技術原文內容
在本文中，我將探究加密貨幣/加密資產市場肆虐的主因，並解釋為什麼該現象不會在短期內消亡。其中，我會重點闡述排名網站是出於何種動機將虛假交易量納入其統計資料的。
在加密貨幣市場中，主要的利益相關方是交易所（你懂的）、替代幣/加密貨幣/分叉幣發行方和加密貨幣排行網站，他們狼狽為奸共割散戶的韭菜。被矇在鼓裡的散戶在加密貨幣市場上砸了重金。雖然這已不是什麼驚天大秘密了，但我覺得有必要將其公諸於眾，以便散戶清楚這場博弈的本質。
下圖濃縮了四者之間關係的精華。
這麼看可能有點亂，接下來我會逐個分析一波。
交易所
加密貨幣行業有兩大類交易所：一類作為法幣入口（fiat onramp），另一類作為替代幣賭場（altcoin casino）（暫時不考慮點對點交易所和去中心化交易所）。前者容易受到監管，遵守 KYC/AML 要求，甚至會監視交易，就好像是 100% 儲備銀行，例如 Coinbase 和 Gemini 就屬於這類。這類交易所通常都遵守規則，而且有利於監管，因此本文不做涉及。
我要揭露的是另一類交易所——替代幣賭場。它們的註冊地點都在英屬維京群島、塞席爾和馬耳他之類的監管力度很輕，甚至不受監管的異國他鄉，而且為了避開監管可能會在不同轄區之間輾轉。幣安就是一例。這類交易所根本不管什麼合規、KYC/AML、虛假交易和舉報，有的甚至不進行法幣交易——交易者通常只能使用比特幣和以太幣入場。
實際上，這些交易所通常都不太好用。在加密貨幣市場中，最難以啟齒的一點是，凡是真正對“實用型代幣”及其所供資源感興趣的人都不常使用這些交易所。這類人並非這些交易所的目標終端使用者。用法幣在合規交易所購得比特幣，在純加密貨幣交易所註冊，傳送比特幣，瀏覽訂單簿，進行交易，並透過私鑰和錢包查收交易額；這一流程能難倒一大片新手。相反，這些交易所的終端使用者都是當日交易者和投機者，他們的訴求就是有一個全天候開放的全球化替代幣賭場。少數加密貨幣大鱷是來成片割韭菜的，而大多數參與者都是想要一本萬利的散戶。投機市場一貫如此。
替代幣開發團隊
交易所與替代幣的開發者和推手（“發行者”）都是互利共生的。一般而言，建立替代幣在技術上沒什麼挑戰。這些年來，一波又一波的替代幣都是透過 forkgen 或是隨便一個 EDAQ 之類的交易所毫無共同之處。雖然一些投資者意識到了這一點，但還是有許多投資者誤信了它們，甚至將自己的加密貨幣長期儲存在這些交易所裡。這些交易所透過明顯且猖獗的倒倉行為進行自我營銷。然而，很難勒令它們停業或是對它們施加監管——畢竟，清算與結算是發生在抗審查的比特幣和以太坊網路上的。
現在仍然有人需要一個全天候開放的全球化替代幣賭場來進行替代幣投機，因此這些不良交易所不會消失。雖然投資者會透過非專業性的排行網站來獲取交易平臺上的資訊，但交易所會在經濟激勵下偽造流動性來進行自我營銷。如果這些交易所繼續掛上騙子專案並允許其發行方退場的話，發行方會在經濟激勵下繼續玩營銷遊戲，並透過偽造路線圖來愚弄投資者。投資者應該提防這些組織，先摸清路數再決定是否要一頭扎進這片深潭。
