Algorand投資價值分析報告| 2020-2021速懂精簡版
作者：李庚澈SantTi Li
公眾號：Future小哥哥
時間：2020年10月20日
Email：[email protected]
本篇：從基本面、通證經濟、未來潛力、合規發展、團隊社羣、技術分析等角度進行分析；完整版為非公開內部使用
數學提供保障，基本面展現未來，技術分析增加刺激，你的靈感成就最終價值
★摘要Abstract：
· Algorand基本延續了我們在3月份分析報告中的所描述的合規建設路線與開發穩妥速度
· Algorand的治理通證Algo價格走勢趨勢與3月投資分析的走勢基本吻合。
· Algorand的開發模式與基礎理念得到了更多傳統金融機構人士的認可，包括9月份確定加入，並在10月份榮獲2020年諾貝爾經濟學獎得主的Paul R. Milgrom
· Algorand的2019年上線過熱與1拍釋放量不足，價格較高導致的經濟模型不適應，在經過一年的完善與改進後，已逐步走出最危險區，進入逐年健康可期待模式。
· 本文將對Algorand近期的發展進行階段性總結併發掘價值點與問題改進點
· Algorand的效能有潛力讓大批傳統金融機構模式過渡到區塊鏈世界，Defi，NFT等領域達到真正的長期價值應用而非短期投機應用熱度。
· Algorand是目前從基本面角度看長期合規應用潛力最大的專案之一，ETH與ADA是目前最大的潛力競爭者，Polkadot與Near等需等開發再進一步完善後熱度探討稍降後才好更客觀的進行對比分析。
一、專案簡介
· Algorand公鏈由國際知名密碼學先驅圖靈獎得主 MIT麻省理工教授Silvio Micali創立，透過一個專門為企業構建的區塊鏈平臺，實現區塊鏈的技術承諾。
· Silvio Micali教授由於在VRF與零知識證明上做出了巨大貢獻，受到多國政府機關的支援。
· Algorand為現有企業和新專案提供了一個基礎設施，使它們能夠在去中心化經濟中在全球運營，解決不可能三角。
· Algorand二級市場受新冠肺炎全球投資整體影響，3月波動性較大，最低降至0.09美金但隨後整體迴歸正常並於9月份達到0.8美金左右，相較於3月份提升了7倍左右的價格，並於近日回撥至0.3美金附近。
· 合規性與長期願景的可行性是其未來巨大市場潛力的基礎（USDC，ISDA國際掉期與衍生工具協會 , 伊斯蘭教法融資認證，與IBMR推出的東南亞小額信貸平臺數字貨幣ARCC，Republic等）
· Algorand目前已推出有狀態合約，Algorand 2.0，可快速釋出金融ASA資產，NFT類資產等相關功能
·官方組織：Algorand INC.與Algorand Foundation基金會，非官方獨立VC投資基金：Borderless Capital（無國界資本）（主要投資Algorand生態建設合作）持有1億左右Algo
二、通證經濟簡述
Algo價格與市值走勢圖
2020年私募節點最新釋放規則：
基礎釋放為總額度為：中繼節點額度的3%+滿足條件下額外獎勵解鎖的通證數量為:
（注：如果a-b為負，則按基礎釋放額度解鎖，b為0.3基礎上30日MA的最大值）
注：MA30高於前高才會給予一定的加速時發放獎勵
三、技術分析
2020年Q1-Q4主要技術類更新：
Silvio Micali在3月釋出關於Co-Chains的技術論文：連結地址
Co-Chain是 Algorand 許可鏈，它能保證 Algorand 無許可鏈與其他Co-Chain之間高效和安全的互操作性。
步驟1.從Algorand Co-Chain到主鏈的資產轉移
步驟2.從主鏈轉回Co-Chain的資產轉移
步驟3.Co-Chain之間的互操作性
