為什麼MicroStrategy對比特幣情有獨鍾?

買賣虛擬貨幣

昨日btc兩小時內持續拉昇2000美元,一舉突破38000美元,儘管有分析師稱,突破38000美元,比特幣上升就無阻,極有可能突破40000美元,然而實際情況是目前比特幣依舊在37000美元附近徘徊。

儘管比特幣的價格最近下跌嚴重,機構投資者也似乎不願在5月19日加密貨幣大崩盤後逢低買入,但是microstrategy對於比特幣的熱情似乎依舊不減。microstrategy執行長michael saylor仍然致力於其公司的比特幣資金管理理念,日前宣佈將購買5億美元比特幣,曾經的風向標,但似乎在“漸熊”之中,並沒有像往常一樣收到積極的市場反應。

6月7日microstrategy宣佈將按照《證券法》的規定,且在市場和其他因素允許的條件下,向合格的機構買家提供價值4億美元的優先票據,債券的期限為七年,並且在三年後才能償還,彭博將這些高階擔保票據描述為“垃圾債券”,垃圾債券是由沒有投資級信用評級的公司發行的債券,通常為投資者提供更高的回報,同時承擔更高的風險。

microstrategy計劃將出售票據所獲得的淨收益購買更多的比特幣,這是有史以來首次有公司發行垃圾債券用於購買比特幣。

目前microstrategy透過發行垃圾債券已籌集了16億美元,是最初金額的四倍。

以撰文時每枚比特幣價格為36988美元計算,microstrategy在債券發行前持有的比特幣約為92079比特幣,價值約為34億美元。債券發行發生在比特幣價格一直在努力爭取動力的時候,在發行債券之前,比特幣價格下跌了約10%,上個月價格下跌了約44%。

過去,microstrategy宣佈將投資比特幣一直是巨集觀順風的訊號,並將推動比特幣購買壓力激增。然而這一次,市場給出的反應極為平淡。

microstrategy的比特幣金庫

microstrategy最近的比特幣購買是在5月14日以1500萬美元的價格購買了271個比特幣,在5月19日以1000萬美元的價格購買了229個比特幣。這些購買使該公司的比特幣持有量達到92079 btc,總價為22.51億美元,平均價格約為每比特幣24450美元。microstrategy擁有世界上所有上市公司中最大的比特幣金庫,目前擁有2100萬比特幣總量中的0.438%。

2021年1月28日,microstrategy釋出了其2020年第四季度財務業績,執行長michael saylor告訴投資者:“展望未來,我們將繼續計劃持有我們的比特幣,並將額外的超額現金流投資於比特幣。此外我們將探索各種獲取額外比特幣的方法,作為我們整體企業戰略的一部分。” 

資料來源:microstrategy q4 2020簡報

有評論表示,比特幣對microstrategy作為一家公司和一家企業來說已經變得多麼重要。saylo則在電話會議上表示:“我們認為投資者應該關注兩個關鍵指標來判斷我們2021年的戰略成功——雲訂閱費用的增長和比特幣的價格。”

saylor還描述了對該公司比特幣戰略的未來充滿熱情,並幫助其他公司加入比特幣國庫儲備資產運動。“我們有機會成為這個市場的領導者,我們將盡最大努力執行該戰略,並幫助其他公司效仿我們所做的事情。”

2021年6月7日,microstrategy披露,基於2021年第二季度比特幣市場價格的波動,該公司預計該季度其持有的比特幣將產生至少2.845億美元的減值損失,這個數字超過了microstrategy自2011年以來的累計收益。

儘管在2021年第二季度出現虧損且比特幣最近價值下跌,但microstrategy正在加倍實施其激進的比特幣資金戰略,並要求投資者提供資金以助其購買更多比特幣。

microstrategy的財務計劃中只有比特幣

在2020年第四季度電話會議的問答部分,當被問及microstrategy是否計劃從比特幣多元化時,saylor說:“我們的觀點是,比特幣是一種機構級國庫儲備資產,作為工作量證明加密資產網路,它佔95%的主導地位。如果用例是貨幣或長期價值儲存,即數字黃金,那麼它就會成為加密資產的贏家。因此我們想要的金庫本質上是來自世界主要貨幣網路的數字黃金。”

saylor表示,其他加密貨幣並不完全符合該策略,而是將它們描述為“投資論文”,它們更像是風險投資,具有不同的風險回報狀況。“我們沒有一部分資金分配給風險投資,所以它不適合我們。”

