Liquity:完全可贖回的穩定幣協議

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新的以太坊穩定幣協議Liquity建立者相信,該穩定幣將更具資本效率,風險更低。Liquity系統是由Robert Lauko設計的。他曾是去中心化雲初創公司Dfinity的區塊鏈研究員,也是於近日成立的Liquity公司的執行長。


協議所鑄造的穩定幣稱為LQTY,為此借款人將存入比Maker DAO等現有平臺少得多的抵押品。Lauko將其歸因於協議“即時清算”風險貸款的能力,以及將治理需求降至最低的贖回機制。
MakerDAO這樣的協議允許使用者存入加密貨幣作為抵押品,來獲得錨定美元的穩定幣貸款。考慮到加密貨幣抵押品的波動性,通常要求使用者存款的價值高於
穩定幣(在MakerDAO稱為DAI)借款的價值。

MakerDAO將ETH、BAT和wBTC作為抵押品,使用者將DAI的“超額抵押設為150%。它還接受USDC作為抵押,需要125%的抵押比率。如果一筆貸款抵押品的價值低於這個臨界值,就會觸發清算程式。透過拍賣以最低3%的折扣出售貸款抵押品,以獲得DAI償付未償債務。同時對債務人課以10%的清算罰款,督促使用者保持一個健康的抵押比率。
Lauko認為,拍賣效率不夠高,因為拍賣需要花費太多時間,而且依賴於找到買家。去年三月份突發劇烈的市場崩盤凸顯了這些缺陷。在經濟低迷時期,MakerDAO的抵押品拍賣幾乎沒有競爭,許多抵押品都是以零出價中標的,這使得該體系揹負了數百萬美元的債務。
Liquity可以自動和即時清算。清算首先是使用所謂的“穩定池”來償還債務,這是一種使用者可以隨時存入LQTY的基金。當貸款被清算時,池中的LQTY代幣可以被燃燒以清償債務。那些將LQTY存入穩定池的人將從清算頭寸中賺取部分抵押品作為獎勵。
如果穩定池中沒有足夠的LQTY來償還所有抵押不足貸款,協議會自動將剩餘的欠抵押債務及其相關抵押品重新分配給其他借款人。一個人擁有的抵押品越多,他們從清算頭寸中分得的債務和抵押品就越多。
Liquity的清算機制仍要求進行鏈上交易,這可能會導致擁堵。儘管如此,Lauko表示,該系統允許Liquity將其最低抵押比率設定為遠低於MakerDAO的110%。”只需更小的抵押率就可獲得同樣的穩定性。”他說。
差別並不止於此。對MakerDAO來說,借款人必須支付的經常性“穩定費”。社羣使用線上投票來決定收費標準,並使用收益來管理DAI的供應和維持錨定關係。Lauko說,Liquity不收取任何經常性費用,這要歸功於一種贖回機制,該機制允許LQTY持有人任何時候可以將他們的穩定幣贖回為等價於LQTY的ETH。
協議透過使用LQTY償還系統中風險最大的貸款,然後將相應的ETH抵押品轉移給贖回人來實現這一點。Lauko說,貸款自動償還的借款人不會有淨損失,因為他們在抵押品方面損失會由他們在債務中獲得的收益補償。
贖回LQTY設定了一個“價格下限”。在LQTY的交易價格低於1.00美元的情況下,套利者可以透過將LQTY兌換為ETH並以比他們兌換穩定幣更高的美元價值出售ETH來獲利。”錨定價格將很快穩定住。”Lauko認為,因為這將增加對LQTY的需求。他說,有了這個系統就不需要很多治理了。(不過,需要注意的是,如果LQTY的交易價格高於1美元,則贖回功能就無法解決問題。)
這個系統不會完全免費,將根據在給定的時間贖回發生率按照演算法調整贖回費。鑄造穩定幣還將一次性收取“發行費”,並根據贖回率進行調整。
Lauko說,Liquity尚未決定使用哪種預言機服務來跟蹤ETH的美元價值。這一決定很可能會在DeFi社羣受到密切關注,因為預言機是決定成敗的重要因素。
在Liquity的早期僱員中,有Ashleigh Schap,她以前在MakerDAO從事業務推廣。Schap和其他一些專案領導人去年在控制發展基金問題中發生爭執離職。
Lauko說,他的團隊目前正在完成該系統核心功能的開發,計劃很快對其進行審計。Liquity已經在其總部所在地瑞士進行了一輪小規模的前種子期融資。Lauko說,現在該公司正尋求籌集更多資金,以便能夠對Liquity經濟模型完善,並“確保符合預期”。

END

作者:投客,來源:區塊速遞 by Bitouq

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