注：文章內容來自《精通區塊鏈·進階版》線上課程
一、供應鏈金融出現的背景和現狀
1. 中小企業面臨的真實狀況
今天請王老師跟大家分享一下區塊鏈在國內大家公認的一個場景，就是跟供應鏈金融的結合。我們自己內部把區塊鏈在供應鏈金融領域定義成一個優質資產的挖掘機。
我們首先看一下到底什麼是供應鏈金融。從金融的角度來說，供應鏈金融其實是指圍繞著核心企業，如果是做他的採購端，叫做應收帳款；如果是做他的下游分銷，可能分為訂單融資、保理融資，或者保兌倉貨押等。
上圖，其實是一個典型的供應鏈金融的場景或者是業務場景。因為隨著分工越來越細，以物流為例，比如說大家常喝的可口可樂，可口可樂灌裝中心是在北京的大興亦莊，一瓶可口可樂如果從大興的亦莊送到雲南大理，中間可能會經過三方物流：幹線物流、支線物流、城市配送才會最終到使用者手上，這之間大家都是層層欠帳的。
但是大家可以看到，在物流公司之間是以層層欠帳的方式去做，在最下面這一層包括司機、員工工資、加油費、過路費以及汽車保養費等等，都需要現金。以大理為例，一個城市配送的物流公司，如果他的老闆帳上有100萬然後月開支是50萬，而可口可樂給整個鏈條的付款週期是3個月，結果可想而知，這個城市配送的公司要麼第三個月關門，要麼就歇業或者借錢才能夠去正常經營。
以上這個典型場景其實是中國所有的實體領域，包括生產製造、家電、汽車等只要是有長產業鏈條的各領域，有核心企業的領域，它都會存在這種模式，這也是為什麼央行跟國務院在近兩年一直大力鼓勵各個金融機構幫助中小企業融資，因為每一箇中小企業其實是在承擔各個產業鏈條中資金帳期所帶來的成本，如果帳期過長，很多企業甚至會關門倒閉。
2. 銀行貸款的風控邏輯：為什麼微企融資難
可能大家會責怪銀行，“為什麼中小企業缺錢，但是你們不給他貸款”，因為銀行本身也有自己的風控邏輯和自己的KPI，他也缺失自己的產品手段。我們從銀行的角度、風控邏輯來說是，該如何去篩選中小企業或者如何給中小企業做融資呢？
上面這張圖是現在全國所有大概三千多家銀行做供應鏈金融的邏輯，可以看到，作為銀行最主要的風控邏輯主要分為以下幾點：
第一，證明一個有錢人需要還你錢。所有中小企業其實都是屬於輕資產的企業，例如剛剛說的物流公司，它可能只有一輛卡車或者是幾輛卡車，這個對銀行來說都屬於輕資產，所以他們沒法拿到銀行直接的授信，他們只能夠想辦法去證明是核心企業欠他們錢。
就如剛剛那個場景裡的可口可樂，因為可口可樂信用很好，銀行覺得他是能夠按時還錢的，所以銀行的第一風控邏輯就是要證明一個有錢人欠你錢，這就是銀行貸中的邏輯。
第二，銀行貸後的邏輯，其實就是你能證明有錢人欠你錢，有錢人還你錢的時候，要在我所掌控的路徑裡面，也就是大家經常看到保理的做法。就是讓供應商和核心企業之間做一個協商，讓核心企業不要把錢付給供應商，而是直接把錢匯到銀行的保理帳戶，透過這種方式來控制資金流，或者能夠掌控資金的迴路。
3.兩種解決方法：商票、供應鏈金融平臺
如上圖所示，商票其實能解決部分問題。但是在《商票法》裡面明確規定了，商票只能整額的轉讓背書，無法做到拆分。那麼大家知道，在完整的供應鏈體系裡面，一定是逐級拆分、逐級的金額變小。
例如我去給可口可樂做三方物流，我做了一年的承包可能是一千萬，往下逐級拆分：幹線物流可能分包是五百萬、幹線往支線分包是兩百萬。它是層層分下去的，而且票面一定是越來越小。《票據法》裡規定的，整票轉讓的方式就無法滿足金融風控和金融產品的手段。
因此如果想徹底解決這個問題，我們需要在滿足合規監管的情況下，設計一款金融產品，這個產品能夠做到以下幾個特性。
