2021年搶先覆盤:一文說透 Beta、Alpha 等4種區塊鏈收益

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按理說一年一度的覆盤和展望都寫在年末,然而因為 ETH 的通用型 Layer2 終於開始了,所以在這個節點上做一個簡短的覆盤也是很合適的。

畢竟是一個回看的上帝視角,有些內容讀起來可能免不了“事後諸葛亮”的感覺,不過重要的是,希望可以透過這樣的覆盤理清過去這9個多月的發展脈絡,幫助我們更好地判斷未來 1-2 年。

這次覆盤會有幾個概念:基礎 Beta 收益,高階 Beta,Alpha 收益,超級 Alpha 收益,一個大趨勢,一條明線,一條暗線,兩條支線。

為方便理解下文,這裡對Alpha和Beta先做個簡單說明:

Alpha(阿爾法收益):就是資產投資策略主要依靠管理人的主動管理能力。比如說很多私募基金,或者對沖基金的優勢就是在於基金經理透過主動管理獲取絕對收益的能力,收益不和市場一起波動。

Beta(貝塔收益):貝塔收益就追求獲取市場的平均回報。一般比如說公募基金特別是指數基金就是追求的貝塔收益,收益和市場一起波動。

01基礎Beta收益:BTC

在這個圈子,BTC 的漲幅永遠是基礎 Beta 收益。

不管你是什麼型別的投資者,不管你用什麼策略,短線、長線、合約、挖礦、網格……如果一年下來,你的收益率沒有跑贏 BTC 漲幅,那麼你應該非常認真的坐下來思考一下,是否該更改你的投資策略。

畢竟,每天花時間盯盤,看群聊,逛微博,讀公眾號文章,一頓操作猛如虎……如果連拿BTC躺平不動的收益都跑不過,是不是也太沒意思了點?

BTC 在 2021 年 1 月 1 日的價格是 29000 美金, 寫文時的價格是 46000 美金左右。漲幅 58.6%,這是過去 9 個月基礎 Beta 收益的基準線。看看自己的倉位和 1 月 1 日相比,有沒有達到這個漲幅?

基礎 Beta 收益對應的是大趨勢,這個大趨勢就是 2021 年是牛年。至於支撐的理由不要太多,圈內就有 4 年週期論,比特幣減半效應,2020 年區塊鏈第一類真正意義上的應用 DeFi 的崛起,比特幣剛剛突破前高……

再加上圈外因為疫情帶來的天量放水,可以說各方面都找不到 2021 年走熊的理由。這也是投資最最重要的一點,看清楚大趨勢和方向。看得清,至少在2021 年,吃上一個 58.6%的基礎 Beta 收益,不成問題。

02高階Beta收益:ETH、DeFi

但可以確定的是,基本上來這個圈子的人,沒有人會滿足一個基礎的 Beta 收益。

如果一年下來只是持有 BTC 不動,什麼都不幹,吃一個50%的收益,太無聊不說,對於想要“暴富”的我們來說,這個收益率也確實不夠。當然,如果你有幾百幾千個“大餅”,就當我沒說這話吧……

那麼高階 Beta 的策略是什麼呢?其實非常簡單,順著2020年的趨勢往下走即可。

2020 年最火的是什麼? DeFi。DeFi 跑在什麼上面?ETH。

那麼你就把 BTC 換成 ETH,或者 DeFi 龍頭(Uniswap+AAVE)就好了啊。比如大家熟悉的江卓爾,就是這麼幹的,而且高調的在微博上公開了,時間點正好是 2020 年底,什麼叫高認知且知行合一,說的就是這類人群了。

可以看下高階 Beta 的收益是多少:

ETH:750美金 :3450美金 - 360%收益Uniswap:5美金:24美金 - 380%收益AAVE:85美金 :345美金 - 300%收益

ETH 與 DeFi,是貫穿 2020 下半年-2021 的一條明線,或者說主線,跟著這條主線走,你可以獲得遠超過 BTC 基礎 Beta 的收益,我們稱其為高階 Beta收益。

當然,你可以不像江總那麼激進,把手裡所有的餅都換成了 ETH,你可以選擇 BTC-ETH 去做 LP,去各個 DEX 平臺做流動性挖礦,或是跑一個 BTC/ETH 的網格,收益應該可以達到基礎 Beta 與高階 Beta 收益之間的一個比例,大概率在200%左右。

你也許會說,有些 DeFi Token 的漲幅和收益遠超360%,沒錯,這一年的確有許多 DeFi 創新性 Token 收益更高。

然而一是風險相應更高,二是流動性不適合大資金進出。而 Uni 與 AAVE 作為 DEX 與借代兩大支撐 DeFi 的基建型龍頭,在這兩方面都不是問題。

但是,360%的漲幅,依舊只能算是個 Beta 收益,因為這是多數人都可以看到的一條明線,只要敢想敢做,其實很多人都可以吃到這個收益率。

要想拿到 2021 年的 Alpha 收益,你得看到一條暗線才行。

03Alpha收益:高效能公鏈

2020 年末時,已經暴露出一個很大的問題,那就是 ETH 孱弱的效能與日漸高昂的 Gas 費用。

當時很多人把希望寄託於 Layer2,然而第一條真正的通用性Layer2——Arbitrum與Optimistic在9月份才姍姍來遲,Zk-sync 與 Starkware 目測要年底,而要達到 ARB 和 OP 那樣的通用性和相容性,大概率是明年的事兒。

那麼,這9個月的空窗期,誰來解決DeFi對於高TPS與低費用的需求?第一個跳出來的是BSC,其次Matic,再然後Solana,還有最近火熱的Fantom、Near 和 AVAX……

這六個公鏈今年的收益情況如何呢?

