通貨膨脹遊戲:比特幣在價值上可以與法幣一較高下,但交易量不足

在流行加密貨幣的許多支持者中,比特幣被視為一種“非常棒的貨幣”,比特幣的有限供應量為2100萬枚,以及每秒超過120 億個雜湊的算力來保證其網路安全,行業評論人士之間的共識通常傾向於比特幣將成為一個全球超級貨幣。

比特幣問世僅僅10年,其推測價值就已經是全球第11大基礎貨幣。11月初,比特幣的流通市值歷史上首次超過俄羅斯盧布。

儘管法幣在因冠狀病毒大流行而加劇的經濟壓力下貶值,但比特幣在2020年的大部分時間裡一直保持上漲趨勢。儘管比特幣價格波動劇烈,並且在3月中旬的黑色星期四中發生暴跌,但比特幣年初至今仍上漲了約120%。

隨著經濟復甦計劃可能涉及大量經濟刺激方案,預計這種現金注入將導致法幣大幅貶值。如果比特幣遵循許多市場分析師預測的拋物線上漲趨勢,那麼它將隨時準備在全球基礎貨幣中進一步走高。

世界儲備貨幣的歷史全部記錄始終與基礎貨幣的起起落落保持一致。自1450年以來的六個貨幣時代中,沒有一種貨幣在110年來始終保持全球主導地位。鑑於美元成為世界儲備貨幣已有95年之久,有人希望這表明情況可能很快就會改變。

法幣貶值

隨著盧布兌美元的進一步貶值和比特幣突破16000美元大關,1 BTC現在等於120萬盧布。比特幣接下來要超越的目標是加拿大元。根據目前的流通供應量,如果比特幣價格超過1.8萬美元,它將超過加拿大元。

正如先前報道的那樣,比特幣已經超過包括巴西、阿根廷和土耳其在內的七個國家貨幣的歷史最高價格。新冠肺炎造成的經濟停滯加劇了通貨膨脹率上升,對這幾種法幣產生了負面影響。

到目前為止,比特幣的歷史最高價仍然是2017年12月牛市期間達到的19665美元。然而,據機構交易平臺TradeBlock的研究負責人John Todaro表示,比特幣要想開始挑戰美元、人民幣和日元等主要全球貨幣,它需要達到六位數的價格。他對Cointelegraph表示:

“我們可以看到比特幣超過其他主要法幣,但這取決於人們如何衡量外匯市場的規模。紐西蘭元在這類貨幣中處於較低水平,最容易被比特幣超越,但目前的日交易量超過1000億美元,遠高於比特幣。與其他硬通貨資產不同,比特幣的交易量確實很高,因此即使在市值略高的情況下,比特幣的名義交易量也可能比現在高很多。”

隨著全球經濟停滯,比特幣大放異彩

拋物線式上漲將比特幣推到如此高的價位,這也將使比特幣與黃金牢牢地歸為同一類——是一種真正的資產價值儲存手段。幾個流行加密貨幣的支持者已經將比特幣視為一種對沖貨幣貶值和其他形式的經濟不確定性的合適工具。

Ikigai資產管理公司創始人兼首席投資官Travis Kling警告稱,在2019年降息之際,當時的債務情況可能會引發另一場全球金融危機。據Kling表示,中央銀行正在支援增長指標,以描繪出健康經濟的跡象。當Kling發表這些評論時,世界尚未受到冠狀病毒大流行的影響。

比特幣經常出現在有關可能被用來對沖全球經濟衰退風險的避險資產的討論中。在新冠病毒引發的資產拋售恐慌中,比特幣未能逃過“黑色星期四”的大規模清算,這證明它還沒有達到令人垂青的地位。這個市值最大的加密貨幣價格暴跌近50%,跌至3800美元左右。然而,在8個月之後,比特幣的價格上漲了300%以上。

