作者：寂寞火山，技術出身，連續創業者，區塊鏈信仰者，推位元站長。本文首發於公眾號：tuibit
從進入幣圈至今，投資方面，我個人經歷了很多階段，從最開始的跟隨投資，到大盤玩法，到短線操作，到長線持有，到參加眾籌，偶爾還玩幾把追漲殺跌，可謂嚐盡幣圈辛酸。而在這個過程中，一直有一個詞縈繞在我耳邊，就是“價值投資”。
我們聽到“價值投資”四個字的場景一般是這樣的：
1，一個持有某種幣很長時間，翻了幾十上百倍的大神，宣稱自己是價值投資者或者被大家奉為價值投資者。
2，某大V在文章或直播中，對我們諄諄教誨，要做價值投資者，不要投機倒把，更不要追漲殺跌。
之前每每聽到這樣的故事和教誨，都佩服的五體投地，立誓自己也要做一個價值投資者！然而….下一秒，基本上還是該幹啥幹啥。
這種情況一直很讓我困惑：是我不知道價值投資的重要性？不可能，腦殘才不知道；那是我控制不住自己的慾望和恐懼？這個有可能；又或者是其它甚麼原因？
雖然一直有這個困惑，但剛開始並沒有當回事，6月份入場正逢牛市，牛市人人都是大神，跟開公司一樣，只要賺到錢，就能掩蓋很多問題和矛盾，一些很底層的投資邏輯問題，根本無心深入思考。直到9月份的慘案發生，隨著交易所的強制關閉，很多山寨幣腰斬再腰斬，恨不能腳斬，EOS從三四十跌到3元，BNB從將近20跌到4元，就連龍頭老大比特幣，也從3W左右跌到1.6W。
可是後面的劇情就好玩了，比特幣探底1.6W只有不到半小時，就瞬間一跟大陽線反彈了，然後很快就回到了2W多，從此一發不可收拾，在接下去的一兩個月，一直不停的漲，一路飛到10W+，在這個漲的過程中，中前期山寨幣幾乎不動，甚至還被抽血，直到比特幣5W左右才開始復蘇，10W左右又全面爆發，這時候所有的人又都嗨了，EOS破新高了，BNB也破新高了，聚幣、元寶網、位元時代上的大量歸零幣和下架幣早就被人遺忘，9月大慘案貌似從沒發生過。。。
這個一沉一浮的劇情對我刺激很大，開始促使我深入思考價值投資的問題，因為在跌的時候，逼著你要避險，這時候你才會真正意識到比特幣等主流幣種的珍貴，以及價值投資帶來的安全感。而反彈的時候，如果你手中持有價值幣種，它們又會優先反彈，屢創奇高，這時候你會直觀體驗到價值投資的威力。而我個人，在這個過程中，終於完成了價值投資的思考和蛻變，操作上則陸續逢低抄入比特幣和BNB，時至今日，兩者加一起達到總投資額的90%，只有10%在參與眾籌或者短線投機。
今天就以比特幣和BNB為例，講一下我理解的價值投資，探討一下到底做到甚麼程度才算價值投資。
還記得文章開頭的一個遺留問題麼？就是雖然很多人都知道價值投資的重要性，但是他們依然我行我素，短線投機，這是為甚麼呢？當我真正開始進行價值投資之後，我對這個問題才有了真正的答案：因為搞懂一個幣種的價值太難！
要進行價值投資，首先當然是搞懂投資標的的價值到底是甚麼？價值幾何？然而，放眼幣圈，茫茫幾千種幣，有幾個真正是我可以搞懂的？雖然我看了很多區塊鏈的底層書籍甚至程式碼，還寫了很多科普文章，但說實話，我不敢說我真的搞懂了，就連程式碼結構比較簡單的比特幣，我都不敢說自己真的搞懂了，更別說加了智慧合約的以太坊和未開發出來的EOS了。除了程式碼，比特幣還覆蓋很多其它知識面，包括貨幣、金融、經濟學，甚至是社會學和博弈論的東西，遠遠超出我的知識範圍，這也是很多人懷疑中本聰是一個團隊的原因。
當我們沒有相關專業知識，自己也沒有實踐過的情況下，這時候說理解都是很浮誇的，就好像一個熱血青年聽了一些創業導師的故事和教誨後，就宣稱自己已經理解了創業，這個完全只是道理和情感上的理解，不是真正創業後，學習和實戰下來的理解。
那麼問題來了，如果我們無法完全搞懂投資標的價值，我們又如何進行價值投資呢？下面以我自己重倉比特幣和BNB為例，分享一下我是如何考慮，如何做的。
投資比特幣的邏輯
