ETH是智慧合約的創造者，也是眾多區塊鏈應用專案選擇的公鏈，目前它如此暴跌的原因是什麼呢？基於ETH進行ICO專案的現狀如何，ETH未來的發展方向又在哪裡呢？
ICO專案套現、破發、跑路 ETH幣值一路下跌
ETH在今年年初，成為了眾多國內外區塊鏈應用專案的選擇，因為其開放的生態，智慧合約的優越性，可以讓傳統行業與區塊鏈進行快速結合，並以DApp的形式展現出來。一時間，ETH成為了區塊鏈開發者的寵兒，大家對於ETH的未來充滿期待，而隨之而來的是無序化ICO的浪潮。
無論你是技術強大的應用，還是紙上談兵的產品、無論你是利用半成品的白皮書進行演說、還是從未打算按照路線圖開發出產品。只要你在ETH上進行了智慧合約的開發，就表示你可以進行ICO。而根據統計資料來看，2018年上半年上交易所交易的 Token 破發率為 98.8%，即 ICO 破發率為 98.8%。
ETH 價格崩潰最有力的證明就是目前 ICO 市場在很大程度上已經死亡。整個ICO生態破發率如此嚴重，作為主戰場的ETH亦受損嚴重，進入下半年後，整個ETH上的ICO活動頻率大降，而曾ICO的專案“跑路”現象嚴重。即使不跑路，因為團隊生存問題，進行ETH變現的也大有人在。一時間，ETH本身幣值開始暴跌，而投資者和開發者對於ETH生態的信心也在不停的下降。
而受制於ICO泡沫而產生幣值暴跌的ETH，也在傷害著礦工的利潤。據f2pool 礦池披露，國內ETH礦機的關機價格在800元左右，而目前ETH的幣值已經低於這個水平，很多ETH礦機面臨被迫關機的現狀，而ETH礦工們也不得不放棄挖礦行為。ETH幣值下跌，對於以礦工群體為代表的投資者來說損失極大。
以太坊創始人V神也曾就今年ETH的暴跌發表過評論，他談到：“總體來看這種價格起伏情況已經是第三次發生了。我認為人們不應該過於在意，因為說白了這些隨機數字的變化只不過是一些億萬富豪之間賭博博弈的遊戲罷了。”
可是這樣簡單的解釋，並不足夠說明ETH持續暴跌的原因，目前來看ICO專案產生的泡沫盒謊言逐漸被戳破，而ETH的生態和幣值一次次受到負面影響，這才是最主要的原因。
據悉，The Block研究顯示，目前ICO募集的ETH持有量約為357萬ETH，約佔ETH全球供應總量的3.5%，而在4月份，比現在多100多萬。這意味著約有23%的已被清算。
超過23%的ETH被清算，表示已經有很多公司將ICO獲得的ETH進行的變現，或是為支撐團隊運作，或是產品未完成就已經跑路。而The Block另一份資料也讓我們看到了些不一樣的東西，在其跟蹤市場上的57家公司中，尚有一半公司並未動用ICO時獲得的ETH，那麼或可證明目前還有些ICO公司還在堅持。
ETH技術升級會成為救命稻草嗎？
在眾多已經面世的，基於ETH開發的DApp中，主要受人詬病的就是ETH的TPS過低，給到使用者的互動體驗不好，以及gas費過高，很多互動動作得不償失。
面對ETH一直被人詬病的弱點，上半年V神提出了Casper與分片技術升級計劃，這個計劃目前的進展如何了呢？Casper是一種基於保證金的經濟激勵共識協議，它集合了POS機制和拜占庭容錯演算法，能夠疊加執行在POW區塊鏈上。在該協議中任何人都可以透過抵押足夠的以太坊代幣成為礦工，Casper協議會對惡意礦工做出相應的懲罰，沒收之前抵押的代幣。如果Casper開啟執行，那麼PoS挖礦首先會被實現，ETH通脹率將會得到有效降低。
分片，是指以太坊主網擴容的技術方案。目前ETH是相當於一個單執行緒的在所有礦工和全節點上都會執行來達成共識的一個“世界計算機”，它目前的平均 TPS只有10-15左右。ETH團隊設計了一種新型的資料結構來把 shard 鏈的狀態變動通知 PoS 信標鏈，這時候就需要分片技術與Casper進行互相配合了。
雖然這個新技術，從概念上是可以解決ETH目前TPS降低的困局，但是ETH2.0時代的道來並不會隨之而來，因為技術的研發和測試都是需要時間的。Casper和分片技術概念提出後，開發人員提出了一項EIP1234提議。即在Casper實施之前，先將把礦工獎勵從3枚ETH降低至2ETH。
在9月份，以太坊技術負責人便表示將逐步開展ETH的技術升級，在區塊高度4131000的時候，以太坊Ropsten測試網的出塊時間大約是14秒。從現在開始一直到10月9號大約會產出6.8萬個區塊，因此他認為下一次的升級應該會在區塊高度4200000啟動。
在他的計劃中，所有主要的客戶端都已經完成君士坦丁堡的部署，以太坊發行率即將降低33%，從每個區塊3eth減少到2eth。本次協議升級還能提高網路效率，同時降低以太坊的出塊率來實現向PoSCasper的切換。
近期V神表示，PoS信標鏈目前正處於“測試網路階段和主網實施階段之間”，然後可能在2020年第一階段開啟資料分片。而要實現狀態分片，交叉分片通訊，乃至分片的分片，可能需要至少五年的時間才能達到最後階段。
就目前ETH團隊和V神披露的訊息來看，2018年內ETH的技術升級完全還在研發和測試階段，基於PoW機制的ETh2.0版本將會長期存在，且效率上的提升並不明顯。
ETH未來的路在何方？
雖然ETH目前技術方面還沒有攻堅克難，且幣值一直在不停下跌，但是對於整個區塊鏈行業而言，ETH作為一條相對成熟且開發的公鏈，還是開發者的不二選擇。
據鏈塔BlockData資料顯示，以太坊11月DApp數量環比增加10.78%，目前競猜類應用是ETH上數量最多的品類，然後交易量最大的場景還是交易市場類DApp。
另外，在各國政府和銀行支援下，基於ETH進行的基礎設施類開發專案也在快速佈局中。11月中，西班牙對外銀行透過使用區塊鏈完成了價值1.5億美元的銀團貸款；瑞士聯邦鐵路探索利用以太坊區塊鏈給鐵路員工建立數字身份；瑞士食品製造商Gustav Gerig AG將在食品生產過程中採用以太坊分散式分類賬本技術。
ETH目前幣值大跌是受近一年來ICO專案泡沫影響，而一個行業的早期都會經歷瘋狂的階段。最後留下來堅持的團隊，肯定是專心於技術研發和未來生態建設的，目前展望所有公鏈，除比較成熟的ETH外並沒有更好的選擇。
而對於ETH本身，V神和他的開發團隊，並沒有放棄PoW機制下ETh2.0版本的維護和最佳化，2.0版本在5年內或可到來，那時候TPS、gas費等問題將不會再限制以太坊的發展。而5年的時間，對於要看長期發展的行業早起團隊來說，並不算久，這或許是很多ICO的專案仍在堅持，並沒有拋售ETH進行套現的原因。
綜合來看，ETH如果想一轉頹勢，無非需要等待兩個機會。一個是生態中出現真正可以改變格局，並且深度落地的DApp，只要有一款出現，那麼便會帶來ETH上開發的巨大浪潮。另外就是安靜等待ETH本身的技術升級，期待未來將到來ETH2.0時代。而這個改變到來的時間，或與下一個數字貨幣牛市時間一樣，仍是未知
