繼續第一章《區塊鏈——一個新的信任機器？》之後，本篇文章繼續著眼於區塊鏈的潛力和障礙，為新興市場中公司的發展方向提供更清晰的指引。在區塊鏈技術的巨大潛力與尚需克服技術、法規和組織方面的潛在障礙並存的情況下，新興市場中的公司應該如何運作？如何將區塊鏈系統的巨大潛力釋放出來的同時又能夠克服其不足之處？因此，他們需採用一種實驗性的方法，使其能夠開發不同的選擇方案，從而在該過程中學習認知，瞭解其策略並提高其價值主張。我們很難在區塊鏈開發的早期階段預測出其全部功能。但是，不可否認其可能會對新興市場經濟體的發展具有最大的影響力。
2016年，麻省理工學院斯隆管理學院技術創新、企業家精神、戰略管理系助理教授克里斯蒂安·卡塔里尼（Christian Catalini）和多倫多大學羅特曼管理學院戰略管理學教授約書亞·甘斯（Joshua Gans）提出了一個經濟學框架，來評估區塊鏈技術及其功能，以透過降低驗證和網路成本來評估當前區塊鏈系統對市場的潛在影響。
他們的論文得出結論，當區塊鏈與加密資產結合時，無需運用傳統的“受託方”就可以“自主引導”市場運作，從而大大降低了參與者的網路成本。
該論文還發現，開放式區塊鏈可能會對市場結構產生最嚴重的影響，其會挑戰現有成員的市場實力並降低新成員的加入成本。然而，區塊鏈的大多數早期應用可能會以如下方式出現：
（1）建立在現有區塊鏈（例如比特幣）之上的增值應用程式；
（2）針對金融服務流程效率體現為：私有或半私有的區塊鏈模型；
（3）為新市場賦能提供更為廣泛的保證金應用流程。
公共鏈和私有鏈的使用區別，主要取決於服務型別和應用它們的行業性質。鑑於當前缺乏競爭力的市場結構和高驗證成本的弊端，可以在目前受忽視或服務不足的市場中為區塊鏈技術提供有說服力的商業案例。在設計和實施相對簡單的用例中，再加上已測試的技術解決方案（例如加密資產），很可能會使區塊鏈技術早日得以採用（例如，為錢包和跨境支付新增數字資產支付選項）。除此之外，降低機構的複雜性和協調多個資料庫組織內的專案形式將是另一種可能性。
圖片資訊：物聯網的區塊鏈資料來源：惠普企業金融服務公司正在將這種協作關係拓展至可信賴的交易對手，以透過私有區塊鏈降低成本。超脫傳統業務的實踐方式、具備真正改革性的區塊鏈解決方案承載著未來巨大的增長潛力，但其更高的複雜性和與利益相關者協作的需求（例如精心設計的金融工具和智慧合約）可能會延遲其採用。在此假設的基礎上，新興市場需要滿足的許多條件，包括高昂的驗證成本，服務難以觸及的人群，並且在許多情況下能夠有效阻止傳統新成員加入重要市場等，其主要是使得傳統行業能夠更快採用區塊鏈技術。
例如，在金融服務中，幾乎所有低收入國家的現有基礎設施都很薄弱，其中許多國家在金融危機之後也遭受了如何化解危機的困擾。幸運的是，這種障礙可能會加速區塊鏈的採用，因為缺乏金融基礎設施也意味著機構對新技術的抵抗力降低，並且從傳統系統遷移到新系統的過渡成本更低。因此，在區塊鏈革命不會大規模破壞現有市場規則的條件下，新興市場中的監管機構和現有金融機構並不會成為區塊鏈技術應用的阻力。
全球支付和貿易融資是業內領跑者和新成員都紛紛採用的例子。兩者都有較高的交易和驗證成本，而區塊鏈可以透過提高速度、透明度和流程來降低交易和驗證成本。特別是在金融和銀行服務方面，客戶獲取的成本十分高昂。
此外，因為移動服務的廣泛應用，尤其是在非洲和亞洲，其為基於區塊鏈的系統擴充套件其它的服務專案提供了途徑。即使低收入國家，移動的滲透率也非常高，在16至65歲年齡段中達到了83%。如果區塊鏈能夠設法為移動銀行和其他金融參與者的付款方式提供可行的商業模式和概念證明，那麼它將為無利可圖的客戶和中小型企業提供服務，其可產生多達3800億美元的額外收入，甚至推動金融普惠的長期發展。
