比特幣是一種稀缺商品,但這種稀缺只有在有需求的情況下才有意義。考慮到當前的全球狀況,比特幣現在的牛市走勢很可能會變成超級牛市,部分是由於 “流動性危機 “的結果。
由於市場供應無法滿足日益增長的需求,尤其是每天在加印美元,我們已經看到了強勁的日內走勢,有時漲幅甚至超過10%。
比特幣為何如此稀缺?
比特幣協議被設計成只允許發行2100萬枚比特幣。這些幣以獎勵成功驗證區塊交易礦工的形式逐漸釋放到網路中–大概每十分鐘獎勵一次。
自2020年5月起,作為比特幣內建減半機制的一部分,礦工每個區塊只能賺取6.25個比特幣(大約4年後,這個數額將再次減半)。簡單來說,隨著時間的推移,釋放到網路中的新比特幣數量會越來越少。
2020年下半年新增的新比特幣數量為16.56萬枚比特幣。我們在2020年也見證了機構投資者進入加密領域。在此期間,MicroStrategy買入了7萬多枚BTC,Ruffer Investment買入了4.5萬枚,僅灰度比特幣信託就買入了將近22萬枚BTC,相當於同期全網新增比特幣數量的133%。
這些投資者都是長線投資者。他們並不是短期內買入和賣出,而是長期託管比特幣。在某些情況下,他們可能會賣出一部分以重新調整配置,但對於MicroStrategy此類的公司,他們會將全部現金儲備都會轉換為比特幣。就像黃金被存放在中央銀行一樣,比特幣被作為長期價值儲存媒介。
比特幣流動性不足
研究公司Glassnode的資料顯示,目前流通的1860萬枚比特幣供應量中,78%是非流動性的,只有420萬枚BTC可以被認為是高流動性或流動的,這意味著它們可以被買賣。
在2020年一年期間,有超過100萬個BTC成為非流動性比特幣,流動性的減少在今年最後一個季度變得更加明顯——恰恰也是比特幣經歷了大規模價格上漲的時候。
比特幣供應量縮減的另一個原因是,根據比特幣投資經理Timothy Peterson的研究,每年有4%的比特幣可用供應量丟失,也就是說,雖然現在每天有900個比特幣被挖出,但估計每天有1500個比特幣因使用者丟失硬體錢包、比特幣金鑰、使用者死亡而沒有傳遞資訊找回比特幣或比特幣被髮送到不存在的地址而丟失。
比特幣需求上升
在過去的一年裡,自2020年3月股災以來,我們不僅看到了機構需求的激增,也看到了散戶需求在不斷增加。如果我們看一下谷歌趨勢,我們可以看到,比特幣的線上搜尋量正在迅速上升,但還沒有達到2017年的水平。其中來自奈及利亞、迦納、南非、奧地利和瑞士的使用者對比特幣更為感興趣。
Bitcoin search interest, Google Trends
比特幣現在可以在PayPal和Cash App等熱門零售金融應用中用於支付。這極大地改善了比特幣的獲取方式,並推動了需求增加。據Pantera Capital估計,PayPal和Square購買的比特幣分別佔新增供應量的近70%和40%。
比特幣是否真的面臨流動性危機?
交易平臺eToro近日給客戶發郵件稱,”加密需求空前高漲,加上流動性有限,給我們週末支援買單的能力帶來了挑戰。”
正如CryptoQuant的資料顯示,在過去的一年裡,交易所錢包中持有的BTC數量明顯減少,約有20%的可用BTC離開了交易所。
這意味著隨著更多的交易者和新的資金進入市場,我們可以預期會出現激增。與通常認為的相反,價格走高實際上使比特幣變得更加安全。
比特幣不再是一種快速致富的方式,而是更類似於房地產或黃金——它成為一種長期價值儲存的方式。
流動性沒有 “危機”。相反,比特幣的表現與預期如出一轍。
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