希望，
是藏在群山後的星星。
by Tycho Brahe
| 全球央行都在冒什麼險？ |
| 你會活在怎樣的未來？ |
儘管起初帶著濃重的烏托邦DNA，誰也不會否認，今天數字貨幣的發展極大地受到了政府政策和官方態度的左右。
此前長達大半年熊市的背後，正是各國政府接連發表嚴苛的監管態度所致。
而現在全球氣氛無疑正在湧動著一股暖流，在經歷了殘酷的壓制和閉門沉思之後，那些當今世界上最頂級的政客和智囊，更傾向於擁抱區塊鏈帶來的新世界。
貢獻了超級賬本95%程式碼的IBM設有官方貨幣與金融機構論壇，其名下發布的關於央行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，簡稱CBDC）作為政府法定貨幣替代品的聯合調查報告，從去年起就一直在跟蹤全球主流央行的態度。
45區注意到，去年8月僅有35%左右的央行表示正在研究和試驗數字貨幣，兩個多月後，這個比例提升到了51%。而9個月後的今天，正在積極探索CBDC的主流國家央行已經快速超過70%。
不管還有多少經濟學家放言抨擊，以及多少技術觀察者冷眼旁觀，數字貨幣已經迎來了近10年最大的一次機遇：不僅是矽谷與華爾街兩股勢力的碰撞和較勁，更是中心化政府與去中心化技術的和解趨勢。
國際貨幣基金組織也在昨天釋出報告稱，與世界銀行一同收集了189個成員國對金融科技領域各主題的見解，目前收到的96份答覆可見，各國央行未來都可能發行央行數字貨幣。
相近結論也在國際清算銀行針對CBDC的調查報告中得到應證。
國際清算銀行的調查研究了全球63家中央銀行，其中41家位於新興市場經濟體，22家位於發達經濟體，佔世界人口的近80%，經濟產出的90%以上。其中70%的人已經或即將從事CBDC理論研究。
即便是曾在近兩年猛烈狙擊數字貨幣市場的中國，亦受到Facebook釋出Libra訊息的激勵，在時隔5年之後，終於正式批准央行數字貨幣的研發。
“中央銀行的歷史始於支付服務，從那時起，與支付相關的創新一直是中央銀行的一個組成部分。CBDC代表了另一種潛在的創新。”世界銀行在一份34頁的報告引言中說。
什麼是央行數字貨幣？
CBDC可以被描述為由分散式賬本技術支援的電子貨幣，這將使中央銀行能夠在區塊鏈上發行其主權貨幣。
許多國家正在積極探索CBDC，除中國外，還包括加拿大、伊朗、荷蘭、新加坡、南非和瑞典等。
CBDC將作為一個國家法定貨幣的數字代表，並將以黃金或外匯的形式得到適當數量的貨幣儲備的支援。
CBDC將由一個國家的官方金融管理機構中央銀行發行。為了使數字貨幣成為法定貨幣，有些國家還需要調整正式立法。
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CBDC如何運作？
CBDC將是一種基於區塊鏈的數字代幣，執行在中央銀行擁有和運營的許可區塊鏈上，並且（可能也是）由國家金融行業的一些商業利益相關者維護。
交易將是私人的，不可公開檢視，以遵守金融保密法律和法規。然而，作為區塊鏈的主要所有者，中央銀行將能夠檢視和跟蹤發行的電子貨幣進行的每一筆金融交易。
貨幣供應量管理將由中央銀行控制，這給了一個國家金融系統前所未有的透明度。
不過，從設計上看，CBDC完全由國家監管。目標不是像大多數加密貨幣那樣去中心化——相反，他們只是以數字形式代表法定貨幣。
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兩種CBDC
目前正在探索的兩種主要型別的中央銀行數字貨幣是批發型和通用型CBDC。
批發型CBDC將是中央銀行發行的數字貨幣，用於中央銀行與銀行交易。通用型CBDC是指，中央銀行發行的電子貨幣將被所有人使用，包括金融機構和公眾。
雖然這兩個版本的CBDC都在探索中，但更可能首先看到批發型CBDC，因為通用型CBDC可能導致銀行的非中介化。因此，考慮到一個國家金融體系的穩定性在中央銀行的議事日程上居高不下，中央銀行不太可能希望看到如此大的破壞。
這很可能成為各國央行發展數字貨幣的共同路徑。
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CBDC有什麼用？
金融包容性
金融包容性是一種大大減少全球貧困的手段。根據一份研究報告，2017年，全世界三分之一的成人沒有銀行賬戶或移動支付設施。
