BitMEX瀕危 合約市場格局生變

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美國司法部和美國商品期貨交易委員會(CFTC)的鐵腕,扼住了BitMEX「不合規」的喉頭,將這個昔日的加密資產期貨市場「王者」推向危牆。10月2日之後,監管機構對BitMEX刑事訴訟產生的不利影響接連而來。 2日和7日,兩天分別有4.62萬和1.06萬餘BTC從BitMEX流出,摺合美元至少6億。緊接著的10月8日,BitMEX官方釋出公告稱,多位高管離職。作為創立近6年的老牌加密資產期貨平臺,這一次的「人財兩失」無疑將給BitMEX的運營帶來重創。Coingecko資料顯示,截至10月11日,BitMEX的24小時未平倉合約金額達7.37億美元,排名落到第五位,同業競爭者OKEx佔榜首。而在24小時交易額這個指標上,王冠戴在了幣安的頭上。 如若BitMEX此次因監管而停擺,這家老牌平臺空出的市場份額也將被同業競爭者分而食之。而接棒者也並非無虞,他們需要考慮如何做好合規、避免自己成為第二個被監管盯上的BitMEX。BitMEX兩天「出逃」6.4億美元
美國監管部門對BitMEX出手的連鎖反應已經顯現。 10月10日,Tokenview釋出的鏈上資料監測顯示,市場上交易所的BTC淨流入量連續兩週下降,環比分別下降了21.92%和9.25%。其中,深陷美國司法部和商品期貨交易委員會(CFTC)刑事訴訟旋渦的BitMEX,其BTC淨流入量兩週環比分別下降76.87%和100.29%。 

從更詳細的Glassnode資料看,BitMEX資金大量流出均發生在其 CTO Samuel Reed 於10月1日被捕之後。10月2日,有46256.9 BTC從BitMEX流出;5天后的10月7日,該平臺內又有10669 BTC流出。按照10月11日的BTC價格換算,不到一週內,已經有價值6.4億美元資金從BitMEX「出逃」。

兩次大量資金從BitMEX外流,而回流稀少。資料顯示,這家平臺僅在10月3日出現了2716 BTC流入的情況。

伴隨資金「大出小進」而來的是BitMEX交易額的下滑。非小號資料顯示,10月2日,BitMEX的日交易額為17億美元,到10月4日,下降到最低為5億美元。最近兩天,隨著BTC價格從1萬美元反彈回1.1萬美元后,BitMEX 日交易額萎縮的情況才有所緩解。截至10月11日,這個指標在BitMEX上調到了10億美元。

顯然,監管的鐵腕手段讓BitMEX的使用者出現了恐慌甚至不信任的情緒。

雪上加霜的是,BitMEX的核心成員正在逐一離開團隊。

自10月2日爆出美國司法部和CFTC對BitMEX及其所有者、運營商提出刑事訴訟後,先是該平臺的技術長兼聯合創始人Samuel Reed在馬薩諸塞州被捕;10月9日,他交了500萬美元的保證金獲釋,條件是他出庭參加訴訟,若被定罪,服從審判。

10月8日,BitMEX官方釋出公告稱,多位高管離職,其中就包括同在起訴名單內的BitMEX創始人Arthur Hayes、聯合創始人Ben Delo以及業務發展主管Greg Dwyer,那位獲得保釋的CTO已在官方掛出的離職人員序列中。

昔日「王者」成交額較年內高點萎縮90%

在加密資產期貨市場馳騁了6年的BitMEX,這次因面臨美國監管指控而遭遇了前所未有的「人財兩失」。而在這以前,它的王者地位也因後來的競爭者出現而遭到威脅。

自2014年成立以來,BitMEX一直主打主流加密資產的期貨合約交易,包括永續合約和交割合約。2016年,多幣種的永續合約在該平臺上線。在這之前,加密資產市場上還未出現永續合約產品的頭部平臺,BitMEX率先佔據了山頭。

截至目前,BitMEX上共有 BTC、ADA、BCH、EOS、LINK、LTC、TRX、XRP和XTZ 八個主流資產的期貨交易,支援這些資產的永續合約和交割合約服務,而前者是BitMEX最受歡迎的服務。Coingecko顯示,截至10月11日,為BitMEX貢獻交易量的主要是永續合約,其中,BTC的交易量佔57.6%,ETH的交易量佔14.5%。

永續合約這塊期貨交易的細分市場,在2019年後出現了市場份額的重新分配。當時,幣安等一線平臺接連上線永續合約,OKEx憑藉交割合約老大的市場地位也加入永續賽道。到了2020年,Bybit、FTX、Bingbon等這類和BitMEX一樣專做期貨交易的新銳平臺也冒出頭來。

如果說,上述這些平臺是在全球監管對加密資產尚未明確的夾縫地帶求生、搏殺。那麼,去年11月芝商所旗下Bakkt的上線,便是手持合規「寶劍」來明爭市場。

儘管因為合規限制,在Bakkt上做交易有諸多門檻,甚至它也因此不被幣圈看好,但合規這張「王牌」為大資金和傳統機構資本免去了諸多後顧之憂。今年9月18日,Bakkt的日交易額突破2億美元。