首先，能夠幫助中小企業證明他們都是在給可口可樂做運輸，所以我們要讓它的債權能夠做到可拆分。
其次，這些債權能夠根據真實的貿易向下做到可流轉，最終達到可融資的效果。當然在每個產業鏈裡，不能要求所有企業都去融資，因為也存在很多小但土豪的公司，它會跟商票一樣的持有到期。
最後，來兌付。從金融角度來說，我們把這款產品的定義叫做債權轉讓+付款承諾。
總結一下，第一部分主要講了中小企業現在面臨的真實狀況，以及銀行貸款的風控邏輯，解釋了為什麼中小企業融資難。最後列舉了兩種解決方案：商票和供應鏈金融平臺（債權轉讓+付款承諾）。第二部分，我們將詳細講解區塊鏈如何助力供應鏈金融平臺。
二、區塊鏈如何助力供應鏈金融平臺
1.供應鏈金融與區塊鏈的關係
大家一定存在一個疑慮，供應鏈金融到底跟區塊鏈有什麼關係？馬上進入第二部分：區塊鏈如何跟供應鏈金融去做結合，來解決中小企業融資難問題。
其實如果這款產品是央行開發，就完全不用基於區塊鏈去做，但是如果是一個第三方，他的公信力如何來保證他的資料真實？以及線上轉讓的時候，如何去保證所屬權不會多一份或者不會少一份？如何保證他能夠逐級的自動清算和兌付？等等這些，所以它就需要一些技術作為支撐。
如何滿足上述說的問題，大家可以看上圖，其實就是動態組網、帳本結構、智慧合約、共識演算法等等，也就是大家所熟悉的分散式帳本或者區塊鏈技術，能夠幫助這個產品更好的提供自己的公信力。
如果這是一個上市平臺、是一個去中心化或者多中心化的一種上市平臺，就能夠做到自證清白，降低自己的信任成本，或者取信於其他機構的成本。
我們以汽車行業為例。給北汽提供車門，中間會涉及模板模具，再往下是鋼鐵廠。可以參考圖中的紅色標記來看看，我們該如何用區塊鏈技術結合現在的產品結構，來滿足銀行貸中跟貸後的風控邏輯，幫助每一層級的中小企業證明是北汽欠他錢，同時能夠證明北汽還他錢的時候每一級供應商都能按時拿到自己的錢款。
那麼你的商業模式就不只是從融資裡面去做一些分潤，在整個金融資產交易、甩賣ABS打包等等各種環節都可以做到分潤。
如果是做創業公司的應該都明白一個道理，任何一個行業想要能養活這個公司或者養活創業團隊，他就必須要具備能讓自己生存下去的商業模式。過去整個金融行業（的信任傳遞）只能做到供應商或者是一級供應商，但是大家透過下圖可以看到，以招商銀行為例，它給的利率，一級供應商能夠接受的5—7，然後每一級供應商往下都是逐級增加。
做過金融的人可能都明白，利率的增加代表著參與各方的利益商業模式也在增加。那麼在幫助合作伙伴賺更多錢的時候，我們才能找到，作為一家技術公司或者金融科技公司能夠賺更多錢、或者能夠跟別人分錢的可能性，這個是現在很多區塊鏈公司找不到商業模式最根本的原因。
如果把自己都擺在成一個乙方只是給別人單純的提供技術，很多甲方是不願意付費的，但是如果你跟對方說，我是來幫助你做業務的，能夠讓你創收、讓你成本下降、讓你賺更多的錢。那麼他是願意從他賺的錢的部分或者額外的部分跟你去做一定的分潤，這個其實就是供應鏈金融的本質的一個邏輯。
2.區塊鏈產品的四大模組
大家可能會比較好奇，一款傳統的供應鏈金融產品結合區塊鏈，到底會有什麼不一樣？其實從使用者的角度來說，區塊鏈是一個非常底層的技術，所以我們去介紹這一款產品功能的時候你會發現，和普通的供應鏈金融產品差異不大，只是它在做業務的時候成本會大幅下降而已。
以我們自己的供應鏈產品為例子，大家可以看到，它與傳統的供應鏈金融很像，有四大主要功能模組：
第一，要滿足央行跟監管要求，必須做到實名。企業可以藉助一些資訊化的手段，利用現有的COC證書或者是稅控盤做到純線上的實名，不需要中小企業去跑銀行、跑櫃檯做開戶或者實名認證。