BNB - 36美金 - 414美金 - 收益1050%Matic - 0.018美金 - 1.35美金 - 收益7400%Solana - 1.8美金 - 180美金 - 收益9900�ntom - 0.016美金 - 1.6美金 - 收益9900%Near - 1.3美金 - 9美金 - 收益590%Avax - 3.2美金 - 62美金 - 收益1830%

這裡面,哪怕是收益最低的 Near 都已經超過了基礎 Beta 裡面的ETH,或是 DeFi 龍頭 Uni 與 AAVE,而若是你重倉了像是 Matic 以及 Solana 這種的話……你直接就可以進入超級 Alpha 收益了。

正常的操作,應該是上面說的這幾個全買一遍,那麼整體收益率,差不多應該是在 20-30 倍,妥妥的 Alpha 收益。

Alpha 收益對應的便是一條暗線,埋伏在 ETH 與 DeFi 這條明線之下。Layer2 能用之前半年多的空窗期,整個行業會積極尋找Layer2的替代品,哪怕只是臨時的……

這也是這半年多“價值溢位”這四個字火了的原因所在。

04超級Alpha收益:AXS、Solana、Luna

要拿到超級 Alpha 收益,非超級投資者+深耕某個領域不可,拿到超級 Alpha 收益有三種方法:1、重倉Solana;2、重倉Luna;3、重倉AXS。

拿到這種收益的鳳毛麟角,但確實身邊有人做到過,所以理一理這三種投資的理念:

1、Solana

把上面暗線的投資理念從每個買一遍變成單買 Solana,就可以拿到百倍的超級 Alpha。你可能會說,重倉Matic或是FTM差不多也是這個收益啊,為什麼是 Solana?

因為重倉 Solana 與重倉 Matic 與 FTM 有著完全不同的邏輯。

Matic 本質上是一個側鏈,在真正的Layer2出來之前,算是唯一一個能用的純Layer2替代品(畢竟BSC給人以相對中心化的感覺),本身定位就是“ETH 助手”,EVM 相容,基本 ETH 上面的專案往上搬即可。

Solana 則完全不相容 EVM,憑藉技術和資本硬是打造出一個自己的生態圈,定位雖然談不上 ETH 殺手,但也絕對不是 ETH 助手。

大有另起爐灶,走一條差異化路線的風格,這一點上 Multicoin Capital(一家理論驅動的加密基金,投資於重塑全球經濟所有領域的Token和公司)的幾篇文章就可見一斑。

ETH 2.0+Rollup 是一個“終極方案”,但充滿了太多的不確定性和時間的成本,Solana 則提供了一個高速的Layer1,在無分片,完全不破壞可組合性的前提現,提供了現有 TPS 以及未來 TPS 可升級性的確定性方案(POH共識機制的TPS瓶頸在硬體,隨著硬體晶片水平的提升,Solana 網路的 TPS 可以得到同等級的提升)。

總而言之,無論是看準了 Solana 這種特性被動持倉拿到千倍收益(多幣私募成本0.2刀),還是主動出擊把 Solana 打造成今天這個樣子,這都是圈內頂級機構的牛X之處,值得我們借鑑和學習。

2、Luna與AXS

Luna:0.65美金 - 40美金 - 收益6000%AXS:0.55美金 - 70美金 - 收益12600%

Luna 與 AXS 可以說是兩條支線,一個 Terra 生態,一個 Gamfi。或者把它合併為一條支線也可以,那就是應用鏈的崛起。

Luna 透過線下的各種合作打造出了“最接地氣”的出圈型穩定幣,AXS 則是在自己 Ronin 側鏈完成之後迎來了爆發式增長,驚人的日活,可怕的收入,直接帶火了整個 Gamfi 板塊,讓圈內乃至圈外的人都知道了原來區塊鏈是可以玩遊戲的!

其實並不意外,2018年那會V神就曾經預測過,金融與遊戲將會是區塊鏈最先落地的兩個領域,2020 年的 DeFi,2021年的 Gamfi,實錘了這個預測。

未來 1 年的時間,應用鏈一定會越來越多的出現在大家的眼中,基於應用鏈模式打造的基礎設施也在有條不紊的建設之中,明年這個時候寫覆盤,肯定又是一種景象。

當然其實還有一條支線 NFT,然而最大的市場 Opensea 沒發Token,Punk、猴子、Loot 這些畢竟只是少數人的遊戲,所以其實留給普通玩家的投資標的鳳毛麟角,實在是乏善可陳,在本年度的覆盤裡便剔除掉了整個NFT系列。

05小結

正如開頭所說,覆盤不是為了事後諸葛亮或是馬後炮,而是透過覆盤去理清目前行業發展的脈絡,看看那些地方曾經是“最為肥沃的土地”以及別人踏上的理由,由此,想辦法找到下一塊肥沃的土地,先人一步,去佔個坑……

覆盤完成我們來寫展望,展望的幾個點在這裡先做個預告 :Layer2、跨鏈橋、衍生品、Appchain、多鏈錢包、Web3、儲存和ZK-Snark。

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