算力說
隨著加密貨幣熱度上升，越來越多公司開始將加密貨幣與傳統的金融產品相結合。這些創新的金融產品大多專注於借貸——這也是目前加密貨幣創新最熱門的方向之一。
【算力觀點】
本文將以一個風險投資者的視角，從產品特色、去中心化、流動性和利率及抵押擔保四個角度來解析六種Defi產品。這其中既包含了去中心化的Defi產品，它們可以降低加密貨幣巨大波動性所帶來的影響；也列舉了較為中心化的產品，在透過抵押（貸款）實現加密資產保值增值的同時，打通了加密貨幣和法幣之間的通道。
本文編譯自 《如何透過借貸加密貨幣來提升物質財富》，由VeradiVerdict（一家專注研究區塊鏈及加密貨幣投資的公司）Token Summit主筆。
產品特色
Compound：高效、高流動性的小額保障金貸款
Compound的基本形式就是聚集貸款人投資的資金，然後把它們貸給借款人，透過演算法來平衡供求（資產負債表），這樣資金就不會集中在一箇中心化的存款地址、賬戶或錢包裡了。它還運用演算法根據供需狀況來設定利率。由於Compound採用了P2P和演算法的形式，因此它主要針對小額保證金貸款，效率比較高。Compound的主要盈利手段是透過手續費和API元件獲得小額利潤。
Dharma：固定利率、固定時間的小額貸款
與Compound一樣，Dharma提供P2P加密貨幣借貸解決方案，撮合借貸雙方。Dharma的不同之處在於，它為借款人提供了一種固定利率、固定時間的借貸方案，這使其更具結構性和穩定性。與Compound一樣，Dharma在發放貸款時收取小額費用，並向開發商收取API元件的費用，從而實現盈利。
BlockFi：以使用者加密幣作為抵押的的法定貸款
在所有被測評的公司中，BlockFi提供的是最傳統的借貸產品。使用者可以抵押加密貨幣獲得法幣(上限由抵押金額決定)，用於日常金融交易——比如還抵押貸款、買車等等。本質上，它的目的是透過提供法幣貸款。由於BlockFi的貸款規模更大，它獲得的利潤也更多。
Nexo：以使用者加密貨幣作為擔保的法幣信用額度貸款
與BlockFi一樣，Nexo是一種更傳統的新型加密貨幣借貸工具。它的功能與信用卡的透支功能相似，就是讓那些持有加密貨幣的人可以透過抵押他們的加密資產換取法幣信用額度(目前支援不限於45種法定貨幣)。Nexo的獲利來自使用者在該平臺上抵押的加密貨幣和迴圈信用額度的利息收入。後者簡單來講就是使用者需要支付透支使用信用額度所支付的利息。
Marker：穩定幣借貸
Maker發現加密貨幣借貸市場(通常是加密貨幣市場)很大一部分高度依賴於各種加密貨幣的價格，這使得它非常不穩定，降低了投資者的信心。Maker試圖創造一種貸款解決方案，來平衡這種波動性，所以他們設計了穩定幣Dai(1 Dai = 1美元)。即借出Dai，用其他形式的加密貨幣作為抵押。他們希望透過使用穩定幣模型來增加穩定性，從而提高客戶對加密貨幣借貸的信心。在償付貸款人之前，Maker從貸款中收取一小部分費用作為穩定的利潤來源。
Nuo：用於借貸加密貨幣的去中心化債務市場
Nuo的功能與Maker非常相似——它提供了一種加密貨幣借貸協議，使用者可以透過抵押一種加密貨幣來借另一種。與Maker不同，Nuo並不特別關注穩定性和降低市場波動的影響。儘管Nuo將Dai作為其借貸選擇之一，但它還提供大量其它更傳統的選擇，來吸引經驗豐富的加密貨幣使用者。Nuo從貸款中收取一小部分費用作為利潤。
（圖片來源：公開資料）
去中心化程度
Compound：去中心化程度較高
Compound採用了一種演算法來平衡貸款機構的對內投資和向借款人的對外貸款。完全去中心化是不現實的，無論如何他們都要去解決借貸方之間供求的差異，因此他們在用自己的加密貨幣去補充這個差異的同時，也需要有一些使用者去抵押他們的資產。
Dharma：去中心化程度高
Dharma是一個點對點的非託管智慧合約平臺。
BlockFi：集中化程度高
因為BlockFi遵循一種傳統的金融貸款產品的模型，所以它非常集中化，就像大多數傳統的金融工具一樣。
