本文將介紹以太坊上合成資產的概念、作用，以及目前主流的合成資產。
什麼是合成資產
以太坊上的合成資產代表由一種或多種資產/衍生品組合而成的金融工具。也就是說，它們並不是初始資產，而是合成的。
舉例來說：
美元是一種初始資產，而 USDT 則是用於錨定美元而引入區塊鏈的合成資產；
比特幣是一種初始資產，而 imBTC 是將比特幣引入以太坊的合成資產。
為什麼需要合成資產
在區塊鏈世界中，合成資產存在的必要性顯而易見，因為總有人無法或不願意持有初始資產：
合成資產滿足了我們更多樣的需求。
對有避險需求的使用者而言，相較於美元，他們需要區塊鏈上的穩定幣（屬於合成資產），以便於資金流動；
合成資產往往比原始資產具有更多金融屬性。
比如持有 BTC 是沒有利息的，而持有錨定 BTC 的 imBTC 可以獲得持續收益。
合成資產的風險
合成資產比初始資產的複雜度更高，也就代表著潛在風險的增加：
市場劇烈波動帶來的短時供需不平衡，會導致合成資產和初始資產的暫時脫鉤。比如在行情大幅波動時，USDT 常出現溢價的情況。
目前已有的鏈上合成資產種類非常豐富，我們最熟悉的應該是美元穩定幣。但即便是這個單一類別，不同專案方也給出了不同的實現方案。
DeFi 上的美元：USDT 和 Dai
你可能在聽說過以太坊上的 USDT，USDC，PAX ....或其他美元穩定幣。
上面這些都部分或全部由美元儲備金 （或其他等價物）支援，並承諾將始終能夠以美元退還。而與承諾對應的，是穩定幣持有者需要投注的信任。
另一方面，MakerDAO 發行了美元穩定幣 Dai。和以上穩定幣不同，Dai 在將美元帶入以太坊的同時，不帶入「承諾、信任」等潛在的對手方風險。
那麼 Dai 是如何消除對手方風險的呢？
使用者需要透過 MakerDAO 鎖定 ETH（或其他代幣作為抵押物）來生成 Dai。由於 MakerDAO 要求使用者的抵押物價值始終高於生成的 Dai 的價值，無需「承諾、審計」等行為，由此消除對手方風險。（這麼說，Dai 就不存在風險嗎？）
當然不是。
Dai 的機制需要應對新的挑戰。（這裡不詳細介紹，有興趣瞭解的話可以檢視 MakerDAO 的部落格）。
DeFi 上的比特幣：imBTC 和 WBTC
除了合成美元穩定幣，我們自然而然會想到，是否可以將其他公鏈的價值引入以太坊。比如：市值最高的數字資產 - 比特幣。
由此，WBTC 和 imBTC 應運而生，旨在將比特幣的價值帶給以太坊。他們的工作原理與美元穩定幣非常相似：抵押比特幣，1:1 發行 imBTC；銷燬 imBTC，返還比特幣。
其中，imBTC 上線近僅 5 個月，發行量即達 730 BTC。透過這些資料，我們也可以看到市場對這型別合成資產的巨大需求和應用前景。
在 Tokenlon 去中心化交易所上，我們還將 Cosmos 主網代幣 ATOM 和 EOS 放到了以太坊網路中：在 Tokenlon 購買 ATOM 或 EOS 時，實際上是將 ETH 兌換為了 vATOM 或 vEOS（v代幣：發行在以太坊上的合成資產）。一旦 vATOM 或 vEOS 轉入了你的以太坊地址，Tokenlon 就會自動將主網 ATOM 或 EOS 傳送到你提供的相應主網地址中。
透過這種方式，「v代幣」可以用於驗證你在 Tokenlon 中進行的跨鏈交易。
因此，相較於其他中心化交易所，Tokenlon 真正提供了每一筆跨鏈交易在以太坊網路中永久記錄的證明。
藉助「v代幣」這種合成資產，Tokenlon 以一種簡單機制，在一定程度上實現了跨鏈交易。
最後
以太坊上的合成資產遠不止與此，我們的想象力也不限於此，來自傳統金融世界的靈感源源不斷。
如果你感興趣，可以搜尋瞭解「Synthetix」、「UMA」、「Market Protocol」。
