先說點別的
說正事之前，先說點別的。這幾天刷微博，看到太多有意思的資訊，比如特朗普終於開始戴口罩了，可憐的米國人民，現在每天的新增病例有翻番有餘了。
另外，貴陽銀行被貴州銀監局罰了三杯，理由是以貸還貸、掩蓋不良、剛性兌付、隱匿不良等等。這個新聞是7日出來的，貴陽銀行也只是微跌了3個多點，最近幾天也以橫盤為主，並沒受到太大影響。
我在銀行認識不少人，應該說這種操作不算很稀奇。這也是我對銀行股整體來說始終偏謹慎的原因所在，當前市場對銀行的風險資產未暴露也是有預期的，也因此現在銀行股的市淨率很低，唯有招商銀行，寧波銀行這樣的零售行比較高。我持有一點觀察倉位的招商銀行，寧波銀行，最近新買入一點的杭州銀行。浙江是國內信貸領域市場化比較充分的區域，風險暴露比較充分，當前的壞賬率比較低，也因此我覺得對於主業在浙江的銀行來說，應該有加分。
今天還看到一個新聞：
近日，年逾八旬的上海市民趙先生來到上海普陀區的一家銀行網點辦理業務，銀行工作人員獲悉，趙先生開通網銀是為了花50萬元購買新上市的股票。而常規情況下購買股票只需透過證券公司第三方軟體，無需開通網銀，這引起了工作人員的警覺，隨後報了警。之後，老人給警方看了一個微信群，每天都會推薦老人買各類股票，由於近期股市行情比較樂觀，老人賺了一些錢，對微信群裡的人就更加信賴。民警表示，這個微信群裡面除了老人之外的30多個人全都是騙子。
藍鯨財經
我知道有不少朋友比較喜歡進各種股票群，然後問各種股票。其實，大部分人對該股票的認識不比你更多，一群人互相找安慰並沒有什麼亂用，相反還容易遇到騙子。
騙子的核心伎倆，就是利用你的貪心！我們應該知道，天下沒有免費的午餐，錢不好掙呀。
科技股的特徵
之前我分析公司基本面，都是從瞭解業務開始的，但從分析國瓷材料開始，就逐步發現之前的分析在科技股投資上其實不太適用。
科技股與傳統行業股不太一樣。
首先，科技股具備技術迭代快的特徵。我經常在cnki上搜相關的論文，如果你去搜石化相關的論文，2010年的論文到現在都未必能實現產業化。但你去搜電子類的，可能論文發出來時，技術就已經落後了。這使得我們很難完全把握技術進步的速度。知識爆炸在科技股投資上體現得淋漓盡致。
昨天我和一個朋友聊天，就提到了一個叫“格局”的話題。具體是什麼呢？一個行業對國家如果非常重要，而這個行業當前仍被外資卡脖子，那麼這個行業中的龍頭就一定具備廣闊的成長空間。最近中芯國際被炒的火熱，工控領域其實也關乎工業4.0，也是我們要重點發展的領域，這裡面的龍頭乃是匯川技術，只是大家的目光還在晶片上而已。瞭解了這一點，就會讓我們看到“格局”，即作為大國崛起的必然過程，這些卡脖子領域的技術必然會得到攻克，國產龍頭必然會佔據大部分的份額。知道了這一點，遠比去追一些具體的技術要靠譜的多。
其次是規模經濟導致的強者恆強在科技股中愈發明顯。什麼意思呢？科技股的研發投入比較大，而這些投入最終需要透過賣出相應的產品來回收成本。如果研發成本是一定的，那麼產品賣得越多，其平攤的研發投入就越低。技術含量越高，技術投入就越大，規模經濟就越明顯。規模經濟使得技術龍頭一旦取得規模優勢，就會由規模驅動而導致發展越來越快。
第三是其不斷的研發投入乃是其主要的壁壘。我們當前所說的科技股，其實都是一些科技迭代非常快的行業，這意味著技術進步的速度非常之快。技術本身並不是壁壘，時間才是。這個技術只會在一定時間內是領先的，過幾年後如果你不發展，就會導致落後。也因此，必須不斷加強研發投入才能保持持續的領先。在這一方面，龍頭企業再次佔據先發優勢。其龐大的規模可以保證研發投入總是最大，這又進一步加快了其研發速度，拉大了與競爭對手的差距。
