DeFi 明星協議進軍B端市場,機構使用者會帶來 DeFi 的第二春嗎?

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原標題/《DeFi明星協議進軍B端市場》

又一個DeFi知名應用開始將機構客戶納入發展規劃中。

7月5日,去中心化借貸應用Aave被透露將在7月推出面向機構使用者的產品Aave Pro。此前的6月29日,另一個去中心化借貸應用Compound曾宣佈,將支援機構使用者以USDC獲取穩定利息。

下半年開啟之時,接連有兩大DeFi頭部應用支援機構使用者,決定從To C向To B的市場佈局,為近期疲軟的DeFi市場帶來新希望。

DeFi市場的確需要一些新的動力。從5月中旬起,應用和規模最集中的以太坊上,DeFi的鎖倉總價值(TVL)從1100億美元持續下滑。OKLink資料顯示,截至7月6日,ETH-DeFi的TVL為683.3億美元,據高峰時跌幅近40%,隨之下降的還包括各類DeFi資產的市值。

加密資產市場上的散戶投資者們已經驗證了DeFi的價值,機構客戶如若能進入DeFi領域,無疑將為這個市場帶來資金和流動性的增量。但引入機構客戶也並非易事,相比散戶投資者,他們有著更嚴格的風控標準,需要面對監管對反洗錢審查的要求等等。

利用穩定幣在DeFi流動性市場中攫取穩定收益,是應用們吸引機構客戶的妙招。於此同時,市場上已經出現幫助機構安全、合規地進入DeFi市場的基建。

Aave Pro計劃曝光DeFi開掘機構市場

Aave即將在7月推出面向機構客戶的產品,這一訊息並非來自官方通報。

7月5日,Gold Beech Capital 的創始人 Noah Goldberg 在推特上曝光了這一計劃,他曬出了一張電子郵件的截圖,聲稱是在參加主題為「機構DeFi的下一步」網路研討會後收到的郵件。

郵件截圖顯示,面向機構客戶的Aave Pro是聯合機構級安全公司 Fireblocks 推出的產品,該產品將使用 Aave V2版的智慧合約,建立Aave Pro 池,且該池新增的白名單系統僅允許 KYC參與者訪問;流動性池初始階段僅包含機構需求較高的比特幣、以太坊、USDC、AAVE 四種資產,並與 Aave 上的其他流動性池分開;機構使用者的KYC 將由 Fireblocks 支援,Fireblocks 還將在Aave Pro 市場上新增反洗錢和反欺詐控制。

Aave還強調,Pro 產品仍是去中心化的,將透過 Aave 社羣治理機制進行管理。

這已經是第二個將使用者群體向機構擴張的知名DeFi應用。不久前,同為DeFi借貸平臺的Compound宣佈將成立新公司Compound Treasury,與Fireblocks和Circle合作,允許新銀行和金融科技公司將美元轉換為USDC,並在Compound平臺上獲得不低於4%的年利率。

Aave Pro的曝光來自於一場討論「機構DeFi下一步」的研討會,側面也透露出DeFi領域開始對機構使用者市場挖掘。

機構使用者到底如何定義?它僅僅是指市面上已經存在的加密資產量化交易商、TokenFund等等原生區塊鏈機構嗎?

從Compound Treasury特別指出的使用者範圍看,DeFi的機構使用者還包括新銀行和金融科技公司。

區塊鏈風險投資公司Outlier Ventures 的CEO Jamie Burke曾給出了一個廣泛的定義——家族企業、對沖基金、銀行、養老基金、金融科技創業公司都屬於DeFi的潛在機構使用者市場,甚至包括那些普通的小微企業。

「DeFi先被有經驗的加密散戶和小型日間交易者採用了。」去年12月,Burke撰文提到了當時的DeFi市場。而對於機構採用DeFi的順序,他認為先是中小企業,最終會在未來十年內被大型金融機構採用,「然而現在,加密領域的機構百分之九十五都沒有涉足DeFi。」

