來源：財聯社
財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，在上週全球知名線上支付系統paypal宣佈開放比特幣支付後，比特幣價格一舉突破13000美元大關，達到2018年初以來新高。而摩根大通指出，儘管比特幣短期內或面臨回撥，但長期來看比特幣還有巨大上漲空間。
摩根大通分析師稱，千禧一代更加傾向於配置比特幣，而非黃金，來作為“替代”貨幣，而隨著時間推移，千禧一代在投資群體中的比重會越來越高，比特幣有望擠壓黃金市場，這意味著最多達到10倍的上漲空間。
黃金和比特幣成為投資者“替代”貨幣的選擇
摩根大通分析師指出，年輕散戶和年長散戶在選擇“替代”貨幣時偏好有所不同。摩根大通分析師們寫道：“年長人群通常更喜歡黃金，而年輕群體更喜歡把比特幣當做一種‘替代’貨幣。”
傳統來說，“貨幣替代”是指投資者在對本國出現通貨膨脹或對匯率存在一定預期時，使用外幣或黃金來降低機會成本，保護資產價值的手段。但隨著全球對數字貨幣接受度逐漸提高，數字貨幣也成為被普遍接受的“替代”貨幣。
嘉信理財集團資料顯示指出，灰度比特幣基金（gbtc）已經成為千禧一代退休賬戶中的第五大資產，佔總資產比例的近2%。
黃金和比特幣etf今年均出現了強勁的資金流入，因為這兩個群體分別將他們當做‘替代’貨幣的選擇。”這就導致比特幣和黃金etf構成了極強的正相關性。
黃金和比特幣etf走勢出現強正相關性
同時，自今年3月以來，千禧一代大量買入比特幣和美股，導致比特幣和標普500指數也出現了較強正相關性。從這一角度來看，考慮到比特幣波動性已經高達50%至60%，或許更應該將比特幣看作“風險”資產而非“避險”資產。
比特幣和其他資產相關性
黃金和標普500指數的相關性今年也趨向正區間，同時黃金今年波動率達到20%，相比於貨幣或債券，其走勢表現也和股價體現出更多的相似性。
黃金和美股相關性
換句話來說，摩根大通認為，根據今年為止的表現來看，比特幣和黃金可能表現出更多“風險”資產的特徵，而非“避險”資產的特徵。而投資者們對他們的偏好可能更多體現出他們對“替代”貨幣的需求，而非對“避險資產”或“對沖資產”的需求。
摩根大通策略師預測，考慮到隨著時間推移，千禧一代會在投資者群體中佔據越來越大的比例，比特幣可能在未來數年和黃金展開更激烈的競爭，來爭奪作為“替代”貨幣的地位。
這是否會導致黃金疲軟，或許要另當別論。但考慮到黃金投資市場如此巨大，如果其作為“替代”貨幣的份額遭到比特幣擠壓，那就意味著比特幣將擁有廣闊的上行空間。
比特幣面臨兩到三倍上漲空間
根據分析師計算，目前比特幣市場總市值為2400億美元。而黃金etf及金條、金幣等實物黃金（除去央行所持有的實物黃金儲備）總市值達到2.6萬億美元。
如果我們大膽預估比特幣市值能夠在未來達到黃金市場的市值，那就意味著比特幣將上漲10倍。但當然，這樣的預測可能過於樂觀。但摩根大通認為，如果溫和預測比特幣能夠未來較長時間內搶佔部分黃金作為“替代貨幣”的地位，那麼比特幣“可能從目前價格上漲兩倍或三倍”。
總地來說，摩根大通分析師認為，比特幣將會在未來呈現長期上行趨勢，因為隨著千禧一代越來越成為投資主力，將會有更多人拋棄黃金，選擇比特幣來作為“替代”貨幣。
此外，和黃金不同，虛擬貨幣的價值不止在於財富儲存的價值，更在於其作為支付手段的作用。摩根大通在報告中寫到：“隨著越來越多經濟主體在未來接受比特幣作為支付手段，虛擬貨幣的作用和價值也就會越高。”
摩根大通分析師接著寫道，千禧一代和企業對比特幣的認可也引起了機構投資者的更大興趣，芝加哥商品交易所(cme)比特幣期貨和期權交易活動的激增就證明了這一點。
摩根大通估計，在第三季度，cme比特幣期貨未平倉合約平均將達到1.05萬份，環比上漲32%，同比上漲127%。機構投資者的流入尤為強勁，第三季度新增692個賬戶。截至第三季度末，未平倉的大型投資者為73個，較去年同期增長64%。
上週，paypal釋出公告稱，將允許使用者在平臺上購買、持有和出售包括比特幣在內的多種加密貨幣。受此訊息影響，比特幣價格一舉升破13000美元關口。
對此，摩根大通警告稱，短期來看比特幣處於“超買”狀態，容易出現獲利回吐。但是，摩根大通也指出，“比特幣的長期上行趨勢是可期的。”