在傳統的跨鏈模式中，透過雜湊鎖定不但浪費時間，效率較低，還容易造成雙花問題，因為私有鏈極容易產生隱蔽性的腐敗。但在Algorand公鏈與Co-Chain這種“公鏈私鏈”的模式下，整個過程非常快。三個步驟中的每一步都可以在生成新區塊所需的時間內執行。這一時間在 Algorand 的主鏈中不超過 5 秒。
Algorand獨創的私鑰更改功能（Rekeying）：連結地址
一般情況下，錢包公鑰地址和私鑰地址是透過非對稱加密的方法繫結的不可變動的固定組合。因此，如果使用者感覺私鑰洩露，就要換一組新的公鑰與私鑰地址（類似於去必須換一個手機號，才能換套餐），這種方法較為低效且遷移成本較高，因為你的公鑰錢包裡可能存有大量基於Algo系列不同型別的ASA資產，轉移起來成本較高。Algorand的私鑰更改功能，可以透過僅改變私鑰，而不改變公鑰地址的方法（類似於手機卡換個套餐，但不用換你長期使用的手機號了）。
智慧合約Layer-1整合重大升級，加速傳統金融過渡、Defi、NFT等開發體驗：連結地址
Algorand將有狀態智慧合約功能（stateful smart contract），整合進入Layer-1，結合已有的原子傳輸（Atomic Transfers）、無狀態智慧合約和Algorand標準資產(ASA)等功能。全面降低目前Defi、NFT類數字貨幣等應用在區塊鏈上面遇到的交易速度慢，費用高，堵塞等效能與使用問題。從而可以使不同國家與型別的專案可以得到良好的開發環境與開發體驗。
Algorand混合Hybrid：無需許可的純公鏈版本+企業制定的需許可版本區塊鏈：連結地址
Permission Blockchain許可型區塊鏈的主要優點是能夠保護交易避免其他 外界因素的干擾，因為,無需許可類的公鏈之中，任何人只有持幣，就可以參與共識機制參與出塊。這對於有特定需求的企業來說可能不太靈活，所以在Algorand許可鏈的版本之中，企業可以選擇將固定數量的通證分配給5個還是10個還是50個節點還是100萬個節點進行驗證，這樣就具有了對於企業的可制定性與靈活的選擇性。
Algorand加入國際區塊鏈服務網路BSN：連結地址
BSN是一個跨雲服務、跨門戶、跨底層框架，用於部署和執行區塊鏈應用的全球性公共基礎設施網路，由國家資訊中心、中國行動通訊集團公司、中國銀聯股份有限公司、北京紅棗科技有限公司共同發起。BSN已在全球成功開通了超過130個公共城市節點。加入BSN，Algorand 的先進技術將能夠有效進入中國市場，透過 Layer-1 第一層的功能調整，Algorand 將能夠藉助 BSN 的本地資源，直接為中國廣大開發者和企業提供技術價值。
★公鏈共識機制Consensus Mechanism：Pure-PoS：BFT+VRF，1000 TPS，不到5秒的延遲
Algorand使用基於拜占庭共識的PPoS協議。每個使用者對新塊的選擇的影響與其在系統中的stake(通證數量)成正比。使用者被隨機地、秘密地選擇來提議區塊，並對區塊提議進行投票。所有的線上使用者都有機會被選中進行提議和投票。使用者被選中的可能性，以及提案和投票的權重，都與它的Stake數量成正比。Algorand的PPoS方法將整個經濟的安全與大多數經濟體的誠信聯絡在一起，而不是與一小部分經濟體聯絡在一起。當大部分錢都在誠實的人手中時，這個系統是安全的。使用其他共識方法，往往會出現經濟的一小部分決定了整個經濟的安全性與整體利益性，這意味著僅僅需要有少數使用者就可以阻止其他使用者進行交易。Algorand一小部分資金的所有者不可能損害整個體系，而大部分資金的所有者作惡將是很不值的，因為這將削弱其購買力，並最終使他們自己的資產虧損。
