最近幾周，比特幣、以太坊的價格一路突飛猛進（當然目前正在回撥中?），但美國監管機構sec對幣圈卻是頻頻發槍。12月22日，sec起訴瑞波，認為xrp是未登記的證券。xrp因此一路暴跌60%，給投資者帶來了巨大損失。12月28日，sec又指控加密貨幣對沖基金virgil capital涉嫌欺詐，並且直接下達了資產凍結令。1月5日，加密投資機構cinneamhain ventures的合夥人在推特上羅列了老長一堆證據，稱波場可能正在被sec調查。
但其實瑞波並不是第一個“得罪”sec的加密貨幣專案。2018年至2020年，sec至少對21個加密貨幣專案進行了指控並處罰。而從時間線來看，sec在2020年開出的“罰單”尤其之多。sec（證券交易委員會）是美國監管加密貨幣的主力機構，它的執法依據主要是 《證券法》。簡單來說，在美國ico一直被定性為證券，所以它必須按照證券法的要求進行註冊。比如這次sec指控瑞波，就是認為瑞波進行了13億美元的未經註冊的證券出售。而“得罪”sec的後果又是什麼呢？從過往案例來看，主要是兩種結果：2019年 telegram 靠著不到200人的私募，融了十幾億，並計劃在10月底發行代幣gram。誰知sec搶先一步，在10月12日就把 telegram 給告了。最終telegram同意向投資者返還12億美元，並支付1850萬美元的罰款。他們都曾被sec指控是未經註冊的證券，但最終都“花和解金買平安”，分別繳納了2400萬和2500萬美金的罰款。瑞波的屬性和這兩個加密貨幣類似，所以這次大概率還是會以“交點罰款”來了結，整體被端掉的可能性不大。
2020年，sec對幣圈頻繁“狙擊”，2021年肯定也不會手軟。而在分析“下一個是誰”之前，我們不妨先弄清楚sec“搞”專案的標準是什麼？
目前市場中那麼多幣，sec只認為比特幣和以太坊不屬於證券，對其它的加密數字貨幣並沒有做出過明確的表態。我所見到的ico都是證券。2018年q1，ico募資金額高達63億美元，它們從未遵守金融市場法規，sec有權監管。至於比特幣，它是一種支付方式，不在sec的監管範圍內。—— sec前主席 傑伊克萊頓
以太坊最初發行的方式雖然是ico，但是目前乙太網絡已經足夠去中心化，不會再由一箇中心化的第三方進行運營。所以不屬於具有證券發行特徵的集中參與者型別。——sec金融部門主管 威廉希曼
從sec判定以太坊不是證券的理由，我們可以得出結論：加密貨幣的去中心化程度越高，被sec判定為證券的可能性就越低。另一方面，sec起訴的加密貨幣必然是需要有一箇中心化的發幣方，否則sec就沒有一個可下手的主體呀。
加密貨幣專案的影響力怎麼看？融資金額、市值排名以及是否上了coinbase等合規交易所。鐵拳出擊“搞”專案，除了維護證券交易市場的穩定 ，順帶的目的也是為了搞錢。所以sec肯定喜歡影響力大的專案，畢竟大專案油水多，來錢快。另外，專案在美國的影響力，決定了sec起訴的優先順序。簡單說，一個專案主要執行在美國之外，那麼即使它違反美國證券法，sec也不急著幹翻它。但是如果會對美國的市場影響巨大，那一定會緊急處理。eos的募資和專案運作，並不主要發生在美國，對美國的影響較小，所以最終能和sec在庭外和解。而telegram發行了29億枚代幣，其中10億都賣給了美國投資者，對美國市場影響巨大。所以sec必然要緊急叫停。
sec也是個組織，也是有 kpi和績效的，肯定不喜歡搞個專案然後拖個三五年才有結果。所以專案處理的難易程度也是判斷標準之一，這也是為什麼最開始的統計列表中，我們看到sec還處罰過很多不知名的小專案。
但其實美國在區塊鏈監管方面，涉及的機構比較多，並非只有一家sec。usdt作為一種穩定幣，其實是很難被界定為證券的。所以它不太可能成為sec的下一個目標。另外，能夠管usdt的監管機構其實是fincen（金融犯罪執法網路）和cftc（商品期貨交易委員會）。後者，usdt早在2017年就收到過cftc的傳票，但並沒有影響其發行。
波卡前陣子漲得很兇，市值排名上升到了top8，關注度蹭蹭蹭就上去了。鑑叔查了一下，波卡背後的web3基金會主要在瑞士，而整個專案的運營和生態的發展遍佈全球，並不主要在美國。但是波卡的問題是之前有過三輪募資，總金額達2.5億美金，著實不低。所以還是有一定概率遭到監管。
chainlink 是做去中心化預言機的，在2017 年有過3200 萬美元的融資，不過之後寂了兩年，一直到2019年才突然爆火。目前市值排名top9，影響力還是挺大的。而且 chainlink 背後的主體公司smartcontract控制著每一個節點，中心化程度嚴重。 況且這個smartcontract還在舊金山。其次，link總量10億，ico賣了3.5億個；挖礦獎勵3.5億個（鎖倉中）；剩餘3億個歸團隊所有。2020年年中，團隊的地址就一直在出貨，90天內透過一系列洗幣的操作賣出400萬個，獲利大概在6000萬美金左右。根據zeus capital的報告，link團隊可能已經透過賣幣獲利超過 1 億美元。這一點和瑞波幣如出一轍。
恆星幣最初是基於瑞波協議建立的，後來進行了分叉。兩個幣種無論是定位，還是技術都十分相似。因此有人認為sec這回極有可能順手“搞”一下恆星。但恆星背後的主體是恆星發展基金會，它是一個非盈利性組織，主要透過捐贈以及 xlm 發行總量的 5% 來支付運營成本。另外 ，ada雖然主要運營在日本，但是因為當初ico融資金額較大，所以也存在一定的風險；而討論聲很高的孫宇晨的波場，目前市值已經掉到了第17位，影響力一般，反而風險不高。
sec就像一條鱷魚，大部分時候它都像飄浮在水面上的樹樁一般紋絲不動。但是一旦鎖定目標，並且掌握確鑿證據，它便會張開血盆大口，發起致命一擊。sec早已對某些加密貨幣虎視眈眈了，2021年勢必會一躍而起搞突襲。而在top10裡面，我認為link是最危險的。至於“下一個”到底是不是link，讓我們持續關注sec的動作。