因此，區塊鏈可能為新興市場提供超越傳統技術的機會，就像許多新興市場地區（尤其是撒哈拉沙漠以南的非洲）的移動技術一樣。
一.金融服務
在金融服務領域，區塊鏈計劃可分為兩個主要類別。第一個類別是流程效率原理，它出現在擁有成熟金融市場領跑者的國家（通常在OECD國家中）。在這種情況下，區塊鏈專案側重於技術的逐步應用，機構內部或R3、Hyperledger和Digital Asset Holdings等財團利用私有或半私有區塊鏈的，能夠提高現有業務模式中的流程效率。
第二個類別是新型市場創造基本原理，新型市場參與者突圍現有低效率的商業模式，以在新興市場中創造價值。這些可以是源自發達市場或新興市場經濟體的初創企業，也可以是抓住擴充套件服務價值機會的大型非金融參與者。全球付款或匯款以及數字錢包就是例項。
由於各種因素的存在，使得區塊鏈技術在這一領域內形成了開放式網路，並受到加密資產（通常是比特幣）的支援，但其傾向於本地化。
這樣的初創企業包括BitPesa（肯亞）、Bitso（墨西哥）、Remit.ug（烏干達）、Satoshi Tango（阿根廷）、BitSpark（香港）、OkCoin（中國）、OkLink / Coinsensure（印度）、CoiNnect（墨西哥/阿根廷）、Rebit和Coin.ph（菲律賓）。在這一領域也有大型參與者，包括由電信巨頭沃達豐（Vodafone）在肯亞推出的移動匯款服務MPesa，以及包括中國阿里巴巴子公司AliPay在內的電子商務公司。
在這一類別中，中國是一個值得注意的參與者，其在這兩個細分領域（初創企業和已成立的大型參與者）中都有活躍業務的公司分佈在亞洲。
縮小體制差距。區塊鏈在新興市場中的積極影響不僅可以是技術，還可以是制度。從治理和社會學角度來看，區塊鏈的透明性特徵還可以起到彌合“信任赤字”的作用，並督促政府改善公民服務，迫使其承擔更大的責任。
例如，迪拜政府於2016年成立了全球區塊鏈委員會，以協助各國政府和工業界更好地利用該技術為公民提供服務。
二.最新進展
根據研究公司CB Insights提供的資料，儘管現在還無法得出明確的結論，但2016年在區塊鏈行業的資本和投資流量方面出現的一些趨勢表明，大公司和風險資本家對更復雜金融應用以及全球多元化的關注日益濃厚，表明該行業正在超越炒作而邁向落地拐點：
1.與2015年相比，對該行業的投資雖然保持平穩（5.5億美元），但仍很可觀（2012年為500萬美元），其資本集中在較少的交易中，這可能標誌著投資泡沫的終結。2.企業風險資本家活躍地進入了市場，2016年其投資增長了24%，達到5200萬美元，這表明該行業正在圍繞區塊鏈技術逐步前進。
3.金融服務機構仍然是最活躍的公司投資者，主要銀行也參與了投資。
4.儘管美國仍以54%的交易市場份額主導該行業，但隨著亞洲的份額增加了三倍（達到23%），其相對比例有所下降；亞洲在重大交易中成為全球風險資本的投資者。
5.隨著區塊鏈公司（包括Mediachain、BitMark、Filament、SatoshiPay和Cambridge Blockchain）由金融服務領域拓展到物聯網、身份管理以及內容分發和供應鏈等領域，該行業已逐步走向成熟。
三.區塊鏈變革（發展）：下一步是什麼？