Algorand 2.0—ASA- Standard Asset標準資產, ASC- Smart Contract智慧合約, AT-Atomic Transfer原子互換。
Algorand兩個新的功能來消除第二層Layer-2方法上的缺點，這些新功能都是在Layer1實現的。
1. 建立新的可替換通證
2. 實現原子多方傳輸atomic multi-party transfers(AMPTs)
透過在區塊鏈的第一層得以實現，這兩個功能都將成為Algorand 共識協議的一部分，並且非常安全、高效和易於使用。直接構建到Algorand的第一層，這些合約更快、更可延展、更安全。由於Algorand的交易費用極低，ASC1s的執行成本同樣也非常低。ASC1s治理的帳戶不需要私鑰管理。
當可替換通證（同質化代幣）被用於發行一種新貨幣時，在第一層實現尤其有價值。如果一種數字貨幣是透過智慧合約發行的，只要合約中出現的最微小的錯誤，或者將現有的應用程式用於新貨幣時最微小的相容性問題，都可能，並且已經在現實中的很多情況下，造成很大的損失。
推薦參考技術閱讀：
《Algorand 鏈下智慧合約架構，滿足定製化的複雜合約需求》
《Algorand 2.0如何以ASA促進真實世界交易》
《Algorand公鏈的Layer 1第1層創新策略：可替換通證和原子多方傳輸》
《Algorand PPoS共識協議絕對核心優勢》：
《第三方Runtime Verification正式地驗證了Algorand區塊鏈不會分叉》：
《Algorand綜合白皮書》：
Silvio Micali論述Algorand如何解決不可能三角問題，同時具有可擴充套件性，安全性和去中心化性。
《Algorand Co-Chain》
開發者相關連結：
種類
連結Links：
GoSDK:
https://github.com/algorand/go-algorand-sdk
JavaScript SDK:
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
Python SDK:
https://github.com/algorand/py-algorand-sdk
Github儲存庫連結：
https://github.com/algorand/js-algorand-sdk
開發者網址：
https://developer.algorand.org/docs/javascript-sdk
四、團隊與社羣分析
Algorand團隊核心人物是圖靈獎得主Silvio Micali，VRF和零知識證明的關鍵人物。背後擁有眾多MIT等資源供給，也是各國政府級會議的常邀嘉賓。其餘核心團隊，也幾乎均為常春藤名校出身且有足夠的開發與上市公司的運營經驗,如首席科學家陳婧擁有清華大學，麻省理工電腦科學博士，普林斯頓博士後等多重學位，在密碼學領域有著很專業的知識水平與科研能力。
基金會COO陳芳芳也是耶魯大學的MBA，擁有著豐富的管理與市場分析經驗；基金會新加入的CEO，Sean Lee此前也是香港地區多家科技團隊公司的市場策略與運作導師與顧問角色，在雲端計算，解決方案銷售上有著很豐富的經驗。Algorand INC團隊CEO Steve具有上市公司的運作經驗，風格比較踏實做事型別，以及基金會2020年加入的市場總監Steve也擁有前Dell戴爾集團的豐富經驗。
首席經濟學家Pablo，他在麻省理工學院工作了十年，在MIT他從事加密學和巨集觀經濟學工作。他是理性互動式證明的共同發明者之一，這是一種極其快速的加密證明，它使用激勵而不是驗證來保證正確性。Algorand基金會成員與顧問也擁有豐富的區塊鏈行業經驗，也包括為以太坊早期設計的委員會成員：Massimo Morini。
