演算法穩定幣,炒的就是不穩定,ESD 為大戶設計的rebase機制

買賣虛擬貨幣

近期市場關於演算法穩定幣的討論越來越多了,關於演算法穩定幣為何會有這麼多討論呢?我想原因可能有:

1、穩定幣市場大,利潤豐厚,以前都被機構把持者,rebase似乎撕開了一道口子,大家都能去進去瞧一瞧;

2、演算法穩定幣,因不穩定,波動大,有故事,有炒作空間,就有話題性,要是穩定了估計就不怎麼討論了。

在演算法穩定幣的賽道中,ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野,ampl開啟了rebase代幣的大門,上億刀的市值開啟了rebase代幣的想象力,已經有不少選手了,如下圖。

這裡來說一下,ESD演算法穩定幣。

一、ESD 演算法穩定幣,是什麼?

在 ESD 專案文件中,他們自稱 ESD 是一種「去中心化自穩定美元」

Compound Finance 創始人 Robert Leshner 則將其稱為「一種全新的演算法穩定幣」;

在 ESD 白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。

Empty Set Dollar,簡稱 ESD,是一種合成資產,就像 MakerDAO 的 DAI 或 Synthentix 的 sUSD 一樣,目標是透過追蹤美元價值來保持價格穩定。

實現方式是是透過rebase機制來調節供應量達到平衡,因此ESD 也是演算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。

ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”,它始終是和USD保持一致性的。

ESD 在 Uniswap 上有一個 USDC-ESD 流動資金池會被用作為 ESD 的價格預言機。

二、ESD 的rebase 機制與 AMPL 的區別

ESD演算法穩定幣,對AMPL 的rebase機制進行了改進,為了更好的穩定。

AMPL 的rebas機制是:高於1.05刀,就通脹;低於0.95刀,就通縮,所有 AMPL 的持幣人一視同仁,共同通脹或通縮。

在ESD的演算法穩定幣的rebase機制中,做了改變:

1、ESD高於1刀,rebase 新的ESD。但面向所有 ESD 持幣人通脹,而是定期通脹給 ESD 交易對流動性提供者,目的是:保證 ESD 的穩定,也保證了ESD的流動性;

2、ESD低於1刀,發行coupon(優惠劵)。使用者可以使用ESD從系統中購買coupon,持有coupon在未來ESD大於1刀的時候,換回更多的ESD。

注意:債券是有時效性的,時效性是90個Rebase,即買入之後的30天。如果coupon過期,ESD都沒有回到1刀以上,那麼coupon將會被銷燬。

3、ESD 產生債務後,在未還清“債券”之前,是不會Rebase新的ESD。因此當ESD價格回到了1USD上方的時候,會優先償還“債券”,償清之後才會 Rebase 新的ESD。


三、ESD “債券”的用途

在ESD中,買入“債券”,是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前,ESD未能突破1刀,還清債務,意味著他們為購買債務而投資的全部 ESD 都會失去。如果押對了,將大賺一筆,收益包括:

1、(低於面值)ESD 交易價格與 1 美元之間的差額;

2、透過「優惠券」折扣所帶來的額外 ESD。

“債券”對於 ESD 的好處:

1、自創需求:購買“債券”的投資者可以自創需求,ESD 認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”:他們購買代幣以推高價格,並使價格保持在錨定匯率上方,直到債務還清並贖回“債券”。

2、銷燬ESD:如果購買“債券”後,在“債券”到期之前,ESD價格不能回到1刀以上並還清債務,用ESD購買的“債券”過期,意味著變向銷燬了ESD,從而提高ESD價格,達到了穩定的作用。

ESD 更像是一種將演算法與激勵使用者行為相結合、以實現價格穩定的系統,因此,ESD的“債券”不適合小戶玩。

AMPL 是演算法穩定幣的開山鼻祖,ESD 是在 AMPL 基礎上的改進版本。AMPL 是所有參與者都能享受 Rebase的通脹和通縮,即量價的波動;而 ESD 的rebase更多是為大戶設計,讓普通ESD 持有者手裡的ESD數量和價格保持穩定。

對於 AMPL 和 ESD 演算法穩定幣,你更看好哪一種呢?

溫馨提示:以上資料及所有觀點僅供參考,不構成任何投資建議。


作者:插兜小哪吒,來源:小吒閒談

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