作者：瑪莎卡
幣圈寒冬似乎要過去了，從年初Facebook、JP摩根等巨頭髮幣，再到模式幣滿天飛、IEO熱火朝天，2019年上半場的熱點從沒間斷過。
比起這些轉瞬即逝的熱點，有一個區塊鏈領域正在暗流湧動。
有人說，它的出現讓傳統大牌資本不惜重金也要賭一把；有人說，它將是區塊鏈最讓人興奮的未來；甚至還有人說，它的存在，將撬動全球金融。
不賣關子了，這個被“吹”得神乎其神的熱點領域就是「去中心化金融」，英文簡稱 DeFi 。
可能說起DeFi，大家覺得有些陌生，但其實經常出現在大家視線裡的閃電網路、穩定幣、去中心化交易所等都屬於DeFi領域。
既然不是近期的產物，為何現在火了起來？憑什麼說下一個殺手級應用會誕生在DeFi領域？這個領域又會像過往熱點那樣夭折嗎？下面開始我們的正文部分。
01
DeFi領域為啥值得期待？
2018年，當區塊鏈概念風靡全國時，V神推測區塊鏈的殺手級應用將出現在遊戲或者金融領域，如今不得不給前者打上問號。
遊戲領域確實是距離使用者最近的領域之一，但如果你有檢視過各大公鏈的DAPP活躍排名，你會發現，這一年裡，排在前十的永遠都菠菜遊戲霸佔。菠菜遊戲能成為殺手級應用嗎？
難，非常非常難。至少目前來看，區塊鏈遊戲領域還沒有出現過一個脫離炒作、大使用者體量的應用。
巴位元創始人長鋏曾說：“區塊鏈的殺手級應用可能並不擁有海量使用者，而是執行著海量資金。如果用一幅尋找網際網路殺手級應用的‘尋人啟事’去尋找區塊鏈殺手級應用，可能會找不到。”
而在傳統領域，離錢最近的地方就是金融。
金融市場力量強大，但90%的利益最終只流入10%的人的口袋。普通人作為這個體系中的資金貢獻者，他們將自己的資產控制權甚至定價權都交給銀行或者別的金融機構，這些錢在資本市場上流動獲取可觀的利潤，但最終普通人只拿到其中的一小部分利潤。
而在DeFi體系中，使用者則能夠真正擁有資產的自主控制權。除此之外，DeFi最重要的願景就是將所有資產通證化，在全球市場上實現無國界交易，創造出一個更開放的金融系統。
人們在這裡可以交易任何想要交換的東西，沒有暗箱、沒有準入門檻，享受便捷快速的跨境服務，不用擔心隱私被審查和利用，一切資料公開透明。
雖然相較於現在金融市場的體量，DeFi的體量十分渺小，但目前這個領域正在從雛形逐漸發展壯大。
著名的國際風投機構A16Z，曾設立專門針對加密市場、價值3億美元的基金，而DeFi領域就是其中一個重點領域。
目前，DeFi領域已經有上千個專案。除了我們上文提到的閃電網路、穩定幣、去中心化交易所，DeFi領域其實還有存貸款、交易與支付、預測市場、投資管理等等分支。
（圖片製作：@區塊鏈大麥）
02
DeFi領域的當紅炸子雞
可以說DeFi的火熱，給了以太坊持有者一針強心劑——在DeFi應用排名裡，排名前10的應用中有9個都是搭建在以太坊上。
隨著DeFi領域中各類資產的增長，已經有大約250萬個、價值4億美元的以太坊被鎖定，並且這個數字還在不斷增加。而其中，有220萬個以太坊，是被DeFi領域的當紅炸子雞MakerDAO鎖定。
接下來，我們就聊聊這個霸主專案，幫大家進一步瞭解DeFi市場。
在傳統的金融世界裡，如果你急需用錢，可以拿房子、車子等資產去銀行抵押貸款；在Maker DAO的世界裡，你可以用以太坊作為抵押品，換來穩定幣DAI，而DAI可以與美元1:1錨定。
沒錯，MakerDAO扮演的是一個去中心化的銀行，DAI是它發行的一個去中心化的穩定幣。
市場上的穩定幣那麼多，DAI和其他穩定幣有何區別？
