（我是在給自己挖坑啊！！！）
支付入口的重要性：
周小川在博鰲論壇表示，目前數字人民幣主要以做好基礎的零售系統為主，當零售系統的效率達標後，才能展開批發，大宗交易和跨境支付的業務研發。
目前各個有實力的國家基本都在研發主權的數字貨幣，雖然都還在初期階段。但目前的路線圖已經非常清晰了。
所以在支付的入口上誰有先手優勢後面就會有更大的發揮空間。例如上面的例子，ach已經展開了法幣與數字資產在，線上，線下，difi，等等應用上的佈局，未來主權數字貨幣全面發行和應用後，無需再進行研發和營銷運營，測試等等，直接就能適應數字主權貨交易。
搶佔支付入口的重要性，這裡可以舉一個例子。去年 zfb 準備在科創板上市，當時估值最高時接近兩萬億人民幣，pe高達200倍，接近30倍的pb，靠的就是高達22%年化收益的小額貸款。想一想，餘額寶的成本僅有2%左右的年化成本，而普通使用者儲存在zfb裡的餘額可以說是0成本。而放貸利率卻高22%，也就是20%純年化收益率的利潤。連巴菲特看了，都想哭泣。
而這裡面最大的風險就是這些放貸的錢無法有效監管，除了他們自己人知道，外人，包括監管機構，都無法有效的監管，一旦發生系統性風險，除了儲戶，借貸人，還包括zfb自己，都要遭殃。甚至連貨幣基金，銀行，也跟前倒黴。這種風險是監管層不願意看到的。
所以就在zfb上市前一夜，被監管層緊急叫停，並責令整改。而就在前天科創板再次宣告，大力支援科技研發類上科創板，科技金融類謹慎推薦上科創板，金融和地產類禁止上科創板。這訊息一出，zfb的未來真的是前途未卜了。
所以數字人民幣的發行對於像zfb和前兩年瘋狂暴雷的p2p，這類業務的監管具有里程碑的意義。基於區塊鏈的公開透明，無論對於監管層和普通人，都可以看到自己財富的清晰路徑，質押，借貸，收益和風險一目瞭然。
所以搶佔支付入口是有多麼重要，我想現在再明白不過了吧。誰搶佔了支付入口誰就是昨天的zfb。在數字主權貨幣裡的支付平臺，無論是支付，借貸，還款，交易都比現在的平臺模式更加的公平，公開，透明。資訊不對稱的現象將大幅度減少。
數字資產與傳統金融的未來：
有人說數字資產如果崛起未來會侵蝕傳統股票，交易所，主權貨幣的市場份額。我覺得這完全是危言聳聽。
現在世界經濟增長本身就遇到非常大的瓶頸，除了中國靠自我努力建設，實現經濟增長外，其它國家的增長基本是停滯的。尤其是歐盟國家，包括日本，而美國的增長更多的是靠持續的qe來收割全球。即使近兩年沒有疫情的原因，全球經濟增長依然會非常疲憊。疫情僅僅是加速了經濟下滑的一個偶然事件而已。
我倒是覺得經濟增速放緩的主要原因就是傳統的主權貨幣，股票和交易系統，的各種制度。以及各個主權國的軍事與zz，之間的互相零和博弈越來越嚴重導致的。
所以數字資產在金融和主權之間作為經濟工具的補充，很大可能上是可以解決一部分問題，併成為新的世界經濟增長點。經濟增長便可以覆蓋軍事和zz的一部分衝突。
所以，我覺得數字資產作為新的經濟工具補充，會帶來新的經濟增長，不僅不會搶佔傳統金融和主權貨幣市場，反而是補充和加強傳統市場的有力工具。
數字資產：目前人們還無法準確的定義，無法準確的叫出它的名字，如同《百年孤獨》開頭那樣。“人們對這些未見過的事物還叫不出名字，只能對它們指指點點”。
這是一個新的社會實驗，它將誕生一個新的世界，如果你早一點參與這個新世界的建設，那麼未來你在這人新世界佔比都會高於後來的建設者。
從btc到eth，再到difi，然後是nft（數字版權），然後是分散式雲端儲存（代表fil）。這些應用逐漸的成熟和出圈，未來的數字資產對“工作量證明”的社會實驗。定義會越來越清晰。它就是一種生產工具，或者是勞動力，量化的工具，定義清晰後它們在未來的價值波動率，就會越來越小。而且價格也會越來越高。
分析都來自於公開資訊，有興趣的歡迎和平討論。