分散式分類賬技術旨在：糾正某些技術侷限性和推動內部力量來迅速發展，以實現用替代品如以太坊和其他破壞性技術推動第四次工業革命。這些創新力量的結合，包括認知計算、機器人技術、物聯網和高階分析等，將為改變當前的經濟基礎設施創造理想的條件。
圖片資訊：分散式分類帳分佈法資料來源：Consult Hyperion
智慧合約：隨著以太坊的出現所引入的“智慧合約”概念，體現了第二代區塊鏈平臺將使鏈上資產的數字表現形式與比特幣等數字資產分離開來。除了體現出技術的高速度和高效率外，智慧合約還體現出了在各方之間執行更復雜、更高階任務的能力。與傳統合同不同，智慧合約嵌入在程式碼中，可以接收資訊並根據預定義的規則採取措施。它們可用於多種場景，包括產權轉讓、金融衍生品的結算以及藝術家的版權支付。預計最大的衝擊力將是智慧合約和物聯網的結合。物聯網（IoT）：物聯網平臺通常具有中心化模式，其中代理或集線器控制著裝置之間的互動，這種安排可能既昂貴又不切實際。區塊鏈可透過安全且受信任的資料交換的去中心化以及在IoT平臺上保留記錄來改變這種狀況，充當總賬，維護智慧裝置之間交換的所有訊息的記錄。因此，它在越來越多的多重已啟用裝置（例如感測器和智慧裝置）的互連世界中，成為了不可忽視重要力量。智慧裝置之間的這種交易能力可以促進新業務模式的出現。例如，裝置還可以用作礦工，為區塊鏈驗證流程賺取加密資產獎勵。透過將空閒時間的計算週期來保護數字賬本（例如，一種行動電話計劃），從而可透過其採礦晶片來獲取部分補貼。啟用了區塊鏈的物聯網可以應用於從工業到政府、能源、農業、健康、科學、教育及藝術的各種場景。IBM在其報告《裝置民主：拯救物聯網的未來》中提出了令人信服的案例，贊成使用區塊鏈作為重啟物聯網的催化劑。它將區塊鏈描述為“促進互動裝置之間的交易處理和協調的框架。…裝置被授權自主執行數字合約，使其能夠充當自我維護、自我維修的裝置。”2015年，IBM與三星合作將物聯網與區塊鏈相結合開發的“自主分散式對等遙測技術”，就是一個成功的案例。這是一種分散式IoT網路，旨在為裝置提供低成本、安全的方式進行互動。分散式自治組織：分散式自治組織實際上是虛擬的分散式公司，它們由寫在以太坊區塊鏈上的智慧合約的集合所組成，這些合約共同定義了組織的公司治理，而無需訴諸傳統的垂直管理結構。總體而言，智慧合約相當於一系列章程和其他創始檔案，它們能夠確定組織選區的全部選民（包括擁有由以太幣購買的DAO代幣的全球任何人）如何投票決定、分配資源，並在理論上創造各種可能的回報。決策是由集體投票決定的。分散式自治組織的“管理結構”的去中心化性質具有革命性，是傳統等級組織模型的核心，自從第一次工業革命以來，這些公司便成為了我們經濟體系的基礎。區塊鏈技術模糊了市場與企業之間的界線，因為它創造了一種更有效的方式來達成高交易成本之間的協調。區塊鏈技術網路模型的出現可以具備挑戰現有網路平臺巨頭的優勢，併為共享經濟和重新配置的經濟活動提供了基礎框架。四.潛在的障礙儘管區塊鏈技術具有巨大的潛力，但仍存在技術、組織和監管方面的挑戰，這阻礙了其廣泛的採用。網路可以成長嗎？基於共識的區塊鏈驗證機制，需要強大的算力，並且隨著資料儲存需求的增加，可能會延遲交易速度。這都成為區塊鏈系統不得不克服的技術障礙。它安全嗎？2016年對分散式自治組織的網路攻擊顯示了智慧合約易受攻擊的缺陷，突顯了網路安全問題，並表明該技術尚未成熟。不同的區塊鏈可以一起工作嗎？為了從分散式系統中受益，建立行業內的協作和互操作性通用標準至關重要。但是，該技術仍處於試驗階段，在短期內不太可能達到行業範圍內的標準。是否能夠保證資料隱私？