比特幣（BTC）自4月18日跌破6萬美元后，總市值一週時間從1.13萬億美元跌至9280億美元。受「幣王」的下行影響，加密資產總市值也從2.25萬億美元縮減至1.9萬億美元，蒸發了15%。
相同週期內，以太坊（ETH）總市值不降反升，從2379億美元最高飈至3041億美元高點，目前保持在2657億美元。4月26日凌晨，BTC距離歷史新高64804美元下跌了23.3%，ETH距歷史最高點2640美元的跌幅為12.5%，幾乎僅為BTC的一半。
有資料顯示，ETH的活躍地址數達近期也再創新高，達到771000個。
市場瀑布之下，為何以太坊如此抗跌？
雖然以太坊網路的高Gas費備受詬病，但致力於改善網路效率的開發者們仍在不停工作。4月15日，以太坊完成了「柏林硬分叉」升級，而用以降低交易費用波動性的「EIP-1559」提案將在7月的「倫敦硬分叉」升級中實施。
無論是二級市場還是以太坊生態內部，都在期待升級能帶來網路交易速率和成本的變化。市場預期正在託著以太坊，坐穩加密資產市場的第二把交椅。
ETH活躍地址數再創新高
以太坊網路自4月15日後就一直很忙，「柏林硬分叉」最佳化了各種智慧合約，包括提升Gas效率，更新虛擬機器（EVM）讀取程式碼以及防範DDOS攻擊等等。
升級對Gas費帶來的改善十分明顯。4月25日資料顯示，以太坊Gas費降至日均50 Gwei左右，為2021年以來新低，今年最高時每日430 Gwei。
Gas費下降後，ETH的活躍地址數正在增加。加密貨幣分析和研究公司Coinmetrics稱，以太坊網路上的活躍地址升至771000個。這個數字超過了2018年1月以來的紀錄，當時有735000個活躍地址。到2020年11月，曾達到739000個。
2018年的活躍地址數紀錄因ICO而引發，到了2020年11月，去中心化金融（DeFi）應用在以太坊網路上的激增帶來了新活躍使用者市場。OKLink資料顯示，截至4月26日，以太坊上DeFi應用的加密資產總鎖倉價值（TVL）達到了756億美元。
這些對以太坊生態發展有利的變化體現在ETH的價格市場上。
截至4月26日凌晨4時30分，ETH保持在2285美元附近。在加密資產市場一週蒸發了15%的市值後，ETH的總市值反而增加了11%，達2642億美元，4月23日曾一度飆升至3041億美元。ETH的7日內跌幅僅2.6%，而BTC同期跌了17.6%。
ETH市值7日內漲幅11%
以太坊逆勢上揚並抗跌的走勢，正在讓它的受歡迎程度持續增長。
最近，羅斯柴爾德投資公司(Rothschild Investments)購買了265302支Grayscale以太坊信託基金，總價值475萬美元。
上週二，3支以太坊ETF在加拿大的多倫多證券交易所正式開始交易，分別是資產管理公司Purpose Investments的以太坊ETF（ETHH），Evolve公司的以太坊ETF（ETHR），以及CI Global公司的以太坊ETF（ETHX）。
有分析認為，對加密資產有興趣的傳統金融機構，對加密資產的市場策略正在變得多元化，開始從持有比特幣擴充套件到持有以太坊等其他主要加密資產。
「倫敦硬分叉」醞釀市場期待
ETH逆勢上揚並企穩的表現，似乎為最近陷入市場暴跌中的投資者帶來些許希望，更大的期待仍在路上。
在結束了「柏林硬分叉」升級後，以太坊網路的下一個大動作將是預計於7月進行的「倫敦硬分叉」升級，這次升級更受矚目的原因主要是因為「EIP-1559」提案。
這個提案引入了「區塊彈性」概念，可以動態的伸縮的區塊大小，以應對瞬時的網路擁堵。提案本意是動態調節網路容量，但客觀上會帶來以太坊網路現有Gas費用的結構變化，進而產生緩解網路擁堵、降低費用的效果。
藍狐筆記認為，「EIP-1559」本質上是關於以太坊網路交易定價機制的解決方案。每個區塊將產生基礎費用和用於打賞礦工的小費。每區塊的基礎費用是固定的，「EIP-1559」提案一旦啟動，它會根據網路的擁堵情況，以一個公式用來調整基礎費用的上升或下降；網路擁堵時，小費會激勵礦工打包使用者交易，交易時可以指定基礎費用和小費的上限。
這一變化中還存在著對ETH市場流動量的影響。提案規定，區塊的基礎費用不會給到礦工，而會被銷燬。這麼一來，以太坊礦工的收入必然會受到影響，但對ETH的持有者來說，「銷燬」機制潛在著ETH的通縮效應，這也是投資者樂於見到的影響，因此成為市場期待以太坊「倫敦硬分叉」升級的原因。
但「EIP-1559」提案的作者之一Abdelhamid Bakhta希望生態內外能理性看待7月的升級和提案啟動。在接受Cointelegraph採訪時他強調，減少當前的擁堵和高額費用並不是「EIP-1559」的目的，更重要的是想引入「區塊彈性」的概念，將網路的理論最大容量增加1倍。
他解釋稱，交易費用是供求關係的函式，從技術上講，平均可用區塊空間不會增加，因為基本費用機制的設計傾向於達到最大區塊容量的一半，所以，這個升級將不是以太坊解決其可擴充套件性問題所需的長期解決方案。但是，從更樂觀的角度來說，隨著越來越多的第二層（Layer 2）解決方案繼續被採用，所有網路的費用和擁塞問題最終都將得到解決。
對於礦工可能因下次升級導致挖礦獎勵率降低50％而感到的不滿，Bakhta認為，未來，當以太坊最終過渡到PoS框架時，挖礦這項業務必將結束，儘管這種削減是難以接受的，但這種變化是不可避免的，「這並不是說他們（礦工）沒有意識到這一建議。這個想法最初是由Vitalik在2018年7月發表的一篇題為《第一和第二價格拍賣，改善交易費用市場》的文章中提出的。」
以太坊創始人Vitalik 兩年前提出的想法正在生態工作者的不斷工作中變成現實，「倫敦硬分叉」幾乎板上釘釘。此輪下跌中，ETH未被市場瀑布擊穿，將更加有利於生態共識的凝聚。