用官方的話來講就是：“其他穩定幣主要作為入金渠道，必須要質押1美元才能發行新的穩定幣，而 Dai 的模式則不同，它是質押加密資產發行的穩定幣，不需要佔用現實資源。”
要想在Maker上借到DAI，你需要執行以下步驟：
1、使用者傳送ETH到Maker上的智慧合約（這個智慧合約被稱為CDP，可自動儲存、鎖定、歸還使用者的抵押資產）；
2、系統根據當時的價值給你兌換一定數量的DAI，其中DAI的價值不會超過抵押ETH價值的三分之二（兌的比例越多，使用者面臨清算的風險越大）；
3、使用者想要贖回ETH時，將同等數量的DAI歸還，並且支付一定的“利息”，只能用MKR（MakerDAO 專案的代幣）支付；
4、確認償還DAI和利息之後，系統歸還使用者抵押的ETH。
當然，如果以太坊暴跌，使用者抵押的以太坊價值低於借來的DAI價值，使用者必須及時償還DAI或者抵押更多的以太坊，否則系統將直接清算你之前抵押的以太坊。
可能有人會好奇，為什麼要用以太坊去抵押換DAI？這些DAI又能用來幹嘛？
大家還記得用2萬個比特幣買披薩的故事嗎？如果當初有這麼一個系統存在，這位小哥就能將比特幣抵押，換到20美金支付披薩費用，等到若干年之後再贖回，就不用眼睜睜地看著1億美金消失。
同樣，如果你相信以太坊遠遠不止現在這個價，就能去Maker上借DAI，以支付其他開支。
除此之外，DAI也可以被用作跨國轉賬、其他金融市場投資等“借雞生蛋”的用法，其中用的最多的方法就是把DAI當做槓桿做多以太坊：
抵押1個ETH——獲得價值0.5個ETH的DAI——在交易所將DAI換成0.5個ETH，此時你就擁有1.5個以太坊，當以太坊上漲時，你就能額外獲得50%的利潤。如果將這個過程再來1次、2次、3次，你的額外收益將更多。
也正是基於這一點，DAI成為以太坊上最具人氣的去中心化穩定幣，推動Maker成為DeFI領域的霸主。因此，很多人將DAI的成功看做是DeFI能否成功的關鍵。
03
不得不說的DeFi問題
目前 ，DeFi 雖備受市場期待的目光，但和所有新興市場一樣，存在一定的內部問題以及發展弊端。
1、沒有信用體系，流動性受限。
在金融市場，最核心的部分不是交易，而是借貸，它將資金的所有權和使用權相分離，根據使用者的信用情況來放貸。但是，DeFi市場是基於區塊鏈的，不存在像銀行這樣的第三方機構，所以只能將資產“當”給平臺獲取資金。而這一點將在一定程度上限制DeFi市場的流動性和未來發展速度。
2、數字貨幣波動幅度太大，加劇金融風險。
在Maker DAO中我們提到，如果抵押的以太坊瞬間暴跌50%甚至更多，整個系統的“壞賬率”攀升，將面臨資不抵債的狀況。雖然Maker專案的基金會做最後的擔保，但是也無法保證最後這個系統還能重新獲得使用者的信賴。
3、老生常談的監管問題
USDT作為幣圈最大受眾的穩定幣，常年面臨SEC的監管壓力，不得不到處轉移銀行賬戶。DAI作為去中心化的穩定幣，Maker作為借貸體系，如果體量達到一定程度，也有可能面臨政策的監管。
4、使用者、使用者、使用者
和目前大多數DAPP存在的問題一樣，DeFi和傳統的金融領域相比，使用者量實在不足為題。目前市場上Maker一家獨大，其他專案與之相距甚遠。一部分原因是，准入門檻較高，需要使用者達到一定的認知。雖然它能提高傳統金融服務的效率，但是目前大部分DeFi的操作介面和操作步驟給大部分普通使用者設了一道坎。
結 語
DeFi開啟了金融的另一種形式之門，即便困難重重，未來依舊有可能對傳統金融市場帶來一定衝擊。雖然目前談顛覆還為時過早，但DeFi終將會迎來自己的爆發時代，我們拭目以待。