抄一下大佬的作業
基於以上因素，我打算在科技股中抄一下大佬們的作業。但我覺得，大佬太多，並不適合都拿來抄。抄哪些呢？
業務模式相對容易理解的；
估值相對同行不算離譜的；
多個大佬同時看好的；
行業龍頭；
國產化替代空間廣闊（可選）。
高毅資產來了！
前天看了一家高瓴資本參與定增的國瓷材料，順路找它的同行，發現了三環集團。
先來看看它的十大股東資訊。這是截至5月底的，高毅資產買了1.81%，3150萬股。如果按5月底20元左右的收盤價，則總投入超過了7個億。十大里還有兩個境外機構的身影：挪威央行，魁北克儲蓄投資。挪威央行這個大概應該比較熟悉了，在很多A股中都進入了十大股東名單單，魁北克儲蓄投資是加拿大魁北克省公共養老金及保險金管理者。
挪威中央銀行最近新進了哪些股票呢？
4月30日，王府井披露，挪威中央銀行共計買入829萬股，耗資1個億，之後，王府井的走勢是這樣的：
這個底抄的，讓人難以置信，2個月時間，12塊變80了，1億的投資，2個月就變6.5億了。
同一天披露的還有大族鐳射，挪威中央銀行買入了3.3個億，買入之後，走勢是這樣的：
又賺了。
還是同一天，中炬高新也被買了3億，之後的走勢是這樣的：
不簡單。
再看看這個魁北克儲蓄投資的手筆，除了三環集團，還有下面幾個：
樂普醫療，持有4.3億，和三環差不多多。
北新建材，持有4億多。
國瓷材料，持有2億多。
都是牛股。
高毅資產，這個大家應該比較熟悉。前幾天剛和大家提到世紀華通的大手筆。不過馮柳的操作，一般人跟不來。
分析的主要思路
三環集團屬於科技公司，產品主要歸入電子陶瓷類。對於這類公司，我的分析思路是，先看公司在該方面是否具備技術優勢，其次看該領域的空間是否足夠大。第三看公司的市場份額提升的空間有多大，這其中，國產替代是一個非常重要的參考。
根據公司的財報，公司在電子材料領域的積累已經有50年，具備從原材料到成品的全製程生產能力，主要產品技術達到了國際先進水平，公司在該領域的技術是沒問題的。目前公司的主要產品包括光纖陶瓷插芯及套筒、燃料電池隔膜板、陶瓷封裝基座（PKG）、陶瓷基片、陶瓷基體、接線端子、MLCC 和電阻等。
今天我翻看了不少的研報，百度了一些文章，內容比較多也比較亂，總體來說，技術領先這一點是站得住腳的。尤其是在高階粉體制備上，已經具備了較為寬廣的護城河。
電子陶瓷的市場空間到底有多大呢？電子陶瓷的市場空間主要是由其優異的效能決定的，隨著電子市場越來越大，電子陶瓷市場規模也在水漲船高，2019年已經達到1600億，國內市場也達到接近650億元。
因此，這個市場是足夠大的。
第三就是公司的市場份額提升空間還有多大。
電子陶瓷總體還是日本的天下，日本一家獨佔一般市場份額，美國佔據30%，歐洲又佔據10%，而其他地區一共才佔據10%的市場份額。
結合三環集團已經建立的技術優勢，那麼未來國產替代的空間是非常巨大的。
對三環集團的總體感受
三環集團在6月底公告了半年業績預告，利潤預增大約10%到25%。
但我們知道，一季度因為受到疫情影響，三環集團的淨利潤是同比下降的，考慮這一因素，實際上二季度的利潤增長還要更快一些。
另外還公告了一個非公開增發：
雖然公告中說尚未確定增發物件，實際上不難猜到。高毅資產剛剛才火速買入了7個億，這次的增發如果仍在其中是不意外的。
我認為這些資金進來，主要還是看重了以下幾點：
首先是行業本身具備較大的發展前景；
其次是公司是國產企業的龍頭；
第三是國產化替代是趨勢也是必然。
這意味著公司的發展空間正在被逐步開啟。
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