變化似乎正在以更快的節奏出現。經過了一年多的發展,DeFi的市場資金規模從不足10億美元而上漲至今年4、5月份的千億美元,有經驗的加密散戶和小型交易者率先從流動性挖礦(DeFi農業耕種)中獲得了早期紅利,儘管出現了投機泡沫,但也驗證了DeFi的可用性。

配套基建出現 為機構入場DeFi排憂

既然構建在區塊鏈網路中的開放式金融(DeFi)應用是有價值的,為什麼機構使用者遲遲不敢進來?這裡既有機構的屬性原因,也與當前DeFi的發展瓶頸有關。

加密資產的散戶投資者在乎DeFi協議的安全,大資金體量的機構使用者更是如此,此外,他們的金融行為常常需要符合監管部門的要求,特別是KYC和反洗錢。

DeFi受散戶歡迎的特性之一便是無審查地加入,這與機構使用者要符合的規則相左。

這也是為什麼Aave和Compound在開拓機構市場時,需要選擇「牽手」第三方的、機構級的安全公司Fireblocks的原因,這家公司透過資料安全企業Chainalysis引入了自動化的AML(反洗錢)和KYT(瞭解你的交易)篩查,以此幫助機構使用者在遵守合規要求的前提下進入DeFi。

「使用零售錢包幾乎不可能建立集中審計跟蹤。對於企業層面的會計和合規目的,可審計性和透明度至關重要。」Fireblocks在提到機構使用者參與DeFi時的另一層合規問題。

除了合規要求外,機構使用者對DeFi不敢盲目近身的原因還在於,當下的DeFi基建對他們不夠友好。

以入口來說,普通使用者訪問DeFi協議使用的工具是瀏覽器,機構想要進入,也同樣如此。但基於瀏覽器的應用程式無法提供企業級的效率和安全性。

在傳統證券市場,交易系統的API整合可以讓機構使用者在演算法下完成大規模自動化交易。API交易在加密資產的中心化交易所中也已然普及,但依賴瀏覽器的各種DeFi應用還無法支撐企業級別的API交易。

基於瀏覽器或者移動錢包的訪問DeFi還存在安全隱患,因為使用者的私鑰會用於在瀏覽器中授權交易,一旦駭客竊取了瀏覽器的資訊,資金安全將受到威脅。而面對潛在的風險,DeFi市場相較於傳統金融市場,尚無成熟的託管和保險體系。

Fireblocks助力機構進入DeFi的系統方案

機構使用者進入DeFi顯然比散戶麻煩得多,好在Fireblocks這類第三方安全公司已然出現,抓住這部分使用者的痛點提供解決方案。該公司從去年11月底開始,面向機構類的企業級使用者,提供對DeFi應用的安全、高效訪問系統,可訪問的應用除了Compound、Aave外,還包括Maker、Synthetix、dYdX等11個DeFi協議。

如今,隨著比特幣、以太坊進入下行通道,DeFi也進入了去泡沫週期,流動性挖礦的收益率在下降,DeFi資產的市值在下降,但鎖倉資金量維持在百億級別上,這對於風控審慎的機構來說,恰是一個入場契機。

Compound似乎摸準了機構使用者求穩的DeFi心態,機智地從穩定幣入手,支援機構將美元兌換成USDC,以獲得穩定的年化收益。

而在Circle(USDC的發行方)的CEO Jeremy Allaire看來, DeFi對機構的吸引力和想象力應該更大。

在與Coindesk對話時,Allaire認為,解決吞吐量,實現現實世界中的個人、公司既能保護隱私又能以非匿名身份參與到開放式金融中,都是DeFi進化的方向,DeFi不僅僅是流動性挖礦和治理代幣,它應該回歸金融支援經濟增長、幫助社會繁榮的本質,為個人、家庭和企業創造價值。

當然,這是DeFi更大的野心,而引入機構無疑將加速DeFi的進化。畢竟,比特幣市場已經展現了機構的能量。

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