本週DeFi行業最大的瓜是一覺醒來，發現王者易位了。按市值計算，Compound市值已經超過前霸主Maker，一度達到10億美金，成為DeFi行業第一隻獨角獸。有好事的計算了一下市盈率，18000倍。OMG！太瘋狂了，誰借我一些COMP，我要做空
2017年，ICO推動以太坊市值超過1000億美元。在下一個週期，我大膽推測DeFi可能會幫助以太坊將市值推升至1萬億美元。不管你信不信，反正我是信的，就讓時間啪啪啪來打我的臉。
在這裡，也要提醒一下，DeFi確實是金融的未來趨勢，但首先DeFi是一個開放金融實驗，實驗意味著還有很多未知的風險。比如智慧合約的管理員特權可能引發的道德風險，程式碼漏洞導致系統性風險等。對於風險，我們要抱有警惕，對未來樂觀而不盲目，穩步走向財務自由之路。
最新內容我一般會第一時間在我個人的微博上更新，如果你不想錯過DeFi的最新動態，可以移架關注微博賬號【DeFi何太極】。
本週幾個看點👀：
01
Compound成為DeFi之王
去中心化借貸協議Compound治理代幣 COMP 於 6 月 15 日開始進行分配。一天發2880枚、持續發四年，借方貸方都通通都有……分配第一天，大家就開始在uniswap上交易了，結果價格暴漲，交易當天就成為了最大的DeFi代幣。
對於幣價的估值，我原先很保守，因為參考同業Aave市值1億美金，再除以總COMP 流通量1000萬枚，就可以得到假想的COMP代幣估值（10美元）。
沒想到開盤以後一口氣爬到了90美金，超過DeFi行業龍頭Maker的市值，而Compound的鎖倉總價值只有Maker的1/3不到。顯然在FOMO情緒下，市場並不理性。目測COMP價格很快會大幅回落。
更誇張的是，我們來算一筆賬，看看Compound的流動性挖礦有多瘋狂：-我做測算的時候，COMP在uniswap的交易價格為$85，按照代幣分發機制我們可以粗略估算出-在Compound貸出usdt可以賺取年化11% + 年化37.8%的COMP代幣收益 = 淨年化48.8%-在Compound借入usdt支付年化17%的利息但是可以賺取年化250.92%的COMP代幣收益 = 淨年化233.92%也就是說借錢的比放貸的還要賺錢，市場已瘋，後果自負
同時提醒一點，COMP目前只是治理代幣，並沒有任何分紅許可權，靠什麼支撐高幣價？
02
在DeFi行業，我們有兩個參考指標
一個指標由DeFiMarketCap提出，跟蹤代表不同DeFi專案的代幣總價值；另一個指標由DeFiPulse提出，跟蹤“鎖倉總價值”，也就是DeFi專案中用於提供流動性和抵押貸款等活動的資產總值。要點：1、按照DeFiMarketCap指標，截至目前DeFi代幣的市值超過了32億美元。其中Compound協議佔DeFi總市值的25%，8億美元，其次是Maker協議和0x協議。
2、按照DeFiPulse指標，最近DeFi鎖倉價值再次超過了10億美元（自3月份觸底以來，美國股市上漲了42％，而DeFi鎖倉總價值的漲幅接近90％）。按照鎖倉總價值排名，前三分別為：Maker、Compound、Synthetix
這兩個指標可以追蹤整個行業的發展，資料每上一個新臺階，DeFi代幣價格將走的更高。
03
中心化 VS 去中心交易所代幣，誰表現更好？
去年中心化交易所平臺幣投資回報很豐厚，而今年表現不如DEX代幣。年初至今DEX代幣漲幅是中心化交易所平臺幣的五倍以上。對上半年資料的統計，DEX代幣平均漲幅為241％，而交易所代幣平均僅有44％的成長。包括Kyber（KNC）以410% 漲幅領先，依次為LRC（350%）、AST（244%）。而交易所平臺幣則是以OKB 排名第一，依次HT、LEO。
去中心化交易所的交易額，今年前5個月已經達到去年全年的總交易量，超過25億美元。行業前三Uniswap，Kyber和IDEX貢獻了64％的增長。KNC（Kyber代幣）價格今年表現那麼好也就不奇怪了，Uniswap沒有發行代幣，所以萬千寵愛全都給予了KNC，還有很大空間。拿住！
04
銀行將步傳統報業後塵
2020年確信是去中心化金融的崛起之年，其中Aave、Kyber、Band、Loopring 漲幅最大，持續看好！這波浪潮還會持續。
做個簡單類別有助於趨勢歷史其實：