雖然我沒有完全看懂程式碼，也沒有經濟學和社會學的專業知識，在我沒有武器的時候，我還有一個選擇，就是以彼之矛攻彼之盾：
1，比特幣最核心的不是共識機制麼？貨幣本質上不也是一種共識麼？雖然從經濟學層面，我沒有專業知識來判斷前面兩個假設是成立的，但我可以反問：如果比特幣作為取得共識範圍最大，共識時間最長的一個幣種，我們都無法相信，那還有甚麼幣種是值得長期相信的？還有甚麼電子貨幣可以保障自己的共識經久不衰？哪個團隊可以保證自己的技術永遠是最領先的？
也就是說，如果已經取得最大共識的比特幣都能被輕易消滅，那麼去中心化電子貨幣這個概念就是不穩固的，其它一切同類投資都是危險的，不值得長持的。這個邏輯還可以這樣理解：就是當我們無法完全搞懂投資標的的價值時，那麼就投這個領域價格最貴的，畢竟錢是最聰明最勢利的東西，它可以幫我們做最冷靜的判斷。不過這裡有一個前提，就是投資的領域要是向上發展的，否則怎麼折騰都是事倍功半。
2，區塊鏈的精髓不就是去中心化麼？雖然我還無法從社會學和政治學專業角度理解去中心的真正影響，但是我可以反問：當前所有幣種，哪個最去中心化？顯然還是比特幣。雖然比特幣現在發展出來很多中心勢力，比如礦霸、CORE開發者、交易所等等，但相對於V神一句話就能決定ETC和ETH誰才是真正的以太坊，我還是更相信多中心共治，否則的話，區塊鏈鼓吹的去中心化的意義到底何在？這場社會革命的意義到底何在？所以，如果我們相信去中心化的價值，那麼投資的時候，就投最去中心化的幣種，這個邏輯還是成立的吧？而如果中心化的幣種反而超過了去中心化的幣種，那麼整個行業的理念都坍塌了，我們投甚麼都會變成毫無意義！
以彼之矛攻彼之盾的投資思路，妙處在於，就算我們有專業盲區，我們依然可以假設投資行業的方向和理念是對的，那麼在行業理念框架下，用已經發生的事實來輔助決策，投資當前已經最有價值的幣種，這時候大概率會有兩種情況：第一，行業理念不對，最後行業和你的投資一起灰飛煙滅；第二，行業理念對了，行業和你的價值投資一起爆發，比翼雙飛。可如果你不是這種思路，第三種可能的概率就會大大提升：就是行業飛了，但你投錯標的物，錯過了！比如房地產大潮，你卻投了一堆四線城市；網際網路大潮，你卻嫌貴一直錯過騰訊和阿里的股票，在一些概念股裡買賣拼殺。
那麼最後的問題是，如何判斷行業理念是對的呢？比如去中心化是否是趨勢？共識機制設計是否合理？不好意思，這點木有捷徑了，只能靠日積月累的學習、實踐和思考！這裡就有很大的運氣成分了，如果判斷錯誤，投資損失就是在為自己的認知買單，我們只能認了！
投資BNB的邏輯
上面講了如何在搞不懂價值的情況下做價值投資，下面則以BNB為例，講一下如何在儘量搞懂的情況下做價值投資。
繼比特幣之後，我為甚麼會選中BNB呢？因為我發現，在自己能力有限的情況下，為了儘量搞懂所投幣種的價值，堅持做價值投資者，還有一個思路，就是：找那些簡單的幣種。像BNB這種，只是一個交易所代幣，它有以下特點：
1，技術簡單，就是一個ERC20代幣，很成熟的技術了，技術層面沒有風險。
2，價格邏輯簡單，只要幣安發展的好，BNB的使用場景不斷增加，銷燬機制按計劃執行，幾乎就可以估算增長曲線。
3，幣種受到的影響少，像比特幣這種全球化幣種，涉及的利益方太多太複雜了，任何一個國家的政策或者大機構的動作，都可能影響它，普通人完全無法預測其價格走勢。但BNB就不同了，它的價值和價格被侷限在一個交易所裡，相關資訊收集相對容易太多了。
以上三個優點，還可以進一步簡化為一句話：就是判斷幣安是否靠譜即可，只要幣安靠譜，BNB沒道理不漲。也就是說，只要我們看懂幣安的價值，我們就可以對BNB進行價值投資。
雖然我不是做交易所出身的，但是相對來說，看懂一個交易所，比看懂比特幣容易太多了，我們只要看：
1，幣安的產品是否好用，穩定，安全？顯然是的，甚至可以說全球第一。