本次2020年諾貝爾經濟學獎得主，在獲獎前成為了Algorand的顧問，為整個團隊的完善度又增加了濃墨重彩的一筆。
推薦參考閱讀：《Algorand核心團隊深度分析》
https://www.algorand.com/who-we-are/our-team
l 從粉絲資料來看Algorand在海外最主要的Twitter社羣近7個月收穫了近乎翻倍數量的粉絲，團隊與基金會的twitter收穫將近19000名粉絲。這可能得益於，Algorand的主要合作方均為國際海外專案，也引起了該合作方關注者的興趣與關注。
l 專案宣發，中國韓國區域主要以覆蓋為主，合作專案與合作機構相對較少，更多目標為開發者類機構。專案的更新以技術更新為主，2020年增加了更新版本的大使計劃與開發者獎勵計劃。從長遠角度出發，乾貨更新與技術更新等，更可以判斷出專案方對於價值觀的判斷更加關注長期利益。
l 技術社羣使用Algorand公鏈的人對效能的反饋均較為積極。從市場關注度來分析，機構與主流媒體對該專案的重大合作訊息仍舊有著較強的期待與及時的跟蹤報道。
五、應用潛力分析(10月更新)
1.普惠金融與證券類應用合作
全球知名投資平臺及技術服務提供商Republic將基於Algorand平臺構建一種全新的數字化SEC合規利潤共享通證Note。Republic透過眾籌及私人銀團貸款已經為170多家初創公司募集了資金，包括特斯拉創始人Elon Mask的Space X；去年促成了約6,750萬美元的投資。憑藉Algorand簡化的資產建立流程、快速的金融交易和即時的交易終結性，Republic將從開放金融創新的前沿技術中獲益。
合規的數字化證券發行平臺Securitize 也與Algorand 合作，使得發行商將可以透過Securitize 的DS 協議在Algorand 區塊鏈上發行數字化證券。
IBMR.io將在Algorand 2.0平臺上推出東南亞小額信貸平臺，ARCC.one旨在支援Aisa Reserve Currency Coin(ARCC)成為全球首個“微型資產”，從而可以幫助東南亞城市的貧困工薪階層能夠融入現代金融體系，目前東南亞共有約3億多的成年人沒有銀行賬戶，也沒有適當的信貸、投資和保險渠道。這導致數字支付成為無銀行賬戶的人的首選支付方式，預計到2025年，數字支付將佔所有交易的近一半，突破1萬億美元大關。
2.國家級合規數字貨幣應用
Marshall馬紹爾群島主權數字貨幣(SOV)，將使用Algorand技術建造世界上第一個國家數字貨幣。SOV將與美元同時在該國流通，幫助馬紹爾群島在全球經濟中高效運轉。SFB Technologies作為該計劃的主要負責人，稱選擇Algorand的原因在於其同時具備的高速、可擴充套件性、安全性與合規性。
世界上第一家合規數字貨幣授權提供商Monerium達成合作，2020年基於Algorand底層協議發行數字貨幣，加速推動區塊鏈主流應用的發展，2019年6月，Monerium獲得冰島金融監管局頒發的數字貨幣許可證，這是全球首個基於歐盟電子貨幣法規頒發的區塊鏈電子貨幣許可證。並已在歐盟、冰島、挪威及列支敦斯登地區，全面支援包含美元、歐元、英鎊和冰島克朗在內的數字貨幣。
FlexFinTx的目標是僅透過手機，就可以幫助非洲4億人記錄其數字身份。透過使用Algorand的區塊鏈平臺，FlexIDs具有防篡改和自主權的功能，這意味著沒有組織可以在未獲得個人許可的情況下訪問使用者的資訊，並且使用者可以完全控制他們的資料。
3.國際金融保險清算等金融& DeFi合規應用業務等:
Algorand已成為ISDA的成員，International Swaps and Derivatives Association
