最近一段時間DeFi熱度很高，開啟相關區塊鏈行業的媒體，首頁必然有DeFi相關的內容，一些去中心化借貸專案（比如Compound，MakerDao）由於價格大漲也被奉上聖壇。
歌舞昇平，沒人去看隱秘的角落，蒙塵的往事。今天我就試著去講述這一些過往，以歷史為照妖鏡，好好看看DeFi中這些專案的本質。
想深刻地瞭解DeFi中的去中心化借貸業務，我們需要先了解P2P。你問為什麼，我後面會給您答案。
本文結構：
P2P的本意
一個虛構故事講解P2P起源
P2P故事的演化版本
DeFi、去中心化借貸的本質，以及暴雷問題
總結與展望
01 P2P的本意
關於P2P：你知道P2P背後有什麼故事嗎？你知道為什麼一個謹慎的國度會允許P2P的興起？為什麼後來P2P又被嚴查打擊了呢？
P2P就是Peer to Peer，個人到個人——點對點的金融，最大的業務是點對點的借貸。直面理解就是這個意思，那世界上陌生的個人對個人的借款之前是幾乎不存在的，一定要有一個平臺進行撮合。平臺賺取的是利差，更多的是將不同的個人的錢吸納過來，然後借給一些信用良好的組織，吸納的存款的利率如果是8%，放貸出去的利息是12%，那麼，年化利差就是4%，這就是這個平臺的毛利潤。這本質定義就是去中心化借貸。
你看之前出現的P2P，多數時間做不到真正的個人到個人，其實本質上還是有中心化平臺的，少數P2P平臺或許相對透明，但是多數總出現坑蒙拐騙的情況。平臺吸納了資金，然後沒有貸款出去，自己拿著錢跑了；平臺吸納的資金，借出去給個人或者組織，然後組織破產了，錢要不回來了，或者個人就是不還錢了。類似情況，比比皆是。
02 一個虛構故事：如有雷同，純屬巧合
可是，很多P2P平臺就是民間組織，後來這些民間組織在早期完成自己的歷史使命之後，進入第二階段瘋狂斂財，然後被清查、破滅。為什麼xx會允許這麼高風險的P2P存在？有什麼歷史使命？
我要想一下怎麼描述這個事情背後的歷史才行，講一個架空的虛構故事吧，請不要過分解讀。
在遙遠的地方，有一個古老的部落，這個部落的國旗是這樣的。這個國家發展迅速，正在崛起，這意味著什麼？意味著缺錢。
發展很快和缺錢並不矛盾，如果您做過企業開過公司應該知道，企業發展期的時候，是最需要錢的時候。即使收入越來越多，各種基礎建設、人員費用都漲得飛快，到了穩定期才是藏富於員工、自由到老闆的時候。
地方政府缺錢，內務府總理衙門也缺錢，發展是硬道理，別的都要讓路。缺錢怎麼辦？從地方上融資呀。於是這個部落的理性丞相默許或者明示，各個地方去搞一種地方叫做地方zf債的東西，向民間集資，以地方上的未來發展收入（稅收）作為擔保。地方上不方便自己出手辦這個事兒，於是找到地方上社羣裡有一點名望能說服別人投資的人，這些人被稱為“leaders”，你可以理解為美國隊長。他們的組織名為“P2P”。
隊長們幫部落做了不少的貢獻，也很快形成了特定的組織。這些組織一開始是“為了部落”，後來這個部落持續高速的發展，發展的問題由發展解決了。地方也不需要這種型別的融資平臺了。部落的首領手一揮，說了一句“收”，leaders一堆人頭落地。一放一收，盡顯英雄本色。
Leaders們的組織本身在“為了部落”之外，幹了很多髒活兒，主要是為了自己的利益和自己的組織發展。這時候，可以回顧第一節中描述P2P存在問題的內容。
上文就是講了一個歷史淵源的虛構故事。下面我們開始嚴肅講解。
03 P2P故事的演化
民間的P2P組織多數不太正規，P2P業務開展的方式有很多，xx債的事兒，到此為止，不再講。下面講大眾眼中的最常見的P2P公司。大眾認知中的P2P公司，舉一個最常見的例子：車貸。
一位山窮水盡，渴望翻身的老闆，如果資金直接斷裂，那麼今天公司就要破產；如果能貸款成功，過幾個月可能就可以盤活公司，東山再起。當然，也可能用這一筆餘熱把自己燒成灰。但是金融資本面前只看得上有錢人，現在您落魄了，還想從銀行貸款是很困難的。怎麼辦？看到還有一輛車，這是門面不能賣，可以抵押，找誰抵押後還能繼續開著，於是找到了P2P平臺。（請自行類比現在火熱的去中心化借貸平臺）