銀行將步傳統報業後塵！網際網路屠殺報業，DeFi、區塊鏈顛覆傳統銀行是歷史必然。過去報紙憑藉著壟斷本地市場而取得可觀利潤，但此後網際網路蓬勃發展，對於新聞報紙等相關產業造成了重大打擊。先是Craigslist（美國分類廣告網站）斷了報紙的主要收入來源，廣告、搜尋引擎開始瓜分廣告收入，社交平臺的加入更助長此趨勢。比起去銀行化，區塊鏈更像是在重新定義銀行，就像大眾透過實時報導、社交媒體、新聞資訊網站，重新定義了21 世紀新聞的獲取管道。銀行不會在一夜之間改頭換面，畢竟花了20 年之久，大眾才從傳統報紙產業上感受到網際網路的力量。大眾需要能夠輕鬆使用區塊鏈，並像以往論及憲法或銀行法規那樣來討論智慧合約，風險管理也需要制度化。這不只將衝擊銀行，還包括大部分的華爾街機構，自2009 年比特幣出世，加密交易所激增，打造了一個全球24/7 交易、名符其實的替代金融系統。像是dYdX 讓做空交易能更輕鬆執行，Uniswap 和Kyber 等兌幣所，能允許使用者在全球各地買賣任意數量的加密資產。儘管金融科技新創在過去十年中持續加速發展，真正的金融衝擊才正式開始。
05
去中心化交易所的排位賽是否結束了？
去年DEX 絕對霸主是IDEX，市場份額為39.93％。而今年，Uniswap爬到了第一，目前市佔率為31.29％。Uniswap當前總交易量為1.44億美元，交易量排前三的代幣分別為HEX，USDC和DAI，分別佔40％，18％和13％。
而HEX是一個龐氏騙局專案的代幣。也就是說，騙子選中了Uniswap，讓該協議交易量快速衝到了第一。如果剔除騙子貢獻的交易量，各大協議的差距並不大。所以排名落後的kyber、bancor誰會是最終贏家還真不好說。
06
關注coinbase效應，能致富！
6 月 11 日，加密貨幣交易平臺 Coinbase 官方發文表示，正在評估上線 Aave 、Aragon、Arweave、Bancor、COMP、DigiByte、Horizen 、Livepeer、NuCypher、Numeraire、KEEP Network、Origin Protocol 、Ren、Render Network、Siacoin、SKALE Network、Synthetix 和唯鏈 VeChain 這 18 種專案代幣的可能性。
➡️ Coinbase 表示，目標是上線並支援所有符合其技術要求和合規要求的代幣。過去兩年多時間裡，每當加密貨幣宣佈在Coinbase 掛牌交易，均會短暫出現價格上漲情況，被稱為Coinbase效應，所以多多觀察Coinbase 上幣計劃，能發財。
07
DeFi專案的一個有效估值模型
關於DeFi專案的估值模型，我提供一個我個人總結的民科版：就是看市值跟鎖倉總價值的比值（市值跟鎖倉總價值正相關）。
比如在DeFi借貸類別裡，市值幾乎等於鎖倉量。Maker的比值在1左右，Aave在1.5，而COMP目前已經超過5倍，顯然不合理。在去中心化交易所類別，市值與鎖倉比值較大，因為交易比借貸更高頻，收益也就更高，對比DEX前三，如果預設中位數合理，那可能BNT被低估了。以上供參考！歡迎留言探討。
08
Kyber 整合Chainlink 增強代幣喂價機制
去中心化交易所Kyber 於上週五宣佈與Chainlink 預言機整合，允許使用者驗證其交易代幣的鏈上價格。Kyber 過去依靠Kyber Network 提供的價格，並鼓勵使用者自行檢查交易價格是否合理。KyberSwap 表示藉由整合Chainlink 的價格資訊，KyberSwap 增強使用者用來計算滑點等關鍵價格資訊的可靠性，並進一步增強其安全性，防止惡意操縱價格。這也是Chainlink 在預言機市場持續擴張的另一個例子。
09
LINK 的價格有暴漲潛質
韋氏加密貨幣評級（Weiss Crypto Ratings） 預測，隨著區塊鏈技術的發展，與智慧合約採用浪潮的到來，預言機（Oracle）專案Chainlink 的需求將隨之提升，該評級預測，其市場價格有望上漲至當前價格的5 倍（即LINK 的交易價格將漲至20 美元）。
最後分享個小科普：
我是一個愛晚睡的人，一直擔心晚睡容易掛。
睡眠不足為什麼會致死？以前科學家都說是因為造成大腦神經損傷，最近哈佛醫學院發了一個Paper，說睡眠不足會透過腸道中活性氧的積累導致死亡。
Paper中的驚天大發現：1、睡眠不足會導致果蠅和小鼠腸道中的活性氧（ROS）積累2、ROS累積會觸發器官的氧化應激（死亡的驅動因素）3、但是，只要防止ROS在腸內積聚，果蠅從此無需睡覺且壽命不減看來早晚有一天我們可以不用睡覺還能長命百歲