第二，做一個資產管理平臺。當然這個資產其實是企業之間，用來登記應收或者應付資產的，並且在這個平臺上能夠得到司法認證的確權以及付款承諾函，保證這裡的資產如果存在糾紛可以得到電子證據的支撐，能夠透過法律訴訟的方式來追索。
第三，線上融資。其實對於很多中小企業來說，都比較喜歡純線上融資，就是線上按照你的要求提供相應的材料和證明，然後就能做到線上的放貸，最好還能做到T+0。
（補充：T+0，是國際上普遍使用的一種證劵（或期貨）交易制度。凡在證劵（或期貨）成交當天辦理好證劵（或期貨）和價款清算交割手續的交易制度，就稱為T+0交易。T是英文Trade的首字母，是交易的意思）
因為大家知道，現在很多銀行的保理都可能是T+3甚至T+7，但是大部分的中小企業要錢肯定比較急，肯定希望能夠當場拿到錢，甚至兩個小時就能拿到錢。
第四，資金管控。這也就是滿足金融機構去做貸後的訴求，我們一定能夠掌控資金。這個是很多外界再講供應鏈金融常忽略的問題。大家常說的三流合一：其實就是說你能非常安全的掌控資金的迴路，並且保證這個錢絕對不會在中間的環節被轉移走。
3. 區塊鏈產品的兩條主線
從功能流程角度來說，整個產品其實是圍繞兩條主線：
第一條主線是核心企業主動登記的應付帳款。這是它主動在平臺上登記他欠別人多少錢，然後由核心企業的負債作為信用背書和輸入，讓一級、二級、三級供應商能夠按照真實的採購的金額去做拆分流轉，一直流轉到末端。如果任何一個環節需要錢，可以向平臺上的金融機構不管是保理銀行、小貸公司等等去做借款。
第二條主線是，交易中間的每一個環節都會放在區塊鏈上，但它並不是簡單的做資訊記錄或者作為資料憑證。如下圖，可以看見每一條虛線寫的“區塊鏈記錄”，其實這裡觸發的是一條叫合約的記錄。
作為金融人都知道，每一個應收或應付，抽象出來就是四要素：首付款方的帳戶地址、付款金額和付款日期。那麼對於銀行來說，這就是一個待帳期的支付；對於智慧合約來說，這就是一條待清算的支付指令。
這就是智慧合約的一些用法。由上圖顯示的一條條虛線所存留下來的清算指令，最終我們會交給合作的銀行，由它去觸發智慧合約。一旦核心企業做完入經或者是兌付的操作，後續就會按照之前登記的欠債關係層層自動清算，由核心企業清算到一級、一級清算到二級、二級清算到三級。如果三級做完融資，錢會自動回到銀行的保理帳戶裡面去。
從以上兩個流程其實你會發現，整個產品的核心邏輯就是圍繞著銀行風控邏輯去做。在第一個流程裡面做債權的層層登記，其實是為了幫助中小企業證明是核心企業欠他們錢。
第二個流程其實為了滿足資金方的貸後訴求。就是幫助資金方把錢牢牢的看住，核心企業把錢付過來後，每個環節可以自動分錢。以上就是區塊鏈如何結合供應鏈金融產品的一個示範吧。
總結：這一部分我們透過案例分析，瞭解區塊鏈結合供應鏈金融產品帶來的好處，以及如何透過四個模組、兩條主線進行結合。下一部分我們將聊聊供應鏈金融在與區塊鏈結合過程中遇到的壁壘。
三、發展中遇到的壁壘
最後跟大家分享一下我們做供應鏈金融與區塊鏈結合的歷程，以及所遇到的各種困難。大家都知道跟2B打交道其實是需要很多資源以及資源整合的能力，這是一個困難。第二、作為一個區塊鏈技術公司，只有你做到比業務方更瞭解對方的業務，才可能得到業務方的信任。
尤其是在金融行業，如果業務方覺得你是完全不懂金融或者是金融的門外漢，那麼他幾乎不會跟你多聊，只有讓對方的風控業務會計合規，以及前端客戶經理都覺得你非常懂他的業務，才有可能跟你緊密的開發或者是配合做一款產品。
我們在總結做區塊鏈+供應鏈金融的時候，總結出了四個條件，只有具備這四個條件才有可能將這個產品進行推動：
