銀行業備受煎熬,加密世界丟失靈魂

買賣虛擬貨幣

2008年的金融危機造就了一個非同尋常的金融大熔爐。如今,遺留的體系也將被捲入銷燬,因為它已經無法適應舊貨幣和新貨幣中新的交易方式了。這種女巫的配方已經燉了十多年,但它最終將生產出何種藥劑仍不得而知。它會是一個適合數字時代的金融體系嗎?還是僅僅是帶著舊體系缺陷和毒性的升級版?

對2008年危機的直接應對是束縛那些幾乎摧毀了世界的銀行。建立新的規則以及新的監管機構來限制並監督他們的活動,防止他們做任何出格的事情。它們被強加了新的資本和流動性要求,因此它們在危機中耗盡資金的可能性更小,即使耗盡,也不太可能需要納稅人的救助。

但防止銀行破壞金融體系和破壞主權金融並不一定意味著銀行就變得更加安全了。2014年,在國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)和歐洲央行(European Central Bank)的慫恿下,塞普勒斯政府就騙取了該國兩家最大銀行中的超過50%的未投儲存款。其衝擊波至今仍在世界各地迴響。

誠然,金融危機是毀滅性的,但儲戶仍然得到了保護。美國政府暫時移除了聯邦存款保險公司(FDIC)存款保險的上限,其他國家的政府也為破產銀行的所有存款提供了擔保。但在塞普勒斯減記後,銀行存款,無論金額大小都不再是安全的了。塞普勒斯政府最初打算將損失強加於那些有100%的擔保小額存款之上,但幸運的是,塞普勒斯議會明智地拒絕了這項立法。但是,如何才能阻止其他立法更為順從的國家的政府在存款保險上違約呢?

當歐洲各國政府忙於降低銀行存款的安全性時,各國央行卻在阻止儲戶賺到任何錢。在金融危機期間,利率被降到了接近於零的水平。12年後,它們仍然接近於零。撰寫本文時,美國銀行儲蓄賬戶的平均利率是0.06%。各國央行在追逐著2%的物價通脹目標的同時,繼續將儲蓄回報保持在接近零的水平。你們被“搶劫”了,我的夥計們。

然而,這一切的結果便是推動了新方案提供者的發展。蓬勃發展的金融科技行業就為渴望回報的銀行儲戶提供了更高收益的儲蓄賬戶。但即使如此,平均收益率也只有1%左右。如果你想要更好的,就必須去其他地方看看。

不過倒也不用看太遠,加密貨幣市場就為願意冒險的人提供了成千上萬的收益。由於不受監管的限制,所以銀行甚至新的金融科技提供商都無法承擔高回報所帶來的風險,於是加密貨幣便成為那些想賺大錢的科技通人士的首選之地。

但在成為美元投資者高風險、高收益的樂園時,加密貨幣世界出賣了自己的靈魂。比特幣的早期採用者認為,它將取代已經崩潰且嚴重受損的金融體系。今天,仍然有人堅信比特幣將成為全球加密貨幣系統中的新“黃金”,最終在國際交易中取代美元。

但是現在加密行業中的大多數人對統治世界並不感興趣。比特幣取代美元成為全球儲備貨幣將嚴重妨礙他們透過加密交易成為億萬富翁的計劃。他們想要的是加密貨幣與主要法幣(尤其是美元)安全掛鉤,這樣他們就可以自信地認為,當他們賺到數十億名義上的美元時,他們將能夠把它們轉換成真實的美元。因此,就出現了“穩定幣”(stablecoins),用來保護他們不受加密貨幣價格極端波動的影響,因為這種波動,很可能會在瞬間抹去他們的名義上的美元回報率。“穩定幣”,例如Tether,是將加密貨幣系統牢牢地綁在法幣系統上的繩索。儘管大家都知道穩定幣不是美元,而且其發行者提供的擔保並不比政府提供的存款保險擔保更可靠,但這些繩索正在變得越來越牢固。

隨著投資者對以美元作為加密貨幣生態系統後盾的信心不斷增強,他們為尋求收益而願意承擔的風險也在增加。如今,“流動性挖礦”風靡一時。的確,你可能會被騙,賠得精光,因為隨著越來越多的逐利者進入該領域,這種情況發生的可能性也在迅速上升。但是你還是會有很多機會賺大錢。

因此,這個最初獨立於美元的簡單交易系統,已經演化成了一個由數十億“假”美元支撐的複雜生態系統。在這個系統中,被騙的機率很高,但幸運的人(或騙子)的回報甚至會更高。即便是現在,它還是以2008年破壞全球經濟的有毒衍生品的加密貨幣版本為特色。無論中本聰對比特幣的願景是什麼,我懷疑或許這就是它的願景。

儘管令人沮喪,但我發現這就是泥盆紀海洋的數字版本,依舊充滿了希望。泥盆紀時代,在海洋中游蕩的嗜血怪獸把一些生物趕到陸地上,在那裡它們成為了如今陸地上生活的脊椎動物的祖先。最終因為來自海洋之外的東西的競爭,這些慘遭怪物滅絕。而樹木就是它們的天敵,因為它們從根本上改變了全球氣候,使得這些怪物無法生存。

那麼加密貨幣的天敵是什麼呢?或許是數字貨幣傳輸服務的悄然增長,又或者是現今不可避免的央行數字貨幣(CBDCs)的引入。也許一些加密貨幣提供商將與央行數字貨幣(CBDCs)繫結,而不再依賴於Tether這類“穩定幣”假美元。很難說這將如何演變。

當加密貨幣的死亡到來時,並不意味著加密貨幣的終結。當怪物死亡時,它們捕食的小動物就會自由地生長和發展。就像泥盆紀的脊椎動物一樣,加密貨幣可能會進化成新的形式,但它們會一直存在下去。它們將成為未來全球金融體系熟悉的重要組成部分。

相反,傳統銀行似乎正在走向消亡。金融危機對銀行業的影響相當於小行星撞擊地球導致恐龍滅絕一樣。從那以後,它們的盈利能力一直在低谷徘徊,同時也未能開發或者提供給客戶想要的服務或回報。

我不知道在未來,我們目前所知的銀行是否還會存在。但它們也可能演變成不同的東西。畢竟,雖然大型恐龍早已消失,但恐龍今天仍與我們同在,只是可能是以鳥類的形式存在罷了。

原文作者:Frances Coppola CoinDesk專欄作家,銀行業、金融和經濟領域的自由撰稿人和演講者

原文連結:https://www.coindesk.com/banks-crypto-lost-soul

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