DeFi貨幣市場終將吸引機構投資者:奇蹟or噩夢?

買賣虛擬貨幣

比特幣從去年開始的牛市甚至讓一些對其持最大懷疑態度的人軟化了立場。從經濟學家到對沖基金經理,這一領域正在向技術開放,而這一運動的中心是去中心化金融(DeFi)。雖然加密貨幣的總市值都已達到2萬億美元,與蘋果的市值相當,但正是DeFi的承諾——如今區塊鏈行業的一個小角落——吸引了機構投資者的注意力。

隨著比特幣的看漲趨勢持續,生息的加密產品已經風靡一時。一些服務提供高達8%的比特幣投資回報率。對於那些已經在期待升值的投資者來說,這對於在不出售任何資產的情況下保持現金流非常有用。

維持機構投資者對比特幣興趣的三個主要因素是當前處於歷史低位的利率、通脹率和地緣政治不穩定。由於預計在可預見的未來利率將接近於零,投資者正準備將資金轉移到其他地方以獲取財富。

美國聯邦儲備委員會設定的2%的通脹目標引發了投資者對人民幣貶值的擔憂。隨著中美之間的緊張關係處於不穩定的邊緣,以美元計價的投資組合的風險與日俱增。

貨幣市場

安全購買、儲存和使用加密貨幣仍然是一個相當複雜的考驗——遠比建立銀行賬戶複雜。然而,根據貝萊德——一家管理著近9萬億美元資產的全球投資管理基金——執行長Larry Fink的說法,比特幣可能會演變成一種全球市場資產,並在未來幾年創下新高。

在傳統金融體系中,貨幣市場是經濟中發行短期資金的一部分。它們處理貸款的期限通常不超過一年,並提供借貸、買賣等服務,批發交易在櫃檯進行。貨幣市場由短期、高流動性資產組成,是更廣泛金融市場體系的一部分。

傳統上,貨幣市場非常複雜,昂貴的管理費用和隱藏費用促使大多數投資者聘請基金經理。然而,它們的存在對現代金融經濟的運作至關重要。它們鼓勵人們在短期內借錢,並將資本分配到生產性用途。這提高了整體市場的效率,同時幫助金融機構實現其目標。基本上,任何手頭有閒錢的人都可以從存款中獲得利息。

貨幣市場由不同種類的證券組成,如短期國庫券、定期存單、回購協議和共同基金等。這些基金通常由價格為1美元的股票組成。

另一方面,資本市場致力於長期債務和股票工具的交易,幷包括整個股票和債券市場。使用電腦,任何人都可以在短短几秒鐘內購買或出售資產,但發行股票的公司這樣做是為了籌集資金,以進行更長期的運營。這些股票會波動,而且不像貨幣市場產品,它們沒有到期日。

由於貨幣市場投資幾乎沒有風險,他們通常會帶來微薄的利率。這意味著與股票和債券等風險資產相比,它們不會產生巨大的收益或顯示大幅增長。

DeFi Vs.世界?

為了對沖貨幣風險,機構已開始使用比特幣,散戶投資者也紛紛效仿。自2018年以來,超過60%的比特幣流通供應量沒有變化,預計比特幣在未來24個月的價格將遠高於10萬美元。

如果目前的趨勢繼續下去,投資者將繼續囤積比特幣。然而,儘管世界上首批比特幣的大部分供應仍在儲存中,但DeFi行業正在不斷開發出透過智慧合約進行計息支付的替代平臺,這透過允許投資者檢視和跟蹤鏈上基金來提高透明度。

DeFi產品的平均回報率也遠高於傳統貨幣市場,一些平臺甚至提供兩位數的存款年收益率。從資產管理到智慧合約審計,DeFi領域正在為可擴充套件的貨幣市場建立去中心化的基礎設施。

Aave DeFi協議的聯合創始人斯塔尼•庫勒喬夫(Stani Kulechov)表示,在牛市期間利率較高,是因為資金被用於槓桿化更多資本,保證金成本推高了收益率。DeFi的新創新正在消耗更多的穩定幣,這進一步提高了收益。除非有新的注資,否則這些利率可能會維持一段時間。

