一、2020年4月份投資總結
2020年4月份實際組合包括場內組合、場外基金組合和港美組合的整體收益是+5%。
寬基全收益指數收益：
滬深300指數 -4.47%
中證500指數 +1.67%
中小板指數 +6.95%
創業板指數 +15.14%
恆生指數 -12.46%
恆生國企指數 -10.09%
標普500指數（價格指數） -9.85%
納斯達克100指數（全收益指數） +3.37%
2020年以來經歷了上漲、下跌再上漲，滬深300指數和中證500指數是微跌和微漲。創業板指數和中小板指數繼續領漲。香港市場依然弱勢下跌。標普500指數下跌，納斯達克100指數上漲成了正數。
行業全收益指數中今年以來晶片、半導體、醫藥行業漲幅居前，主要消費、資訊科技、食品飲料、新能源車行業微漲，金融、銀行、可選消費行業下跌。
基本面策略類全收益指數收益：
央視50指數 -4.15%
基本面50指數 -10.95%
中證紅利指數 -7.60%
標普紅利指數 -7.10%
國信價值指數 -2.53%
紅利低波指數 -9.90%
滬深300價值指數 -11.39%
價值回報指數 -4.55%
科技龍頭指數 +13.28%
消費龍頭指數 -4.17%
消費紅利指數 +6.90%
資訊紅利指數 +4.07%
東證競爭指數 -1.24%
中金優選300指數 -7.30%
標普質量指數 +0.19%
灣創100指數 -1.04%
創業藍籌指數 +17.53%
創業成長指數 +20.60%
標普滬港深價值指數 -14.80%
滬港深紅利成長低波指數 -10.36%
2020年以來金融行業跌幅居前，滬深300指數是下跌的。由於行業的均衡配置，央視50指數繼2019年跑贏滬深300指數和中證500指數後，今年再次跑贏滬深300指數。而基本面50指數由於金融行業權重多，跌幅只能居前了。2014年至2018年是基本面50指數近五年的收益是最好的，遠遠超過了別的策略指數。2019年我分析了指數的構成，依然堅持央視50指數，結果2015年至2019年的近五年收益，基本面50指數在策略指數里面收益平平。因為去掉金融行業漲得好的2014年，算上中小創漲得好的2019年，基本面50指數一去一進沒有優勢了。所以，不能僅僅根據近五年的基金收益選擇基金。滬深300價值指數也是如此。目前，金融行業的跌幅居前，如果和消費、資訊科技行業繼續拉開距離，基本面50指數和滬深300價值指數反而是不錯的選擇。
創業藍籌指數和創業成長指數年年跑贏創業板，編制執行效果一直不錯。中證紅利指數、標普紅利指數作為紅利指數收益相當。中金優選300指數考察收入、ROE、分紅和成長性，雖然持倉300只，金融地產有些偏重，但是依然兼顧平衡，長期能夠穩定跑贏市場。所以取得優秀收益不在數量而在優秀策略。
有的策略貌似非常有策略，可是換倉率太高，我也避而遠之。如價值回報策略，每年換倉兩次，換一次樣本換倉率是一半以上。作為神奇公式指數，僅僅跟蹤，看看以後效果如何。紅利低波、標普質量、東證競爭、國信價值等等策略，很多因子都是大同小異，有重複的也有不重複的。
所以，長期跟蹤主要的簡單的策略，基本面策略（央視50、基本面50），紅利策略（中證紅利、標普紅利），價值和成長策略（滬深300價值、中金優選300、創業藍籌、創業成長），龍頭策略（消費龍頭、科技龍頭），行業和行業紅利策略（消費、資訊、醫藥、消費紅利、資訊紅利、醫藥紅利）足夠了。此外，香港市場低了，看看恆生指數、國企指數、上證50AH指數，哪個行業復甦週期來了，看看哪個行業指數和細分行業指數即可。
二、2020年4月份末持倉總結