未來發行《CBDC公約》意味著調整立法並明確規定使用加密貨幣的規則。
如果加密貨幣被認為是合法的，這意味著無銀行賬戶的人可以透過加密貨幣錢包合法地轉移資金。他們可以要求用加密貨幣支付工作報酬。
這可以增加金融包容性，並有望使人類更接近聯合國2030年的目標，即在世界各地結束各種形式的貧窮。
節省成本和時間
在另一個國家向某人付款可能非常昂貴和耗時。有些銀行每筆交易收取費用，或者計算總金額的百分比。在某些情況下，付款可能需要幾天時間才能結清並轉交給收款人，特別是考慮到銀行之間缺乏24/7的可操作性。
數字貨幣支付幾乎可以立即從傳送者傳送到接收者，其成本僅為普通（國際）銀行支付成本的一小部分。CBDC的實施將有助於提高跨境金融交易的成本和時間效率。
Libra的倒逼和央行的反擊
“對於中央銀行家和政府來說，任何一種革命性貨幣的首要問題是它能在多大程度上取代官方制度。這是因為各國需要控制主要貨幣，以便操縱貨幣政策、保持穩定和徵稅。”央行上海分行一位匿名人士對45區評論。
這也是銀行機構最初、對金融服務業的貨幣革命持被動態度，採取觀望態度的原因。
國際清算銀行（BIS）是一家瑞士機構，也被稱為“中央銀行銀行”或“銀行的銀行”，它的負責人近日公開表示支援CBDC。
此前國際清算銀行推出“創新中心”，設立於新加坡、香港和瑞士，專門用於促進各國央行之間的合作，幫助它們充分認識到主要機遇。
不過，真正炸開各國央行“驚雷”的，還是Facebook釋出Libra的訊息。
45區從一位標準普爾分析師處獲悉，貨幣主權正在成為各國政府不得不迫於Libra的誕生而加速部署CBDC的主要擔憂。
“各國政府不太可能將貨幣主權的控制權移交給私營公司，如果Libra作為一種全球貨幣起飛，這將對金融和巨集觀經濟穩定產生重要影響，影響到整個金融系統和巨集觀經濟的穩定，畢竟，這就是為什麼中央銀行存在的原因。”他說。
他還分析道：“貨幣政策的任務是透過提供穩定的價格環境和確保金融穩定風險得到遏制，而私營公司沒有動機這麼做，這就是為什麼各國政府可能會透過監管來限制Libra的範圍，最有可能的做法是，一旦接受存款並創造信貸，就將Facebook視為銀行。”
Johannes Kepler University資產與財富管理教授Teodoro Cocca則表示：“第二代金融科技浪潮正在逼近，矽谷的全球巨頭們正在開發替代生態系統，其中包括將傳統銀行排除在外的金融服務。”
法幣的失效
那麼，通用型的CBDC會被研發出來嗎？答案很可能是肯定的。
比特幣是在2008年美國經濟崩潰後培育出來的。被稱為“大衰退”的市場災難使許多人失去了畢生的積蓄，隨後他們對傳統金融的信心也隨之喪失，從而引發了整個“佔領華爾街”運動。
事實上，許多加密貨幣領域的歷史學家都提到比特幣創造者中本聰不信任中央金融機構。
去年，支援區塊鏈的IBM的CBDC解決方案企業Stanley Yong表示，政府支援的加密貨幣有助於緩解導致大衰退的風險。
他聲稱，2008年出現的系統性故障不會發生在以分類賬為基礎的經濟體中，在這種經濟體中，交易和金融的信任度和確定性要高得多。
“將中央銀行數字貨幣轉賬系統和區塊鏈系統中各種商品、衍生品和股票的交付機制相結合，可以避免這樣的金融衰退。”
有些數字貨幣故意試圖繞過監管者的許可權，這依然將受到嚴格監管，而CBDC則致力於充分利用加密貨幣的便利性和安全性，並將這些特點與傳統銀行系統的久經考驗的特點相結合。
在傳統銀行系統中，貨幣流通受到監管，儲備得到支援。
中國有什麼機會？
CBDC允諾的將是一個無現金社會。
貨幣總是經歷著變化：1775年美元作為貨幣單位被引入美國。一開始，它沒有黃金作為後盾。當1900年《金本位法》出臺時，情況發生了變化。1971年，尼克松總統取消了從美元到黃金的國際兌換，結束了金本位制。
如今，美元由國家對法定貨幣的信任所支撐。
時代變遷和技術進步正在推動人們走向線上和移動支付，導致現金流通量下降。而中國是正在積極推動電子支付而非現金支付的最重要和最領先的國家之一。
騰訊和阿里巴巴的社交/商務平臺都有自己的移動支付系統，它們在中國18萬億美元的支付市場中佔有90%以上的份額。
雖然這些服務還不是專有貨幣，基礎支付是一種傳統貨幣，但這些平臺為公民和商人提供大量的非正規存款、支付、貸款、管理財務和其它服務，本身已經具有系統性意義。
這或許意味著中國也將成為探索CBDC最積極和進展最快的國家之一。