以太坊網路目前託管了大部分的DeFi應用程式,這已經禁止網路上不可用的代幣參與去中心化金融。以比特幣為例,儘管它是市值最大的加密貨幣,但直到最近才進入DeFi平臺。

透過Kava的Hard協議,投資者可以使用比特幣和其他非ERC-20代幣(如XRP和BNB)進行流動性挖礦。在一些知名公司(Ripple、Arrington XRP Capital和Digital Asset Capital Management等)的支援下,這些平臺允許使用者將他們的加密貨幣抵押到一個資產池中,這些資產被借出給借款人以產生利息。

Kava團隊還計劃在不久的將來增加對基於以太坊的代幣的支援。由於沒達到規定的投票人數,Kava 5.1網路的升級被推遲到4月8日,網路還將引入Hard協議V2,為其治理模式帶來強大的激勵方案和最佳化。

DeFi中的大多數貸款都是超額抵押的,這意味著池子裡的錢總是比出借的錢多。如果發行的代幣價值下降,池中的資金將進行清算以進行補償。

去中心化交易聚合商1inch的聯合創始人Anton Bukov表示,區塊鏈是人類歷史上第一個公正的執行者——非常有限,但最終是公平的——未來可能會提供新的服務和新的互動。他表示:“開發商正竭盡全力解決現有資金流中潛在的不誠實問題,並透過取代中間商創造新的資金流。”

透過建立一個自動化的資產借貸平臺,去中心化金融使貨幣市場無需中介機構、託管人或高昂的基礎設施成本帶來的高額費用。

誠實的工作

在過去幾年DeFi引起的許多趨勢中,流動性挖礦吸引了很多關注。流動性挖礦是指網路用代幣獎勵流動性提供商,這些代幣可以進一步投資到其他平臺,以產生更多的流動性代幣。

簡單來說,流動性提供者是最警覺的交易者之一,他們不斷改變策略,最大化他們的產量,並在所有平臺上跟蹤利率,以確保他們得到最甜的交易。潛在的回報率可能會變得非常高,但目前還不清楚流動性挖礦是一種時尚還是一種正在形成的現象。Kulechov補充道:

“流動性挖礦只是將治理權力分配給使用者和利益相關者的一種方式。真正重要的是產品本身是否適合協議市場。在流動性挖礦中,大多數成功的治理權力分配都是在此類專案之前找到協議市場/適合的協議。”

流動性挖礦有一個令人難以置信的正反饋迴圈,參與增加了其治理代幣的價值,進一步推動增長。Kava執行長Brian Kerr表示,儘管這種反饋迴圈在牛市中可以產生非常積極的結果,但在下跌市場中卻可能產生完全相反的效果:

“要想有效地駕馭熊市,將取決於各個專案的治理團隊,在全面死亡螺旋發生之前降低迴報。不管市場是牛市還是熊市,流動性挖礦都將是未來幾年區塊鏈專案的支柱。”

貨幣市場是全球金融體系的支柱,但它的大部分交易發生在定期存款市場上的銀行和其他公司等金融機構之間。然而,其中一些交易確實透過貨幣市場共同基金和其他投資工具進入了消費者的手中。

去中心化是金融的下一個前沿,隨著傑出的投資者繼續參與到DeFi領域,去中心化經濟似乎是不可避免的。在今天,參與這個迅速發展的環境可能是一場冒險的賭博,但去中心化金融平臺現在學到的東西將成為未來穩健的DeFi應用的基礎。Bukov認為,DeFi平臺的高利率是“絕對可持續的”。他補充道:

“利潤越高,風險也就越大。所以所有這些機會的風險收益模型總是接近平衡的。將風險正常化會降低利潤,因為更多的參與者將參與分享回報。”

從智慧合約故障到未經授權的社羣資金提取,DeFi領域既是一個奇蹟,也是一個噩夢。基於DeFi的流動性挖礦平臺仍處於早期階段,雖然有時候這些數字太誘人了,但在投資任何平臺或資產之前自己做研究是至關重要的。


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來源:https://cointelegraphcn.com/news/defi-s-money-markets-are-finally-luring-in-institutional-investors

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