如今的加密資產期貨市場,已是紅海一片,早已不似BitMEX白手起家時清淨,昔日可以獨攬的市場漸漸被分食。

自2019年6月開始,BitMEX的日交易額就出現了萎縮的跡象。非小號顯示,去年6月29日,該平臺日交易額最高達到了140億美元,緊接著的半年裡已經不到100億美元。

屋漏偏逢連陰雨,幣市「3·12」黑天鵝事件也讓BitMEX遭遇了一次重創,由於其標記價格調整出現了偏頗,導致爆倉資金量巨大。當日,BitMEX清算了價值10億美元的多頭合約,導致平臺出現宕機,很快就有31707 BTC從該平臺流出。 

或許,使用者對BitMEX不信任的情緒已經積蓄已久,這次,美國監管又推了一把。

到今年的10月10日,BitMEX的日交易額下降到10億美元,相比去年同期萎縮了近一半,對比今年高點的100億美元左右,降幅約90%。 

而在BitMEX交易量持續下滑期間。去年6月入局期貨市場的幣安後來居上,一個月後的日交易額一度達128億美元。截至今年10月10日,幣安的日交易額為50億美元,是BitMEX體量的5倍。

Coingecko資料顯示,截至10月10日,BitMEX上24小時未平倉合約資金額為7.43億美元,排在同業的第五位, OKEx以13.6億美元排在榜首。同一時間,BitMEX的24小時交易額為14.7億美元,排名第四,冠軍寶座上是幣安,其日交易額為59.9億美元。

接棒BitMEX者需忌監管之劍

激烈的加密資產期貨市場競爭中,儘管BitMEX今年大有日薄西山之勢,但依然憑8個幣種居於市場頭部地位,除了它的先發優勢之外,或許還要「歸功」於它接納使用者時的低門檻——只需要一個郵箱就可以註冊使用服務。而這也為它埋下了隱患。 
此次,美國司法部和CFTC對BitMEX刑事起訴,理由正是該平臺服務美國客戶時沒有履行KYC和反洗錢義務。

40多頁的訴訟書中還提到,BitMEX涉嫌為美國製裁下的國家伊朗的使用者提供交易服務。另一份美國聯邦調查局的一份宣告顯示,涉事BitMEX的被告之一還曾賄賂海外監管機構,此舉違反了美國《反海外腐敗法》,該法律明確禁止美國人賄賂海外官員。

因為合規問題,BitMEX被美國監管盯上也並非首次。去年,彭博社多次報道BitMEX在接受美國商品期貨交易委員會調查的訊息,調查核心問題依然是BitMEX是否違法向美國使用者提供交易服務及是否存在大規模洗錢的行為。當時,這家平臺的 CEO Arthur Hayes曾失聯數週。

但對於美國監管部門的調查,BitMEX態度一貫強硬。 

此前,Arthur Hayes在談到銀行批評「比特幣是洗錢者首選」時就毫不客氣地反詰,「洗錢者難道不更喜歡美元嗎?」他甚至舉例說,2012年,匯豐銀行承認自己反洗錢計劃存在漏洞,導致墨西哥販毒集團成功洗錢8.81億美元,「我認為銀行沒有立足之本。」

Arthur Hayes解釋將BitMEX主體搬到的塞席爾原因稱,就是為了躲避美國監管,他相當大膽地表示,「行賄塞席爾監管機構所花的錢僅僅是椰子價,比賄賂美國官員要少得多。」

如今,BitMEX直接被刑事訴訟後,似乎也沒有要「投誠」的意思。10月1日,官方釋出強硬的公告表示,「堅決不同意美國政府對這些指控作出笨拙的決定,並打算大力抵制這些指控。BitMEX從成立之初起,就一直力求遵守適用的美國法律。」

雙方的劍拔弩張已經波及到BitMEX的正常運營,資金外逃,高管離職,也讓使用者的恐慌情緒到了極點。一旦BitMEX因監管而停擺,使用者和資金的徹底逃離便成必然之勢。假如這種情形發生,對於同業競爭者來說,橫亙在眼前的一座大山就將轟然倒塌,加密資產期貨市場的份額和格局也將生變。 

光從產品上看,接住BitMEX的使用者對於其他競爭者來說或許並不難。

目前BitMEX提供的永續和交割合約服務,資產標的數量不多。市場上做同類產品的交易平臺並不少,HBO的標的資產更為豐富,只涉足主流幣期貨交易的 Bybit、Bingbon這類平臺也早就跟上了。若論期貨交易最看重的交易深度,HBO更是日趨完善,OKEx和幣安的日交易額甚至早就在BitMEX之上。

真正的難點依然是BitMEX現在面對的困境——如何合規經營。目前,市場上能合法為美國使用者提供服務的僅有芝商所旗下的Bakkt。專注幣市群體的主流期貨交易平臺中,OKEx、幣安、火幣均公開提示過不為美國使用者提供服務。若有平臺冒險為美國使用者提供期貨服務,不排除會招來BitMEX經歷的厄運。

面對BitMEX可能空出的市場份額,真正考驗競爭者的是如何謀求合規,避免成為第二個BitMEX。

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