透過與ISDA合作和區塊鏈上實現它們的公共領域模型(CDM)，金融組織將能夠使用現有的模板和程式設計工具輕鬆建立去中心化的金融工具
Algorand透過符合伊斯蘭教法的融資認證伊斯蘭機構現在可以開始使用Algorand區塊鏈進行經濟交易。
Attestiv透過Algorand賦能保險行業生態的數字化轉型，以解決美國損失超過400億美元財產和意外險欺詐的問題，進而賦能整個保險行業的數字化轉型。Attestiv的核心技術可支援數字媒體（照片、影片和文件）、感測器資料、後設資料等，一旦證據被數字媒體捕獲，將會以加密、防篡改的“感知指紋”形式儲存在無法更改的區塊鏈上，這些指紋將被儲存在Algorand區塊鏈上，以確保資料保持原狀、不被篡改
4.金融穩定貨幣應用：
Tether是第一個利用Algorand 2.0中釋出的穩定幣，將提供即時確認、微支付和自動錢包支援。將使Algorand使用者能夠訪問最具流動性、最穩定交換USDT的媒介。Tether的整合和開發將會為在Algorand平臺上的透過大批去中心化資產開發應用而帶來巨大的金融機遇，且速度與穩定是此類應用的關鍵要點，如果要承載龐大的交易量，一個安全與快速的底層網路是未來大規模應用的根基。
Circle將Algorand作為官方合規穩定幣USDC的發行公鏈平臺，這將使Circle商業賬戶和Circle APIs的客戶能夠輕鬆地在傳統銀行和銀行卡網路之間將資金轉移到Algorand區塊鏈上的數字美元。這種協作將為金融機構提供他們需要的工具,從而充分利用USDC的獨特優勢，並提供企業級解決方案用例。
Meld Gold將基於Algorand技術發行去中心化的黃金代幣，計劃把區塊鏈技術融合進入現有黃金供應鏈. 投資者和消費者將能夠透過這個連結各大合作伙伴及黃金供應商的全球網路，同時交易實體黃金和數字黃金代幣。
5.房地產、藝術品等實體資產通證化應用:
Props是一個透過了SEC RegA+豁免的區塊鏈代幣獎勵系統提供商，Props的合作伙伴可以透過接入API來為他們的App內使用者提供SEC合規的代幣獎勵，並透過User Capital這種新型資本形式與使用者共同分享網路價值。Props已經整合了YouNow、Camforg、Listia、Paltalk四大千萬使用者級別的應用。Props將數六百萬使用者全部由以太坊ETH遷移至Algo鏈上，日轉賬數百萬次未出現任何卡頓擁堵現象。
AssetBlock 推出基於Algorand 的投資平臺，將可用Algo 交換價值6000 萬美元的通證化房地產權益。
Realio是一家專注於房地產私募股權投資的，端對端數字資產發行和P2P交易平臺。Realio發行網路是一個基於第2層的解決方案，用於在全球司法管轄範圍內建立合規發行和互聯的去中心化生態系統。
OTOY 的 Academy Award-Winning技術被全球領先的視覺效果工作室、藝術家、動畫師、設計師、建築師和工程師所使用。透過 Algorand 和渲染網路，藝術家可以儲存和訪問他們的創作
6.全球規模通訊、質量、資料等應用
法國環境監測服務公司PlanetWatch，將利用Algorand區塊鏈和物聯網技術，建立世界上第一個不可變的空氣質量分散式賬本。PlanetWatch將把從空氣質量感測器上收集到的資料，儲存到Algorand區塊鏈上，並將透過分發PLANET通證（一種實用通證）來獎勵對生態系統作出貢獻的感測器所有者。Algorand區塊鏈將為所有參與者，建立一個可訪問的、包含已驗證資料的、不可變的空氣質量資料庫
義大利政府所支援的Fondazione Ugo Bordoni基金會，將使用Algorand來試驗5G頻譜分配、人工智慧、數字網路和服務旨在為公民、企業和公共行政部門嘗試創新應用和服務。