Nexo: 集中化程度高
Nexo也同樣是一款非常傳統的金融產品，採用的是中心化的基礎設施。他們負責處理所有使用者的投資，並利用這些投資來構建他們的信用額度。這種模式的一個好處是，它為Nexo贏得了大量的機構支援，包括美國證券交易委員會和各大銀行。此外，他們為平臺上的每筆貸款提供1億美元的託管保險。
Maker及Nuo：去中心化程度極高
Marker及Nuo與大多數演算法主導的借貸工具一樣，是相當去中心化的。他們不對使用者資產進行任何託管，而是依賴於其強大的借貸協議來確保一切順利執行，保留了區塊鏈愛好者所熟悉和喜愛的去中心化。
（圖片來源：公開資料）
流動性程度
Compound：流動性高
Compound透過它的平衡性的演算法協議，為借貸提供了相當高的流動性。在借款人方面，它的流動性為100%，即可以馬上借到錢，這也是它在Dapp中如此受歡迎的原因之一。從貸款人的角度來看，收回貸款是也是相當容易的，因為協議總是圍繞著資產來幫助平衡。
Dharma：流動性較高
Dharma的流動性較高且較穩定。它提供90天的貸款，這意味著貸款人在90天內無法使用它們的資產，同時借款人可以透過審批程式在一兩天內獲得貸款。一般來說，對於這樣一個集中的、有既定框架的協議來說，流動性是較高的。
BlockFi: 流動性低
由於BlockFi提供的貸款規模很大，相對於其他加密貸款解決方案，其流動性相當低。作為借款人，獲得貸款批准需要一段時間，而作為貸款人，想要將資金投入這個平臺或撤出資金，需要很多手續。
Nexo：對貸款人流動性低，對借款人流動性高
對貸款人而言，Nexo提供的流動性相當低，因為它需要長時間託管貸款人的資產，以便為信貸額度提供擔保，並獲得足夠的利潤。在借款人方面，不同於傳統信用額度產品，Nexo的流動性極高，其整個產品專注於快速提供高流動性資金。
Maker：流動性高
與大多數去中心化貸款協議一樣，Maker提供了大量的流動性。借貸雙方可以很輕鬆地提取和儲存加密資金。
NUO：流動性高
同樣，Nuo的演算法協議為其提供了非常高的流動性，借款人可以申請資金，而貸款人可以毫不費力地提取或存入資產。
（圖片來源：LoanScan）
利率和抵押擔保
Compound：6-13%的利息及1.5倍的抵押擔保
根據不同的幣種，Compound可以為貸款提供6-13%的貸款利息，這對於去中心化貸款協議來說是相當高的（原作者以美國市場而言）。並且所有貸款的抵押品都是貸款價值的1.5倍，相當於增加了一層安全措施，增加了投資者信心。
Dharma：2-13%的利息及1.5倍的抵押擔保
Dharma的利率相當有競爭力，根據貸出的貨幣型別，貸款方的回報率為2-13%。Dharma的演算法是根據協議中不斷變化的供求狀況來設定利率。同樣的，Dharma也要求所有的貸款有1.5倍的抵押，這有助於保持貸款的部分安全性。
BlockFi：6.2%的利息及1.5倍的抵押擔保
BlockFi為貸款人提供6.2%的回報率，這比你從任何傳統儲蓄賬戶或傳統貸款獲得的回報都要高得多。它也要求所有的貸款需要有1.5倍的抵押擔保，所有資產都需要經過認證的機構擔保。
Nexo：6.5%的利息及1.5倍的抵押擔保
Nexo提供6.5%的加密貨幣回報率，這要比典型的儲蓄或支票賬戶中獲得的回報率要高出很多。利率為人們提供了一定的激勵，讓他們透過這個平臺開立一個nexo賬戶並獲得信貸額度，而不是依賴高摩擦、緩慢的傳統解決方案。
Maker：波動的利息及1.5倍的抵押擔保
Maker的借貸利率總是在變化，因為它隨著使用者投資的加密貨幣價格的波動而變化。Maker的抵押貸款的結構與固定利率的債券略有不同，因為Maker還有一個稱為MKR的加密貨幣。MKR的持有者可以確定何時Dai和其他加密貨幣之間的利率低於臨界利率，以及何時需要重新確定和重組抵押擔保。
Nuo：2-14%的利息及1.5倍的抵押擔保
在貸款利率方面，根據不同的幣種，Nuo提供了具有競爭力的2-14%的利率。所有的貸款都需要1.5倍抵押，這是加密貨幣貸款市場的標準。
