觀點丨流動性提供已成為 DeFi 的關鍵支柱?

買賣虛擬貨幣

對於投資者來說,資產流動性的特質是至關重要的,在金融&投資的去中心化世界中也不例外。

同樣,流動性也是交易所長期成功的關鍵因素,它有助於構成購買&分享加密資產的基礎設施。

但流動性到底是什麼?

與DeFi相關的流動性狀況又是怎樣的呢,DeFi是一個加密領域,截至目前,該領域內鎖倉量超過了420億美元。

(如果你不確定鎖倉量在DeFi的內容中意味著什麼,請看一下這個)。

當我們根據 DeFi Pulse考慮到去年這個時候,DeFi 生態系統的TVL(總鎖倉量)“只有”5.58 億美元,這就引出了一個問題:

從5.58億美元到超過420億美元的指數級增長的關鍵因素是什麼?

在這篇文章中,我將分享與流動性有關的發現。

我的目標是,在讀完這篇文章後,你將對以下內容有一個穩固的瞭解:

  • 什麼是流動性(以及評估流動性的三個關鍵要素)?

  • 流動性池和提供者構成了DeFi的支柱

我們開始吧。

什麼是流動性?

流動性衡量的是一種資產轉化為另一種資產的難易程度,而資產價格的變化儘可能小。

在評估流動性時,有3個核心方面需要考慮。

它們是:滑點、點差和速率。

——什麼是滑點?

滑點是指交易的預期價格與實際價格之間的差異

假設您決定購買一枚合理市場價格為$5/枚的貨幣。

您選擇進行交易。

然而,在您發起交易和交易完成之間,該資產的市場價格發生了變化。

所以,最終您以$5.04/枚的價格購買了這些貨幣。

這就是滑點。

這看起來似乎不多,但想象一下,你的訂單是10000個幣。

因為滑點,你將為這筆交易多支付400美元。

當一個交易所可供購買的貨幣數量較少時,滑點會成為一個問題。當市場或資產出現高度波動時,這也會成為一個問題。

我們記住,流動性衡量的是我們將一種資產轉移到另一種資產的能力,而價格的變化儘可能小

理論上,一個具有高流動性的交易所將擁有更多的貨幣可供購買,以及貨幣的價格波動水平低。

如果一個交易所對某一特定資產的流動性較低,而人們又真的想要該資產,那麼人們就必須決定是否要忍受(潛在的)滑點。

去中心化交易所通常允許人們調整可接受的滑點水平。

並且由於DeFi 總鎖倉量的增加,去中心化交易所與中心化式交易所的競爭越來越激烈,因為這涉及到低水平滑點的做市。

——什麼是點差?

點差指的是資產的買價和賣價之間的差距。

它和滑點是不同的。

滑點告訴我們下單的價格變動。

點差告訴我們在下單之前,買方和賣方價格偏好的差異。

更大的點差可能意味著某項資產或整個交易所的流動性水平較低。中心化交易所--至少在歷史上--比去中心化交易所更受青睞,通常是因為提供了更好的點差

然而,AMMs(或稱自動化做市商)已被證明是可靠的解決方案--以及關鍵的基礎設施元件--對於有興趣在DeFi生態系統中使用去中心化交易所的人來說。AMMs依靠數學公式為資產定價。

它們正在幫助改善價差問題以及其他問題。

——什麼是速率?

速率是指資產交易的交易進行和確認能夠有多快。

以房地產資產為例。

如果你擁有一套房屋並決定出售,你有多大可能在一小時內以合理的價格出售它?或者,如果你擁有特斯拉的股票,你能在未來30分鐘內將其交易成等值的美元嗎?

交易的處理速度取決於資產的型別,以及資產的交易方式。

交易確認時間對於比特幣(BTC)和以太坊(ETH)來說都是一個挑戰--大部分DeFi生態系統都是建立在以太坊平臺之上的--特別是由於交易費用會隨著系統的擁擠而迅速上升的方式。

然而,區塊提案流水線是一個較新的協議層發展的例子,一旦區塊驗證者獲得特定區塊所需簽名的三分之二,他們就可以開始提出一個新的區塊。簡單來說,這可以讓交易確認時間更快。

希望進行交易的個人更喜歡速率--自然而然--並且不希望僅僅為了從一種資產到另一種資產而遭遇高額費用。

較慢的處理速度+較高的費用=不是一個好的清算地點(除非你非常需要清算)

如果以太坊平臺嚴重擁堵,速率就會成為一個問題。

另一方面,還有前面提到的DeFi的價格波動問題,以及價格波動的速率。

滑點、點差和速率是一個整體。

這3個核心方面,可以共同幫助理解加密世界中某一資產或某一交易所的流動性狀況。

這就引出了什麼是DeFi的中堅力量,以及為什麼總鎖倉量有如此大的增長的原因:流動性池&提供者

流動資金池和提供者如何成為DeFi的支柱

交易所需要做市商。

如上文所述,滑點、點差和速率等方面是很重要的考慮因素,因為這三個方面有助於理解特定資產或交易所的流動性狀態。

在DeFi中,市場是由流動性池驅動的。

流動性池由流動性提供者組成。

而這些與自動做市商演算法(AMMs)相結合,在DeFi中提出了一個新穎的解決方案。

可以說,自動做市商演算法充當了管道的角色,使買方和賣方能夠以無信任、無摩擦的方式開展業務。

也因此,流動性提供者可以因提供做市所需的資產而得到回報。

但它是如何執行的呢?

從本質上講,當代幣持有人向加密流動性池存款時(假設該代幣是可接受的),會自動生成一個新的代幣,該代幣代表存款人在池中擁有的份額。

這就是所謂的流動性提供者(LP)代幣,這種代幣通常有很多潛在的用途,無論是在原生平臺內,還是在其他去中心化金融應用中。

其中一個主要用途:對於存款人來說,可以根據存款人擁有的資金池的多少,按比例收取平臺交易費用的一部分。

同時保留其加密資產的全部保管權。

這樣一來,不僅以去中心化的方式提供了做市所需的資產,同時也將平臺獲得的費用以去中心化的方式進行分配。

但還有更多的用途。

由於流動性提供者token(LP代幣)有多種用途,DeFi內部的流動性可以成倍增加。

這個同樣的LP代幣可以被質押,代幣持有人也可以透過這種活動獲得獎勵。

讓我們分4個步驟來看這種情況:

第1步--持有ETH的個人透過將他們的ETH轉移到池子中,為池子提供流動性;他們現在是一個流動性提供者。

第2步--提供者收到LP代幣(平臺原生),代表代幣的所有權以及流動性池中的ETH。

第3步--擁有者拿著LP代幣在原生平臺上 “質押”。

第4步--LP代幣持有人透過提供流動性以及質押LP代幣賺取部分費用。

這是對流動性池中一定比例的驗證所有權的代幣化,池子的參與者透過為特定平臺提供流動性而獲得一定比例的費用,這個代幣可以被質押以獲得額外的獎勵。

同時,流動性池本身--與AMM相結合--正在實現數字資產的買賣。

而不需要中間商。

DeFi還遠未達到完美,甚至是最佳,但在過去一年內,鎖定在生態系統內的資產數量已經顯著增長。

而與傳統的方法和途徑相比,基礎設施似乎正在為金融與投資提供一個更高效、更公平和更有價值的體驗。

而這似乎只是一個開始。

流動性的狀況是一個關鍵的組成部分。

Marvin Lee

作者
Jeremy
翻譯

Edward 編輯


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作者:關注,來源:加密谷Live

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