Parsiq:為企業提供對其自身生態系統的更好的監控和分析，PARSIQ將把業務全部用於algorand區塊鏈上，使分析變得更容易，資料也比以往任何時候都更透明
7.投資交易增值，去中心化交易所與應用:
IDEX計劃在Algorand上開發新一代的分散式交易所, 透過使用Algorand平臺, IDEX可以開發一個具有完全終結性的資產代幣化和第1層程式設計傳輸的解決方案。
JellySwap正在基於Algorand積極搭建ALGO-ETH和ALGO-BTC之間的去信任閃兌swap平臺。該swap平臺預計將於今年十月底在主網正式啟用。
七、投資可行性分析
1. 基本面長期Long Term視角：
Algorand在今年3-10月份繼續著之前分析的合規化路線，USDC, BSN, Republic等合規企業與組織的陸續參與加入，也讓這一路線得以健康的持續下去，2020年整體合作朝著更加長期化，國際化，精良化的方向發展。從近期陸續出現的Bitmex CTO世間，Okex私鑰持有者配合調查事件等可以發現，合規化路線與國際化路線，是未來區塊鏈數字貨幣領域最重要核心的前提與得到大規模機構參與的大方向，只有搭建在合規基礎上的基礎設施與應用邏輯，才具有可期待的長期潛力價值。否則，被取代或者被限制只是時間與興趣問題。上方提到的應用潛力案例也證明了這一趨勢（注：此處不包含因為國家政策，黑天鵝情況等特殊原因）
Algorand不斷推出區塊鏈領域內的創新性的概念與技術邏輯，如可變更私鑰功能Rekeying，追溯Covid-19的區塊鏈結合理念等，從商業角度和真正大規模可行性角度是有一定的實現空間的。相比較很多專案打擦邊球，抄襲創意與抄襲程式碼，Algorand目前從專案整體開發思路與管理思路上是衝著真正解決行業痛點而去的。這是一個核心層面判斷的加分項，至於之前出現的通證經釋放問題與初期流通量過少價格被稀釋問題，在2020年新的經濟模型出臺並執行一年後，從金融角度來看，已經產生了良好的作用，並讓二級市場出現了較為積極的趨勢走勢。
2.短期來看：2020年二級市場盤面6個月走勢出現了我們在3月份分析的整體的上升再回撥趨勢，從$0.09最高達到了將近$0.8左右，再回撥的走勢，這裡的上升與下降可能由以下幾個綜合原因形成：
2020年開始由於釋放機制的及時調整與更多合作的加入，總體有了較為健康的走勢趨勢，拋壓降低，基礎釋放僅為3%，且區塊鏈應用與開發基本面長期看好。陸續出臺的USDT, USDC, BSN與馬紹爾群島的國家數字貨幣等訊息出臺後，有較為明顯的刺激作用。
3月份全球受COVID-19疫情蔓延到全球,導致全球整體經濟與各類金融資產均有所大幅下滑。很多投資標的市值蒸發50%-90%，流動性危機導致3月份出現全球性資產價格暴跌，美股多次熔斷，石油危機，黃金下跌，BTC也由於恐慌問題由最初的10000美金最低下跌到3800美金。而後續經濟刺激政策的實施，也逐漸穩住了全球大幅動盪的局面，中國的優秀疫情防控，也使得人口最多的國家經濟平穩下來，讓全球經濟得以在東方穩定。所以全年也出現了V型的反彈。
價格走勢健康，價格上揚，開啟節點獎勵機制，以鼓勵長期共贏的模式，部分獲利盤離開，對專案長期走勢並不是壞事。
其他分析師未知因素
3. 投機技術分析：2020-10-19日更新：
從一年範圍的日線級別的角度來看，整體的上升趨勢仍在，SOV，USDC的長期利好作用已經開始顯現，Algo價格從反衝高點產生的大幅度回撥陡坡已經走完第一波。進入了一個我們非常喜歡與熟悉的日線級別的三角區域，短期中期長期EMA也出現了交匯糾纏情況，量能也出現反彈的趨勢，這樣往往從技術角度代表選擇點的臨近。基本面上的不斷更新與利好，引導交易所內的成交量相較於2020年3月有了較大幅度的提升，個人判斷感覺應該在1-2個月內出現一個較大的趨勢選擇點，個人還是看好1-1.5美金這個區間。但，此處並非購買建議與投資建議，請各位讀者自行判斷，且世界經濟大基本面還存在收到美國大選而影響的不確定因素，奉勸各位讀者一定要謹慎小心做好風險防控準備。