Todaro在談到比特幣短期內可能達到歷史新高的可能性時表示,在2020年底之前,很難持續推動比特幣創下歷史新高,並進一步補充說:“從更長期的角度來看,這輪牛市週期應該會給我們帶來遠遠超過之前幾次的機會,並且隨著政府支出的增加以及五月的減半,我們已經處於比特幣歷史上最有吸引力的看漲時期之一。”

加密對沖基金BitBull Capital執行長Joe DiPasquale也認為,在當前的牛市中,比特幣將創下歷史新高。他告訴Cointelegraph:“比特幣很有可能達到歷史新高,因為比特幣現在已經突破了1.6萬美元,這是一個關鍵的阻力水平。離2萬美元一點也不遙遠,除非在短期內有重大負面訊息影響市場。”

新冠肺炎和無限量化寬鬆

儘管通貨膨脹仍然是許多國家真正擔心的問題,但就供應量而言,2020年對於比特幣而言是關鍵的一年。5月比特幣減半使新比特幣的每日供應量減少了一半。

同時,一些政府為應對新冠肺炎引發的經濟壓力,採取了包括向市場注入刺激性現金在內的積極貨幣政策。根據世界銀行的估計,2020年全球國內生產總值預計將下降5.2%,這是數十年來最大的收縮。早在6月,世界銀行就為各國應對經濟問題制定了路線圖,其中指出:

 “短期和長期的重建政策都需要加強衛生服務,並採取有針對性的刺激措施來幫助恢復增長,包括對私營部門的支援以及直接向人們提供資金。在緩解期內,各國應集中精力維持經濟活動,併為家庭、公司和基本服務提供支援。”

一些公司意識到持有的現金價值的下降,已經開始把比特幣作為儲備資產。今年8月,納斯達克上市公司MicroStrategy宣佈買入21454枚BTC (當時價值2.5億美元),這成為了頭條新聞。隨著大型傳統機構尋求購買比特幣作為儲備手段,它們很快就產生了更多的興趣。

這家商業智慧公司在9月又購買了16796枚BTC(1.75億美元)。在不到兩個月的時間裡,該公司所持有的BTC的價值增長了超過1.6億美元。其他買入BTC作為儲備的非加密公司也可以這樣。

儘管比特幣保留了與貨幣有關的某些特徵,但由於法幣沒有供應上限,因此任何將兩者進行比較的嘗試都有些問題。如果是這樣的話,或許市值是衡量比特幣相對於其他主要基礎資產規模增長的更好引數,正如DiPasquale所說:

 “比特幣超越法幣不是我們應該關注的指標,因為法幣本身沒有流通限制。相反,市值是一個更好的指標,比特幣現在躋身前20名資產之列。”

經濟下滑可能難以扭轉

美聯儲主席Jerome Powell在11月6日發表的演講中低估了從當前經濟緊縮中迅速復甦的預期:“當前經濟下滑是我們有史以來最嚴重的一次。恢復到今年年初的的經濟活動和就業水平還需要一段時間。”

Powell的講話與世界銀行和其他金融機構發出的類似警告差不多。事實上,人們普遍認為,新冠肺炎加劇了全球、區域和國家的經濟限制,這在中短期內難以逆轉。

製藥巨頭輝瑞公司最近宣佈,其新冠肺炎疫苗預防該病毒的有效性超過90%。儘管這一進展是抗擊大流行的好訊息,但市場分析人士表示,無論疫苗如何,經濟都註定會下行。

Todaro認為:“股票市場將新冠肺炎疫苗視為工業和個人零售公司的救星。”但是,他補充說,僅憑好訊息並不會推動經濟復甦,因為經濟復甦需要重新建立供求關係。此外,據Todaro表示,許多老牌公司的財務狀況都很糟糕,如果沒有政府的額外救助,它們很可能會破產:“這種不確定性現在已經開始重新出現,股票市場也出現了回撥。”

隨著更多的困難即將到來,比特幣似乎已經受到了更多機構的關注,因為資金雄厚的玩家正在尋找替代投資工具。事實上,流入比特幣的精明資金已經讓一些利益相關者預測,比特幣將挑戰黃金作為機構投資者事實上選擇的對沖資產的地位。


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