聊聊Terra,一個坐擁“穩定幣家族”並且致力於拓展更多穩定幣應用場景

日前,terra背後團隊terraform labs獲得2500萬美元融資,投資方包括galaxy digital、coinbase ventures、pantera capital等。

據肖恩瞭解,terraform labs計劃將這筆資金用在其“旗下”的合成資產協議mirro protocol、儲蓄協議anchor protocol以及其他defi應用的關鍵基礎設施建設上,以期讓terra的演算法穩定幣家族成為去中心化金融運動的核心。

咱們今天一起探討下terra。

terra創始團隊來自韓國,是一個有著雙代幣體系的區塊鏈公鏈專案:
1)luna,terra的治理及權益代幣;
2)錨定各主流法定貨幣的terra穩定幣家族,目前共有14種----ust、aut、cat、cht、cnt、eut、gbt、hkt、int、jpt、krt、mnt、sdt和sgt。比如ust是錨定美元的terra穩定幣(terrausd),cnt是錨定人民幣的terra穩定幣(terracny),krt是錨定韓元的terra穩定幣( terrakrw),等等。

那麼,luna和各種terra穩定幣之間有什麼關係呢?肖恩以錨定美元的ust給大家舉個例子。

terra網路中的穩定幣均由luna鑄造而來,比如使用者可以使用價值1美元的luna鑄造出1個ust。

當ust的價格高於1美元時,使用者或套利者可以使用價值1美元的luna鑄造ust,再以大於1美元的市場價格將ust賣出;當ust的價格低於1美元時,使用者或套利者可以先購入ust,再用ust贖回價值1美元的luna(新鑄造的)。由此可見,luna可以按照供需關係調節terra穩定幣的價格,使其重新錨定法定貨幣的價值。

除了luna和各種terra穩定幣,terra生態還包括支付應用程式chai、合成資產協議mirro protocol、儲蓄協議anchor protocol等。

合成資產協議mirro protocol的科普,大家可以看肖恩的這篇文章《美股現身defi領域,合成資產跨鏈協議mirror protocol想要做什麼?》;儲蓄協議anchor protocol旨在提高穩定幣的存款收益,成為“區塊鏈被動收入的黃金標準”,預計在今年第一季度上線。

luna的價值支撐主要來源於兩方面:

1)交易手續費

這部分主要來自於一款類似於支付寶的區塊鏈錢包chai。chai是一款使用krt結算,主要面向韓國使用者的支付應用程式,使用者總數超過220萬,是terra交易費用的主要貢獻者(見圖2-3)。據肖恩瞭解,terra的年交易量超過10億美元,年交易手續費收入大概1300萬美元。該費用(交易手續費為0.1-1%)由驗證者節點(需質押大量luna代幣)捕獲。

2)鑄幣稅
鑄幣稅是指使用者在鑄造穩定幣時用於質押的luna。terra會銷燬一部分鑄幣稅支撐luna代幣的價格,剩下的鑄幣稅則會進入terra寶庫,用於支援能為terra生態帶來價值的dapp。目前已累積銷燬的luna為6383316個,約佔其供應總量(10億)的0.64%,流通量(4.83億)的1.32%,相關資料見圖4。

值得注意的是,terra為了平衡網路中的驗證者節點收益和交易使用者手續費率,當驗證者節點質押的單位luna(即1個luna)獲得的獎勵增加時,terra會降低網路的交易手續費和鑄幣稅的銷燬比率;當驗證者節點質押的單位luna獲得的獎勵減少時,terra會增加網路的交易手續費和鑄幣稅的銷燬比率。

實際上,我們幾乎可以認為terra是起始於韓國,對標facebook的diem和國內dcep的錨定多種法幣的基於演算法和質押的穩定幣生態應用系統。

terra因受到韓國政府的支援,使得錨定韓元的krt已經有了一定規模的應用場景。

儘管目前其業務已經拓展到蒙古,並據相關報道稱在蒙古首都的零售店及餐飲店相關行業擁有約1.5%的網路使用者,但考慮到基於區塊鏈的穩定幣拓展到更多其它地區將受到各地政府的嚴密監管和麵臨更加激烈的競爭,terra要想將已經取得的成功輕易複製到其它地區無疑將充滿挑戰。

不過,該專案的韓國使用者數量僅有220萬,約佔韓國總人口(5000萬)的5%不到,因而其未來在韓國的市場規模仍有增長空間。

對於此專案需要重點關注上述提及的交易手續費和鑄幣稅“收入”,這是luna核心價值所在。以目前的資料看,如果不考慮區塊鏈行業整體價格虛高的現狀,相對於其實際“收入”,luna價格是有被高估的。

幣事不決問肖恩@肖恩說鏈

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