幣價暴跌後,市場依然看多比特幣

買賣虛擬貨幣

比特幣前一日突破1萬美元的反彈是“假象”,在拒絕突破10,400美元后大幅回撥,但芝加哥商品交易所CME比特幣期貨資料顯示機構仍看漲。

芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨和期權市場於5月29日到期,儘管出現了100美元的小波動,但CoinMarketCap上市值最大的數字資產(比特幣)的價格仍保持在9400美元左右。

隨著市場進入最後一個交易日,5月份到期的CME比特幣期貨的未平倉合約規模相當小,只有3,000萬美元。這並不意味著機構交易者放棄了比特幣市場,因為未來幾個月的未平倉合約仍保持在4億美元。衡量機構投資者興趣的另一個重要指標是CME比特幣期權市場。6月和7月到期的11,000美元和13,000美元的看漲期權,交易價值為1.2億美元。這顯然是看漲的,並且很可能是一種“看漲期權價差”策略,即同時購買11,000美元的看漲期權並賣出13,000美元的看漲期權。

CME期權的未平倉合約金額為2.3億美元,這些看漲交易與上個月的報告非常一致,當時CME期權市場活動增長了1000%。

值得注意的一個問題是,CME提供的未平倉合約資料有兩天的滯後時間。另一個受監管的機構LedgerX也缺少有關此關鍵資料的實時報告。對於依賴更新資料的交易者而言,Deribit和OKEx提供瞭解決資料空缺的方法。

在最近一個月中,比特幣引起了包括華爾街機構在內的廣泛關注。億萬富翁對沖基金經理Paul Tudor Jones表示他正在購買比特幣作為通貨膨脹的對沖工具。

與此同時,巨集觀經濟政治局勢的動盪也在加劇。Binance US執行長Catherine Coley表示,動盪可能正在激勵更多的人探索數字貨幣。並且除了CME期貨的未平倉合約和期權市場的看漲/看跌比例之外,期貨溢價是衡量專業投資者看漲情緒的最關鍵指標。

上市的BTC期貨/永續合約

上圖顯示了標準期貨曲線應如何表現。到期日越長,價格往往越高,因此,表明賣方要求更高的價格以推遲結算。

這種情況稱為期貨溢價,即期貨價格高於現貨價格。一個巨大的期貨溢價表明賣家在未來要求更高的價格。因此,這是一個看漲指標。目前7月份到期的期貨溢價0.8%,聽起來是合理而健康的,略為樂觀。

當期貨價格低於現貨價格時,就會出現反向持有,這種情況被稱為現貨溢價。儘管出現這種情況的原因有很多,但在大多數情況下,這是看跌情緒的指標。

5月22日,摩根大通最新的比特幣分析報告顯示,其研究分析師Nikolaos Panigirtzoglou的報告認為比特幣比特幣現在的價格比其內在價值低約25%左右,短期上漲並突破10000美元的概率較高。該報告著眼於比特幣的內在價值,將其作為一種商品,並基於生產比特幣的邊際成本來為其定價。根據該報告,在減半事件發生後,區塊獎勵從12.5 BTC減少到6.25 BTC,比特幣的交易價格“比內在價格低25%”。

近日,前高盛股票衍生品業務主管、Global Macro Investor創始人Raoul Pal就在播客節目中表示,為了免受疫情影響,他正在將自己的大部分財富轉移到比特幣中。Stack Funds的研究主管Lennard Neo也曾對媒體表示,近期以來,投資者們對比特幣的興趣有所上升,幾乎是三月份暴跌前的兩倍。

加密貨幣分析師Big Chonis Trading稱,“芝商所比特幣期貨交易價格比現貨比特幣價格高出近100美元,這是一個明顯的看漲訊號,價差越寬,市場就越看漲。”

Glassnode的資料分析顯示,近60%的比特幣供應在近一年內沒有交易,這可能也是投資者所釋放出的一個預期收益“持有”訊號。嘉楠科技慘遭做空股價腰斬大漲前股價連續9個交易日下跌。

投資者對比特幣價格的預期,對比特幣概念股的走勢影響很大。今年4月,受比特幣漲價預期的影響,礦機廠商嘉楠科技當月上漲了70.39%。

期待

自5月11日比特幣區塊獎勵減半以來,灰度比特幣信託基金(GBTC)是由BTC支援的交易所交易工具,也一直在以相當於礦工生產新比特幣150%的比率囤積比特幣。根據灰度的第一季度報告,90%的資金流入來自機構投資者。

這些市場指標中都應受到密切關注,但到目前為止,機構投資者的資金流動幾乎沒有顯示出疲軟的跡象。

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