今年1月28日,在與nomad capitalist的andrew henderson交談時,saylor甚至預言比特幣最終將取代黃金成為世界的主要儲備資產。“黃金是死錢,賣掉你的黃金,買比特幣,因為其他人會賣掉他們的黃金,如果你等到所有對沖基金搶先拋售他們的黃金,你就會成為最後一個退出的人。目前黃金中有價值10萬億美元的貨幣能源。最終只有中央銀行願意持有它,每個私人理性行為者都會離開它並轉向比特幣。”

microstrategy比特幣購買歷程

saylor持有microstrategy約24%的股份,但透過授予他額外投票權的一類股票控制著公司72%的投票權。從2020年夏天開始,他對比特幣的個人痴迷進入了他的企業生活,而saylor帶領microstrategy成為有史以來最支援比特幣的上市公司。

8月11日,該公司以2.5億美元的總購買價格(平均每個比特幣約11653美元)完成了對21454 btc的初始購買。此次購買之後,在2020年9月以1.75億美元(平均每個比特幣的平均價格約10419美元)購買了16796 btc。接下來12月5日,saylor在推特上表示該公司剛剛進行了第三次比特幣購買,確認購買2574 btc,現金5000萬美元(平均每個比特幣的平均價格約19427美元)。

saylor在12月21日透過推文宣佈,microstrategy購買了29646個比特幣,使該公司的總持有量達到70470個比特幣。此次收購的資金來自向認可投資者出售的可轉換票據,並於12月初籌集了6.5億美元。2月24日,該公司宣佈又購買了19452 個比特幣,價值約10.3億美元。在這次重大采購之後,該公司又在一系列較小的購買中花費了8000萬美元購買比特幣。

自microstrategy於2020年8月11日首次購買比特幣以來,btc價格已從11673美元上漲至36563美元,漲幅為322%

michael saylor是誰?

microstrategy執行長兼比特幣忠實傳播者michael saylor到底是誰?saylor就讀於麻省理工學院,1987年畢業於科學、技術與社會以及航空航天雙專業,saylor在麻省理工學院遇到了microstrategy聯合創始人sanju bansal。畢業後,saylor在the federal group和dupont擔任了兩年的計算機模擬顧問,之後他和bansal於1989年推出了microstrategy。該公司作為軟體供應商的核心業務是企業商業智慧 (bi) 應用程式。microstrategy平臺支援互動式儀表板、格式化報告、記分卡和即席查詢,所有這些都旨在幫助企業使用其資料做出更明智的決策。

1992年,該公司與作為其第一個主要客戶的麥當勞簽訂了1000萬美元的交易,並且從此再也沒有回頭。今天,microstrategy在公共和私營部門擁有4000多個客戶,包括可口可樂、強生和星巴克。它在納斯達克 (mstr) 上市,並在其全球精選市場 (nasdaq-gs) 級別進行交易,mstr 的市值為91.6億美元,該公司報告稱,藍籌saas客戶的續訂率很高,許可和支援服務的經常性收入持續高企。

雖然經歷了一些列會計欺詐指控、高管辭職以及軟體行業的眾多動盪,但saylor依舊領導公司持續前進,microstrategy是一個真正的成功故事,公司已經享受了一段強勁的價格最近幾個月的增長。

為什麼michael saylor如此看好比特幣?

為什麼saylor會堅信比特幣牛市呢?“這項投資反映了我們的信念,即比特幣作為世界上應用最廣泛的加密貨幣,是價值的可靠儲存和有吸引力的投資資產,比持有現金有更長遠的升值潛力。”saylor表示。

顯然,saylor貼上了比特幣忠實技術傳播者的標籤。2020年9月,他在推特上預言,“比特幣是一群為智慧女神服務的網路大黃蜂,以真理之火為食,在加密能量的牆後呈指數增長,變得更聰明、更快、更強大。” 這仍然是他推特帳戶上的固定推文,他對比特幣所做的其他神諭思考支援它:

  • 一個去中心化的7*24小時金融轉移市場——“在感恩節假期週末,bitcoin不間斷執行113.5小時,而美國資本市場為3.5小時。來自谷歌、蘋果、facebook和亞馬遜的網路也不間斷地執行,沒有人會滿足於從他們的貨幣網路中獲得3.1%的可用性。”