押了車拿了錢，每個月還一部分貸款。車上裝上P2P平臺的GPS，被GPS監控著自己的實時位置，繼續開車跑生意。不過運氣沒那麼好，生意還是沒起來，車你也不想還。這時候P2P就要催收了，腦中想一下，在電影中應該是怎樣的場景？不還錢，不還車，怎麼辦？電影中一般會把刀架在您脖子上，逼你還錢。好了，回到現實基本也是如此。
於是這就叫做“涉黑”。你到國內的五六線城市，不少地方，牆上刷字“嚴厲打擊黑惡勢力”。這些黑惡勢力的重要來源是P2P，請你現在停止繼續追溯，回到地面。和我一起喊：打擊黑惡勢力，人人有責。
回顧第二節的虛構故事，這個故事的全景我想您已經都看到了。
有在這方面學識不錯的讀者，說你看xx財政收入，一直逐年增加，稅收這麼多，你這都是胡扯。告訴各位上面有錢不代表地方有錢，地方有錢也不代表上面有錢，你知道多年前上面曾經窮到，向地方借錢發工資嗎？這些上下博弈的故事也很精彩，都是公開資料，只是你不曾關注。地方融資平臺形式的變遷、稅收制度的變革、財務系統的演化、點對點借貸業務的歷史，如果這些一點都不瞭解，來大談特談DeFi去中心化金融，去中心化借貸，甚至P2P，很容易陷入盲人摸象的困境。
相關資料可以參考一本書《以利為利：財政關係與地方政府行為》作者是北京大學社會學系教授周飛舟先生。這本書給我很多的啟發也推薦給各位讀者。
04 P2P後來暴雷了，去中心化借貸會暴雷嗎？
為什麼講P2P？因為DeFi包含許多內容，感興趣可以去網上搜尋，去中心化借貸專案只是DeFi的一個分支，DeFi你直接歸類為P2P，在學術上沒有什麼問題。DeFi中的細分領域去中心化借貸專案更靠近經典P2P。他們沒有本質區別，去中心化借貸更符合真實的P2P的定義。
P2P後來暴雷了，去中心化借貸會暴雷嗎？或者直接一點Compound和MakerDao也會走上相同的道路嗎？
資料來自：DeFi Pulse
看到前十的DeFi專案中，一半的業務是Lending（借貸），可想而知小微企業融資難，個人借錢難的問題到了今天依然很嚴重。
2020年7月1日中午，DeFi加密資產質押總金額達到了16.2億美元。COPM一個專案佔比36.71%。還好，增長挺快的。
但是，不要認為資金量大風險就會降低，如果對比曾經的前輩P2P，這些資金規模還都是弟弟。
P2P也有活得很滋潤的，這個領域一直有個口號喊到今天：北有玖富，南有陸金所。這兩家國資背景的做這塊業務——挺好。要麼中心化到極致，要麼去中心化到合理，中間路徑幾乎被封死。不能理解這句話的，請從新看一遍本文。
備註：現在玖富和陸金所更多被稱為FinTech科技金融領域領導者。名頭很重要。
圖片來自：陸金所官網、玖富集團官網
DeFi、去中心化借貸專案會暴雷嗎？
不加時限的預測就是耍流氓，2015年甚至更早之前就有ICO了，2017年底2018年才出大問題，中間投資這塊的人經歷了財富的大爆發，能逃頂的是高人。DeFi去中心化借貸，要火爆多久，會不會因為區塊鏈的透明和安全走出一條新的道路，或者什麼時候泡沫散去，留下一些有用的乾貨或者一地雞毛，目前無法做出時間上的準確預測。
所以，去中心化借貸業務或者專案被吹上了天，真的沒有必要，這就是P2P。
05 總結
今天我講述了傳統P2P近些年的起與落，並且講了一個虛構的故事，可以仔細閱讀。
因為前兩年的P2P暴雷事件。大家心目中總覺得P2P不是什麼好事兒幹P2P的不是什麼好人。可是您知道比特幣的白皮書的英文名嗎？《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》，Peer to Peer，中本聰的初衷就是建立一種點對點的電子現金系統，也就是P2P貨幣網路。所以有人稱比特幣為DeFi1.0，ETH為DeFi 2.0然後xxx3.0，這種概念轉換真的不是關鍵，交給喜歡命名的專家吧。
致敬中本聰，也同樣致敬P2P，祝願DeFi走出一條更加最佳化的不同於過往的道路。
銘記歷史，展望未來，仰望星空，腳踏實地。