1.在國內做業務必須要滿足政策導向。目前符合政策導向的只有兩個大的行業方向，第一個就是所謂的普惠金融，就是幫助中小企業融資；第二個叫工業4.0，也就是大家所熱衷的物聯網或者是智慧製造。為什麼一定需要政策扶持？因為政策扶持以後，所有相關的產業和參與角色都會在政策的推進下，降低做業務的阻力或者能夠順水推舟。
2.行業的資訊化要做得足夠好。我們之所以選擇金融行業，是因為金融行業是比網際網路做資訊化做得更好的領域，基本上現在所有的金融機構、銀行都有自己成熟的系統，包括大家在銀行的存款也慢慢變成數字化。
3.從商業的角度來說，必須是有跨機構合作。並且在跨機構合作的時候，信用成本非常高，或者業務成本非常高，只有這種情況你才能夠尋找到自己的商業模式。比如金融行業，大家可能都做類似於輕結算，但是有很大一個問題，以國內為例的話，輕結算這個生意其實沒有太多的信任痛點，因為不管是銀聯還是網聯還是中國結算中心，他們在央行的授意下，基本上能夠做到非常高效、低成本給大家提供服務，所以你就很難在這個領域找到自己的商業模式。
4.也是最重要的一點，這個行業除了要有較高的信用成本以外，還有點，所有的機構都束手無策。以供應鏈金融為例，不管是核心企業底下的金控公司、保理公司還是銀行在去做這種業務的時候，都只能圍繞自己做一級供應商，他們非常缺失一種產品或者手段去做多級供應商。只有在這種情況下，我們去做這個產業+區塊鏈才有可能成功。
所以我覺得任何行業必須具備以上四點，才有可能以一個比較好的或者是健康的商業生態或者是商業模式去做，否則可能就像大家看到16、17年一樣，很多企業都說自己做區塊鏈，但是到現在已經不了了之，因為大家都會證明很多的場景和需求至少在現在的交易階段，或者是大家認知階段，都是偽命題、偽需求。
以上就是本期線上課程王老師為大家分享的內容。在分享過程中，群友針對分享內容進行了提問。
以下為群內互動問答內容：
1. 業務推廣是供應鏈金融+區塊鏈模式中常見的難題，布比是如何處理的？
王老師：供應鏈金融從98年開始到現在，已經發展了20多年；所有的優質資源都已經被銀行、保理公司壟斷；這是供應鏈金融行業最大的障礙。布比的解決方案就是把一個個壟斷的孤島，透過區塊鏈自動清潔算、透明分潤的模式，在不觸碰他們現有利益的情況下，幫助他們更好的做業務，帶來利潤增長，與他們分潤。只記錄債券4要素，貿易資訊太敏感，只有在融資發生時才點對點傳給金融機構，確保商業隱私。
2. 有種觀點說，不能為了區塊鏈而區塊鏈，有很多行業痛點，其實不用區塊鏈技術也可以解決，那您覺得用區塊鏈技術，解決供應鏈金融的痛點，與其他方法相比，優勢和劣勢各是什麼呢？
王老師：區塊鏈最大的特點是確權和自動化清算，所以相對傳統供應鏈金融解決方案，它在跨機構業務場景中的能將單個機構的業務成本降低，或利潤提升。因為保理只是把企業資產轉成金融資產的環節，金融機構之間存在大量金融資產交易，資產每流轉一個機構都需要重複的稽覈、驗證、對賬、清算，因此區塊鏈大幅降低的是資產流通環節的成本。
3. 現在區塊鏈+供應鏈特別火，但是諸如汽車，飛機等製造行業涉及零件多，供應鏈複雜；那您覺得，區塊鏈+供應鏈的模式，目前適合哪些企業？供應鏈越長的話對技術會有挑戰嘛？有哪些挑戰？
王老師：適合供應鏈長的，就像您說的汽車、家電等製造業，我們正在合作的一家汽車廠商，有10w+供應商，但是存款行只能服務其100家一級供應商。供應鏈太短的，例如王老吉，供應商只有瓶罐、糖、原材料，估計加起來不超過十家，這種就沒必要用區塊鏈做了。地域分散、教育推廣成本較高，很多中小企業資訊化程度不高，他們習慣線下民間借貸。
