網路增發和通脹趨勢
· Harmony的增發率
上面提到,Harmony的代幣目標質押率是35%,這將導致網路增發率在2022年達到3.3%,到2050年將下降至1.7%。假設Harmony網路滿足這一目標質押率,那麼,同一時期驗證者的收益率將處在10.5%到4.1%之間。
Harmony認為這一質押率雖然較低,但足以確保網路的安全性,並且其發行量也不會過高。Harmony還認為,鑑於此增發時間表和目標質押率,驗證者的收益率將會很有吸引力。具體會在下文中的“驗證者總收益和淨收益”部分詳述。
下面介紹Harmony的增發率是如何根據質押率變化而進行調整的,以及它們是如何隨著時間推移而自然降低的。
這一結構旨在逐步實現零增發,因為隨著網路壯大和越來越多應用構建於網路上,交易費會增加,無須持續增發。在35%的質押率下,2022年的初始收益率為10.6%。
這是基於每一個分片區塊的18個ONE代幣激勵、每增加或減少1%的質押,區塊獎勵也會隨之減少或增加0.4個ONE代幣。儘管發行率呈線性變化,但發行率與質押率成反比的事實將使收益率呈指數方式變化。由於質押率在較低水平的情況下變得非常有吸引力,這反過來將使得質押率不太可能處於太低的水平。
· 跟其他PoS公鏈增發率的比較
我們保持1%到3%的增發率,在這個質押率之下,Harmony長期可持續發展。相對於許多其他已知網路,這將使協議在確保安全的同時,擁有較低的增發率。我們的模型低於比特幣當前的3.71%發行率,低於以太坊當前的4.5%發行率,並且遠低於類似zCash這樣的協議,其42%的發行率可能會破壞其代幣的價值。
如上表所示,Polkadot和Cosmos的發行率都將更高。
以太坊2.0的增發率將低於Harmony,但我們認為它們的增發率仍低於理想水平,這可以從驗證者在早期遇到的收益率問題來證明(或者他們將只佔質押中微不足道的一部分)。
收益率的動態調整
· Harmony基於質押比率的收益率調整
如上所述,Harmony的目標質押率是35%,偏離目標(35%)每1%的質押參與率,區塊獎勵將會每個分片調整0.4枚ONE代幣。表現較差時,即低於35%的目標質押率時,即使質押率進一步小幅下跌,也將激勵驗證者採取行動,捕獲這些回報。較低目標質押率的好處是,收益率的增長並不以大量發行為代價。
表現較好時,即質押率上升,一旦80%的代幣被質押,這一爬坡可以使得協議逐漸接近0%增發率。一個好的協議會帶來一個繁榮市場,這一理想的狀況就會發生。反過來,這又鼓勵了更多的代幣被質押,從而提高安全性。
· 與其他公鏈的收益率比較
1.以太坊2.0的代幣發行機制
以太坊2.0的發行率完全基於其所質押的ETH數量,而不是供應量的百分比。增發率隨著質押率的增長而增長,但其增速較慢,導致收益率會相應下滑。
2.Polkadot的代幣發行機制
Polkadot的貨幣政策是在滿足目標質押率為50%的情況下最大化增發,然後當質押率出現偏差時,增發率就會下降。
Harmony認為,當質押率下降時,不增髮帶來的好處十分有限,反而會帶來更多的麻煩。首先,當質押率變化時,收益率的變化卻不一致。此外,一旦質押率超過目標比例,收益率就會急劇下降,造成不必要的收益不穩定。
3.Cosmos的代幣發行機制
Cosmos的代幣發行機制並不是基於66%的變化,而是基於達到66%的時間長短。這一年度變化限制在13%浮動範圍,上限為20%,下限為7%。
儘管這種結構在方向上與harmony的模型相似(質押越多,發行率越少,質押越少,發行率反而越高),但調整機制卻有很大不同。由於增發率的調整完全是基於總質押是高於66%還是低於66%,所以即使質押在一段較長的時間內保持65%不變,增發率也會有很大的變化。合併這種不穩定性似乎不合適。
費用市場
Harmony的gas費市場類似於以太坊的標準首價拍賣。不過,Harmony也在仔細考慮實施EIP 1559中所述收費模式的好處。這種收費模式可以讓使用者對面臨的費用更為確定,並防止超額支付,同時還提供了一種銷燬代幣的機制來抵消超發。
未來,Harmony計劃實行倉儲費模式。該模式的細節將在未來準備好之後公佈。
首價拍賣是當前最成功的協議(包括比特幣和以太坊)的標準費用市場模式。這種方法的優點是記錄簡單且可靠。
雙重簽名的線性罰沒
· harmony的線性罰沒機制
