磨刀霍霍向韭菜:CME欲推BTC期權合約 | 行情解讀0921

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今日解讀

近日,衍生品交易所巨頭芝加哥商品期貨交易所(CME)宣佈將在2020年一季度推出BTC期權,目前該計劃正在等待監管評估。

對此,CME集團股票指數及替代投資品全球主管Tim McCourt表示:“基於不斷增長的客戶需求和BTC期貨市場的強勁增長,我們相信BTC期權的推出將為我們的客戶提供靈活的工具以對沖BTC價格風險。

他認為期權等衍生產品旨在幫助機構和專業交易員管理BTC現貨市場風險敞口,並在受監管的交易所環境下對沖期貨頭寸。

股票期權合約由芝加哥期權交易所(CBOE)於1973年推出。期權這一工具是期貨合約的衍生產物,是指由交易所統一制定的、規定買方有權在合約規定的有效期限內以某一價格買進或賣出相關期貨合約的標準化合約。

期權與期貨合約的不同之處在於,期權合約的買方有執行合約的權利,但並不負執行合約的義務。當市場條件不利於買方時,買方可以選擇不行權,為此買方需要為期權合約支付一定的期權費。

期權在傳統金融市場的作用包括便於管理風險,尤其是能夠有效度量與管理波動性風險,以及推動創新型金融產品的發展。在1973年期權定價B-S公式誕生後,人們可以從期權合約的市場公允價格以及相同標的現貨價格推算出市場的隱含波動率,成為投資者觀察市場隱藏風險的重要指標。

全球數字通證衍生品交易量穩步增長。自CME在2017年12月推出BTC期貨合約以來,已有3300個賬戶交易該產品,2019年7月持有未平倉BTC期貨合約的機構達到56家。CME的BTC期貨合約平均每天交易近7000份(相當於3.5萬枚BTC)。數字通證交易所如BitMEX,OKEX,Huobi DM的BTC期貨合約日均交易量也達到數千枚BTC。

圖中深藍色為CME BTC期貨合約交易量

被幣安收購的JEX目前已經推出期權交易功能,但目前的成交量仍與期貨合約差距較大。一方面,期權的規則較期貨更加複雜,有些小白投資者甚至連期權合約的定價、方向、槓桿倍數都分不清楚。另一方面,目前JEX上線期權合約的槓桿倍數較高,風險較大。目前區塊鏈二級市場還遠未成熟,投資者也未必馬上就用得到期權這樣的工具來管理或者是對沖風險,大多數期權合約交易者還是抱著投機賭博的心態,這樣又怎麼能不虧錢呢。有訊息稱三大交易所都在加緊期權合約交易系統的開發,希望它不要成為有一個割韭菜的工具。

行情研判

總體觀點

BTC在昨日從9800美元迅速拉起後重回震盪走勢,回落至10000~10100美元區間,位於全部主要均線MA5、10、20、30、60、120下方,形態較差。但BTC的抄底力量較強,今日數次跌破10000美元又被拉起,9500美元作為BTC最後的有力支撐,只要不有效跌破仍可繼續持有現貨。主流通證出現滯漲,繼續上行的動能減弱,需要一個龍頭站出來挽回一下局面。目前是牛市初期,長期持幣者可逢低買入,現在仍是比較好的上車機會。

2018年12月,我們明確指出BNB在熊市中的投資機會,並第一個提出牛市中BNB將享受戴維斯雙擊(對沖:平臺通證熊市獲利金鑰匙——通證估值探索系列之二);2018年10月,我們就點明BTC的價格週期並預判見底時間為2019年5月左右(【經典更新重現】BTC牛熊週期的三大規律與應用 ——冰點展望之一);2018年4月,在牛市的餘溫還未散盡時,我們指明當時是反彈而不是牛市(牛市來了嗎?是反彈而不是牛市的4個原因)。

BTC在昨日從9800美元迅速拉起後重回震盪走勢,回落至10000~10100美元區間,位於全部主要均線MA5、10、20、30、60、120下方,形態較差,短期有繼續整理的需要。BTC支撐位9800USDT,壓力位10300USDT

ETH近期較為強勢,近日又有V神出席活動等一系列事件為ETH增加曝光度,若BTC不能重回強勢,則ETH在整理後還有繼續衝高的可能。ETH支撐位205USDT,壓力位230USDT

EOS主網升級臨近,短線投資者可以暫時先撤出觀望,利好落地即是利空。EOS支撐位3.8USDT,壓力位4.25USDT。

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