2，幣安的服務是否到位，運營是否給力？顯然也是的，就看一姐帶著一堆客服每天巡群，任何一個群裡有討論幣安的問題，她都能及時出現解答，這點幾乎沒有任何一個大型交易所能做到。而且幣安的運營活動，也一直非常給力，現在很多交易所都在模仿幣安。
3，盈利是否給力？做為一家公司，利潤給力，現金充足，這是最硬的功力。這點上，幣安交易量一度做到全球第一，簡直堪稱利潤奶牛。
4，發展是否迅速？未來是否有更大的增長空間？一個全新的交易所，只用不到半年就做到全球第一，這已經足夠說明一切了。
5，公司資料是否容易確認？交易所的各項資料相對透明，包括交易量、BNB區塊鏈資料、網站訪問量、國內外電報群使用者量等等，這些資料都是公開的，就算有出入，也不會差太多，至少做趨勢判斷絕對沒問題。
6，創始人是否靠譜？這點我無法準確判斷，畢竟我沒跟CZ和一姐共事過。我只能憑一些細節做感知：我作為一個普通使用者，一姐並不認識我，但我每次找一姐諮詢問題，她都能及時回答，這點相比其它交易所，別說創始人幫你解決問題了，你能找到客服都不錯了；CZ的直播我也看過很多次，我自己也是程式設計師，一下就能嗅出他的程式設計師氣息，一看就是個做實事的人。技術和市場雙劍合併，堪稱完美。
以上這些，都是一般人就可以切身體驗，真實看到，審慎求證的，更難能可貴的是，只要求證了這些，一般人幾乎就可以對BNB進行價值投資了，簡直是我等一般人的福利啊！而當我求證了這些後，當時BNB是8元，雖然已經升了8倍，但我還是毫不猶豫的梭了幾十萬進去，因為能真正看懂一個幣種的價值，並且還能確認其會有巨大的升值空間，真的不光需要努力，還需要運氣，可以說是上天的眷顧，還有啥好猶豫的。
總結下來就是，當我們能力有限時候，如果無法判斷複雜幣種的價值，又特別想進行價值投資，那麼一個竅門就是找那些價值邏輯簡單的，或者在我們判斷力覆蓋範圍內的幣種。雖然不好找，但這點只要足夠努力和細心，還是可以做到的，不是那種需要以年為單位才能做到的事情。
價值投資的倆個誤區
最後，正面講了半天如何做價值投資，我還想結合自身踩過的坑，再從反面重點提示一下價值投資的倆個誤區：
1，價值投資的本質是你能夠求證價值，而不是僅僅看懂了白皮書，理解了紙面價值那麼簡單。
2，價值投資更不是長持，長持只是價值投資的必然行為結果，如果長持了傳銷幣，最後可能血虧。
價值投資的目的
最後的最後，來回答最重要的問題：我們為甚麼要進行價值投資呢？
1，我們理解並求證了一個幣種的價值後，我們才會真正相信它的理念和執行。如果只是看了白皮書，只達到理解層面，卻沒能求證它的執行，那麼在行情跳水的時候，你一定會懷疑它這個東西到底還做不做的出來，概念再好，做不出來又有何用？非價值投資的脆弱性在這個時候會展露無遺！
2，在真正的價值投資後，如果基本面的理解和證據沒有巨大變化，我們就很容易堅持下去，自然而然的做到長持。而對一個價值幣種的長持，有三大優點：第一，風險小，幾乎穩賺，莊家割韭菜，你卻是割莊家；第二，耗費精力少，不用天天盯盤，更多的時間可以用來學習和場外賺人民幣造血；第三，在確保最大賺錢概率的情況下，還可能有驚人的增長，時間線拉的越長，真正的價值幣種常常越能跑贏空氣幣和傳銷盤，儘管傳銷幣經常短時內爆拉十幾甚至是幾十倍。
3，在真正的價值投資時，敢於下重注！價值投資下重注是自信，短線投機、期貨槓桿下重注是賭徒，都是重注，背後邏輯卻天差地別！都是100W籌碼，如果我們2017年初的低點直接梭哈比特幣，現在已經翻20倍左右，變成2000W。但如果分10個10W，10個幣種各種投機，各種翻幾倍就跑，甚至追漲殺跌再虧點，期貨沒事爆個倉，梭哈傳銷盤歸個零啥的，最後能不能變成2000W，真不好說。如果再拉長時間，變成2年或者3年，我幾乎可以斷言，在大資料層面，梭哈比特幣必贏，如果再能抓住一兩個低價價值幣，那就是爆贏了！
2018年，願與所有的價值投資者，互相鼓勵，相互學習，攜手前行！