場內組合前三十隻持倉：
中國平安、招商銀行、興業銀行、寧德時代、五糧液、冀東水泥、央視50、萬達資訊、萬科A、洋河股份、瀘州老窖、晶豐明源、東方雨虹、視源股份、東方國信、順鑫農業、家家悅、中穎電子、海螺水泥、新萊應材、艾華集團、格力電器、美的集團、法拉電子、保利地產、三利譜、洽洽食品、立訊精密、H股ETF、興業證券。
場外組合和港美組合前六隻持倉：標普紅利、央視50、全球醫療、滬港深價值基金、LHC、睿遠成長價值。詳細持倉可以查詢選單欄。
2011年1月1日至2020年4月30日，組合淨值從1.00元到了2.75元。年化收益率是11.4%。
同期，滬深300全收益指數是從1.00元到了1.51元。年化收益率是4.5%。中證500全收益指數是從1.00元到了1.18元。年化收益率是1.2%。
作為長期價值投資的業績比較，基本面類策略指數長期穿越牛熊的收益：2011年初是1元，2020年4月末，標普紅利全收益指數是2.0197元，年化收益率是7.8%。央視50全收益指數是2.3101元，年化收益率是9.4%。
同期，各種策略全收益指數，基本面50指數是2.31元，滬深300價值指數是2.07元，中金優選300指數是2.27元，中證紅利指數是1.79元，國信價值指數是1.70元，紅利低波指數是2.04元，價值回報指數是1.58元，標普質量指數1.50元。
三、資產配置和定投
資產配置：總倉位96%。
2020年第一季度末已經滿倉。啟動了把增量資金分成100份抄底央視50指數基金的計劃，僅使用了2份。2020年4月份隨著滬深市場的上漲，計劃解散。組合配置的倉位從100%降至96%。無論是抄底計劃，還是減倉了一點點，都是為了心理能夠長期持有得住。雖然微調倉位對組合收益幾乎沒有影響，但是對心理有著正向影響。如果判斷市場5月份和6月份市場大跌，直接基本空倉，能夠躲過下跌，卻不知道什麼時候再進；知道什麼時候再進，卻不知道什麼時候再出。不可能持續得判斷正確。
前三十隻持倉中清倉了麥克奧迪，減倉了青島啤酒，調出了藍思科技、洲明科技，調入了晶豐明源、東方國信。前期抄底的多份中國平安和招商銀行，只各減了一份。金融行業、消費行業適當減倉，科技行業做了調倉。
場外基金基本上沒有變化。
定投：增量資金補充貨幣基金儲備池。現金管理可以擴充至短債基金和債券基金，如廣發安澤超短債券基金和招商雙債增強基金。此類基金有的銷售平臺熱衷銷售免申購費用的C類，不銷售有申購費用的A類。但是，拿廣發安澤超短債券舉例，A類的申購費率一折是0.04%，C類的銷售費率是0.35%。贖回費率30天以都是0.00%。寧可花申購費持有42天以上，也不要免申購費的，免費的不划算。
權益類的品種，現金管理部分充足率提高了後，不定投也不合適。如果現金管理部分充足率合適，可以適當配置低估的、成長的、均衡的權益類的指數基金。低估的品種即目前市盈率在10倍以下，市淨率在1倍以下的有滬深300價值、上證50AH優選、中證紅利、基本面50、恆生指數、H股指數；成長的包括消費行業、資訊行業的指數和細分行業指數，此類行業景氣度向上，還有美國市場的指數標普500指數在20倍市盈率以下，納斯達克100指數在25倍市盈率以下可以分批買入；均衡的權益類的指數基金是價值投資的央視50指數、能守能攻的香港中小指數。很多指數可以互相替代，不再重複，如中證紅利指數和標普紅利指數，滬深300價值指數和滬深300指數，上證50AH指數和上證50指數，消費行業和資訊行業裡的各細分行業指數。
知行合一，不貪婪不恐懼，按計劃把存量資金的倉位維持在一定的水平，把增量資金有計劃的補充給現金管理和投入到組合。