當啟用雙重簽名時,最低罰沒率可達2%。這與同一區塊的雙簽名者的數量成線性關係(例如,如果2/3驗證者是雙簽名,則罰沒66%)。被罰沒的代幣,一半被銷燬,一半獎勵給上報者。後者用來激勵使用者監督網路上的惡意行為。
· 其他公鏈的罰沒機制
擁有雙重簽名行為的罰沒機制對於減少網路上的惡意行為很重要。像Cosmos、以太坊2.0以及Tezos也有罰沒機制。
在Cosmos上,它有5%的懲罰,去除繫結的驗證者21天內不能重新繫結,並且驗證者將被永遠監禁。
在以太坊上,驗證者的一部分保證金等於是驗證者被罰款金額的三倍。
在Tezos上,用於烘焙的512 XTZ(每區塊)或用於背書的64 XTZ的保證金會被沒收。
離線導致投票權洩露
· Harmony中驗證者離線懲罰機制
Harmony會對離線驗證者進行懲罰,因為這樣會影響網路的安全性。如果連續不線上三個小時,¼驗證者投票權就會洩露,12小時後所有的投票權會完全洩露。
因此,如驗證者處於離線狀態,那麼隨時間推移,它將失去投票權。當驗證者在離線12小時後失去所有投票權時,他們至少將失去在這12小時內所能獲得的獎勵。
· 跟其他公鏈的離線懲罰的對比
其他協議也有類似的處罰。例如EOS,如果24小時內沒有生成區塊,則該區塊生成者會從共識中刪除。在Tezos中,如果一位烘焙師錯過最後5個週期(15天),則該烘焙師將被監禁1個週期。
在Cosmos中,如果驗證者離線,在最後的10k區塊(16個小時)中錯過了95%的區塊,就會有0.01%的罰款,驗證者會被判監禁10分鐘。
以太坊2.0也開發了部分罰沒功能,如果其他驗證者使用的集中式服務商出現問題,比如AWS,每個人都會受到輕微的懲罰。
以太坊2.0的罰沒機制還包括:如果一個驗證者離線18天,但最後還是完成出塊,那麼只是區塊獎勵被沒收,但如果不完成出塊,60.8%的質押金額會被沒收。
代幣質押解鎖期
· Harmony的代幣質押解鎖機制
Harmony代幣的質押解鎖時間為7天。在傳送代幣提取請求後,驗證者和委託者需要等待7天,之後其質押的代幣才會進入流通。
Harmony相信這是一個很好的時間機制,如果提取行為是惡意的,那麼,它能為代幣持有者提供足夠的時間去識別惡意行為,並且採取行動,防止自己質押的代幣被取走。與此同時,又不會對想提取資金的正常參與者造成阻礙。解鎖時間主要用於對抗不必要的攻擊。
· 不同公鏈的質押解鎖期對比
EOS、Tezos、Cosmos以及Polkadot的質押退出週期,目前分別是3天、15天、21天和12周。據我們所知,以太坊2.0並沒有一個固定的退出週期,但很可能會有一個。
驗證者的總收益和淨收益
· Harmony驗證者的總收益率
Harmony驗證者的總收益率會根據質押量的變化而發生變化。由於增發率是根據One代幣固定的發行量而調整的(根據質押百分比),而不是保持一個固定的比率,因此增發率會逐漸下降。
我們預計Harmony上的大多數驗證者將使用雲,因為它的入門門檻最低,且比自己提供的硬體速度更快。以AWS為例,考慮到它是最普遍的雲服務商,在計算、儲存和網路成本上,使用AWS的t3 small instance和Harmony自己對網路使用情況的估計,執行每個節點的平均月成本為50美元。考慮到這個成本、當前的價格和我們的模型,我們提供瞭如下範圍的淨收益。
這些收益基於35%的質押率,在2022年初,這意味著中位數水平的驗證者平均持有270萬個代幣。可以看到隨著時間的推移,這些收益率是如何逐漸下降的。舉個具體例子,2032年35%的質押率意味著每個驗證者會有400萬個代幣。
隨著ONE代幣價格的上漲,淨收益將增加,並逐漸接近總收益。然而,盈利能力並不是過分依賴於ONE代幣的高價。下面我們提供了一個表,顯示了基於雲的質押者在各種代幣價格下的淨收益率,假設有300萬個代幣被質押。
· 跟以太坊、Cosmos以及Polkadot收益率的比較
跟以太坊2.0進行對比,Harmony為驗證者提供基於他們新提議的預期毛收益率。質押率是基於預計2022年初的ONE總供給量為11.5億。ETH驗證者的收益率要低得多,而且更依賴於網路gas費用。
Cosmos的收益將根據總質押代幣超過或低於66%的目標時間而有所不同。Cosmos的收益率將略高於Harmony,但它的代價是發行量大幅增加。Polkadot的驗證者收益率也將高於Harmony,這也是以增發為代價的。