請注意：技術分析永遠只能作為一個輔助參考工具！像我們文章開頭說的一樣，是提升刺激與分析的夥伴，但它並不是與無法成為進行準確的未來預測的途徑！！！這一點各位讀者一定要謹慎！再謹慎！
Algorand整體投資分析總結：
1. 從長期基本面角度來看，Algorand的專案立項與合規化更新以及2.0智慧合約更新以及Layer1上的創新資產在NFT與DEFI等上面應用的潛力，和Co-Chain的推出等後續潛力很大。未來的國際區塊鏈產業的大方向就是合規化，政府與大機構大力支援前首先考慮的就是合規化與法律化，從而保證安全性。從這一長期大方向角度出發來看，Algorand的確贏在了起跑線，專案的DNA就適合區塊鏈Fintech這個行業的大發展趨勢，從而也就有升值空間的地基。
2. 與且當下市值排名48位，經歷了7個月的增長，以當前流通率來看，保持在一個比較合理的市值範圍，有足夠的上升空間，如果按Cardano現階段開發速度與市值33億美金的市值，68%左右的流通率以作為一個相似專案類比估值的話（類比估值是當下常用的辦法，但它並不是很精準的方法），Algorand類比當下ADA的市值應該在1/3-1/5左右，以此市值類推，每枚Algo在0.8-1.5$左右是2020年-2021年Q1中一個較為可期待的金額。（區塊鏈整體市值有上升的可能）
3. 新型冠狀病毒已造成國際大流行趨勢，疫情的防控與疫苗的開發速度，會直接影響未來世界經濟的走向，但從長期角度與實際影響來看，對區塊鏈行業處於利好的狀態。除了二級市場年初的流動性危機，但實際影響在技術層面與時代發展層面並沒有收到大影響，因此Algorand等公鏈的開發依舊是值得期待的點。
4. 2019年由於獲利盤絕大多數是私募投資者，且第一輪拍賣數量太少導致後續私募解鎖對二級市場產生了較大的稀釋負面效果，對二級市場參與者的心裡壓力還是比較大的。但，根據客觀存在的問題，Alogrand團隊及時進行了較為合理的釋放政策改良。2020年將原本可能釋放的40%私募額度的Algo，降低到基礎額度為3%，2021年的基礎釋放額度為8%，如果走勢表現良好將會有一定比例的獎勵釋放。該政策在2020年執行了將近一年，總體來看效果比較好，投資Algorand的早期私募機構的確算是一筆成功的共贏投資決策，該經濟模型的使用與詳解會在後續的經濟模型分析中進行詳細闡述，本報告中不贅述過多，這種模式繫結了多方利益，二級市場的參與可行性增強。
5. 當前行業還無法完全脫離BTC的相關性，所以BTC的指數性作用依舊存在，不過Algo包括其他一些專案也已經在某些情況與訊息下逐步走出了獨立行情。證明隨著行業的發展，與BTC的相關性應該會逐步趨於一個更加合理的趨勢，而不是盲目的關聯漲跌。但需要整體生態進一步的完善才能走出更加健康的價值趨勢
6. Algorand上線1年多的團隊政策與操作來看，該專案為行業較為少見的以技術開發與合規合作為主要目標的開發團隊，團隊開發人員與投資把控人員的資歷都是世界優秀級別。且從拍賣資金未擅自使用並全部按規則進行回購銷燬來看，並不是那種喊單套現套利的某些專案的玩法，團隊也會按時更新透明性報告通報社羣，因此，雖然去年的拍賣量和釋放量出現了不協調性，但改進後，可以作為一個長期關注的投資標的進行審查與分析。
注：本分析報告不構成任何的投資建議與購買點位建議，請各位讀者自行判斷。您的主觀靈感成就您的未來高度
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