關於區塊鏈應用程式背景下的資料保護仍存在一些不確定性和疑慮，包括適用法律和管轄權的選擇、被遺忘權的不適用性以及各方對資料的可用性，特別是資料保護上，儘管區塊鏈上存在“匿名性”，但人們仍擔心個人資料的漏洞可能會被交叉引用和破譯。能否足夠快地適應法規？可以說這是阻止區塊鏈快速應用的最重要障礙。現有的監管框架無法跟上數字創新的快速步伐。不清楚或敵對的法規以及政府對數字資產的認識不足會阻止包括區塊鏈在內的任何新技術的啟動。為了使分散式分類帳技術在金融服務行業中被普遍接受，人們將需要遵守現有的“瞭解您的客戶/反洗錢”法規。一些國家，包括英國、中國和新加坡，已採取親自實踐的方式來理解新的監管需求，任命了特別工作組，以就其戰略或建立公私夥伴關係向政府提供建議，而另一些國家則採取了一些常規商業措施等待行業的發展。這要花多少錢？另一個關鍵挑戰是，即使在試驗階段，與區塊鏈技術實施相關的財務和組織成本也可能很高。公司需要權衡採用區塊鏈技術可能帶來的潛在但不確定的收益與測試當前的實際成本。這些成本包括遺留系統的整合問題，以及使區塊鏈專案實現所需的有限合格人力資本的共用資源。金融行業公司正在組成財團以實現成本的相互關聯，以便區塊鏈基礎設施可以用作可互操作的行業公用事業，但各個參與者之間的一致性和利益衝突問題仍然存在。這些障礙並非無法可以克服。在未來的五到十年內，區塊鏈系統採用率可能會逐漸提高，為全面實現規模經濟並充分利用整個網路效應，有必要廣泛地啟動新技術。金融服務業是第一個以一致的方式進行動員的機構，目前他們正在投資，並正在嘗試、學習和適應新的方法。五.結論在實施區塊鏈的過程中，不應低估兩個重要風險。首先是立法和監管環境，以及它如何影響相關司法管轄區的分散式分類帳技術，包括合規性和資料隱私。其次是組織的變革能力和可用於應對組織運營和文化轉變的人才庫。決策過程需要從公司的價值主張及其戰略遠景和方向開始，然後轉向分析區塊鏈如何影響該空間，以及它如何為公司的價值主張提供改進，甚至如何為該公司創造新的業務市場。對關鍵評估標準的審查應將任何投資與價值主張相關聯，並著重於為業務合作伙伴和客戶提高速度、便利性以及對所涉及產品或服務的控制。根據流程的複雜性以及參與者要求的信任程度和合規性要求，企業將決定部署哪些區塊鏈工具（選擇或私有、半私有或開放式網路），以及選擇那些可以更好地為其與外部合作伙伴合作服務的開發專案。這一過程應促成選擇一項或兩項試驗來快速實現目的，從中汲取經驗。無論選擇何種方式和參與程度，公司都必須透過開展自身的研究來認真考慮區塊鏈的深遠影響，以確定其可能影響市場和未來的價值主張，然後做出相應的計劃。為此，公司將需要在發展內部能力和進行試驗之間取得平衡，同時要有效地管理潛在的風險和成本。為了對沖風險，他們可能希望與同行者和初創企業建立夥伴關係，以使基礎設施建設成本相互抵消。———— e n d ————法律宣告：智慧財產權宣告 凡註明作者為“圳鏈”“達瓴智庫”的所有文字稿件，其版權均歸本公司所有，未經本公司書面授權，任何機構、組織和個人不得轉載、連結轉帖或以刪減、擷取等其他方式複製發表。 免責條款本報告中所載的所有內容系由“圳鏈”“達瓴智庫”獨有的資料和分析資源製作而成的，旨在為區塊鏈行業從業者提供技術參考。本公司製作的各類報告僅作參考使用，不構成投資建議，如果訪問者依據本公司出具的報告進行投資或交易買賣而遭受損失，本公司不承擔任何賠償責任。對於訪問者根據本公司出具的報告所做出的其他行為，除非有本公司的明確書面承諾，否則本公司不承擔任何形式的責任。 