  • 一種將成為行業關鍵的商品——“同樣的邏輯迫使工程師更喜歡鋼、鋁和氧氣來建造、飛行和呼吸,這讓我更喜歡bitcoin來儲蓄。”

  • 黃金的增強版,可快速為投資者帶來財務自由——“黃金透過馬、馬車和驛馬站實現財務自由。bitcoin是一種加密驅動的扭曲驅動器,當現代國家的貨幣大眾運輸系統崩潰時,我們可能會回到由馬、驢和騾子驅動的經濟,但我對此表示懷疑。”

傳統金融行業對microstrategy比特幣投資的反應

自2020年8月首次購買比特幣以來,microstrategy的股價一路上漲。例如,2021年2月16日,mstr價格超過950美元,創下1998年以來的新高。此後價格大幅下跌,自2月份的峰值以來幾乎減半,但自microstrategy首次購買比特幣以來仍上漲了255.9%。

資料來源:谷歌財經

分析師稱讚mstr股票機會是一項成功的軟體和分析業務,該業務附帶了可能對比特幣好奇者有吸引力的財務策略。citron research談到microstrategy股票時表示,“投資者正在以折扣價獲得一流的軟體業務,並獲得擁有不斷增長的比特幣寶庫的免費看漲期權。”該研究小組還建議,購買microstrategy股票,這是唯一安全且具有成本效益的方式接觸比特幣。

russell investments是一家位於西雅圖的投資解決方案和市場指數構建商,於2020年9月30日購買了60546股mstr股票,這將其在microstrategy中的頭寸增加了約72%。該公司此前曾在2018年的部落格中支援比特幣,該部落格開頭寫道: “雖然許多人質疑比特幣的基礎,但也許更重要的是,比特幣正在質疑中央銀行的基礎。比特幣在技術上令人興奮,可以維持‘新時代’、‘未來貨幣’的解釋,並且具有被持懷疑態度的機構貶低和低估的優勢。”

在過去的六個月中,專注於量化的對沖基金renaissance technologies也是mstr的主要買家。自6月以來,該公司已將其mstr頭寸提高了4倍,分析師ryan todd表示,由於microstrategy的首席財務官在6月28日的財報電話會議上表示該公司可能會將其部分資金分配到比特幣,因此購買熱潮可能已經開始。

microstrategy股份的最大持有者是blackrock fund advisors,它也是全球最大的資產管理公司。該公司今年已將microstrategy的股份數量減少了約5%,但仍持有該公司14.79%的股份。貝萊德執行長拉里芬克在12月1日表示,比特幣已經引起了許多人的注意,新興的加密貨幣資產類別未來可能會演變成為全球市場資產。

microstrategy的比特幣購買似乎使該公司擺脫了三年的橫向和下行價格走勢。正如加密資料公司messari的研究員ryan watkins在推特上的總結,“過去四個月的microstrategy:一家無聊的企業軟體公司→一傢俱有創新資金管理的無聊企業軟體公司→一個yolo槓桿多頭比特幣基金。 ”

microstrategy的股價對該公司的比特幣購買做出了積極的反應——遠遠超過了標準普爾同期的溫和漲幅

不過,市場的觀點已經改變了microstrategy高風險、激進的比特幣投資資金戰略。儘管上個季度與比特幣相關的虧損嚴重,但microstrategy即將繼續購買比特幣,這是一個冒險的舉動。

在real money最近的一份報告中,經驗豐富的分析師stephen guilfoyle直言不諱地說:“我不會用我的錢投資mstr,我也不建議你用你的錢投資。” 他將microstrategy描述為一家“比特幣控股公司”,並表示“如果我想投資比特幣,我會購買比特幣。如果我想投資軟體類股票,我會找到一兩個銷售額不斷增長的股票並進行投資。”

花旗分析師tyler radke同樣表示擔憂,saylor對比特幣的過分關注可能意味著該公司會失去對主要執行的關注,並且暗示microstrategy股票被高估的故事存在增量風險。radke還擔心有報道稱microstrategy的管理層出售了價值5600萬美元的股票——最大的賣家是該公司的首席財務官phong le。

最近的內幕拋售的影響是重大且廣泛的,這間接表明microstrategy股票可能被高估了,而且管理團隊中的大部分人對比特幣或基本面的看法可能不如saylor那麼樂觀。

microstrategy強勁的購買慾有讓你更加堅定看好比特幣嗎?你會選擇繼續買入嗎?

來源:brave new coin

編譯:rachel

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