導語:當你看到前方是陰霾,向後退,便是光明;當你看到前方是坎坷,向左轉,便是坦途;當你看到前方是捆擾,向右轉,便是幽靜;不要一條路走到黑,學會選擇,就等於創造黎明!活著不是被動的接受,而是改變!當你邁開腳步時,已經離成功不遠!
今日凌晨,美聯儲宣佈降息25個基點,這是美聯儲10年來的首次降息。會後,鮑威爾直言此次降息並非進入降息週期,只是為了應對全球不確定性的保險式動作,這也為了讓通脹更快回到目標水平,同時保留進一步降息的可能性。
單從結果看,這對於比特幣是一個利好。正如Fundstrat Global Advisers聯合創始人Tom Lee所認為的那樣,“降息增加了流動性,流動性正推動資金流入所有這些風險資產和對沖,這有助於比特幣。”
可能會有人質疑,為什麼降息之後美股大跌?這主要是因為我們所說的流動性增加是巨集觀層面的,但對於每一種二級市場產品,這種作用的施加都不是線性關係。股市看的是預期,由於目前美國聯邦基準利率還處於非常低的水平,一旦未來出現經濟下行,美聯儲在利率工具上施加影響的空間就變得很窄。而利率工具是目前人類社會應對經濟下行最直接的巨集觀調控工具。美聯儲此次下調利率再次降低了未來工具使用的空間,增加了人們對未來悲觀預期的擔憂,所以會引發股市的悲觀反映。但流動性對比特幣的影響又不太一樣,因為比特幣本身就生於憂患。08年金融危機的背景下,一位(或一群)崇尚自由主義的極客創造並推廣了比特幣。這本身就是經濟悲觀預期下尋求解決方案的嘗試,它可能天然對經濟危機帶有對沖色彩。而整體流動性的寬鬆及低利率的經濟環境會刺激資金尋找收益率高的投資專案,從年初至今,比特幣價格整體翻了2倍有餘,雄冠於當今所有的大類資產表現。正如之前美日以及我國都出現過的房地產牛市,當炒房的回報遠遠超出無風險收益與市場補償風險收益之和時,投機者是絕不會放棄這樣一塊大蛋糕的。從遠期看(一年以上),比特幣上方的空間不止到14000。
之前,本人投研團隊曾對過去4年美聯儲議息會議結果與比特幣當天及當週走勢做過擬合,發現議息會議結果與比特幣走勢並不存在明顯的線性相關性,但會議結束當天的比特幣表現往往和當週的收益率成線性正相關關係。也就是說,今日比特幣收益率為正,那麼本週比特幣也會是正收益表現。
(上圖為比特幣在美聯儲重要資料公佈後比特幣當日及當週表現散點圖。經計算,日回報與週迴報的相關性為0.46,說明日回報與週迴報有一些線性相關性關係。)
(上圖是對會議紀要、非農資料、議息會議三大重要資料公佈後比特幣日回報與周表現散點圖。從議息會議的散點圖看,日回報與週迴報間的相關性應該更高。)
從技術分析的角度看,比特幣再次回到10000美金之上,且成交量至少超過了最近一次下跌的成交量,這在短線來看是一個好訊號。對於短線投資者而言,站在頸線之上,短線上方還有空間,但11000美元向上的壓力就會變得越來越強。但對於中線追求趨勢的投資者而言,目前價格仍處於區間內震盪,上下變動幅度不大,現在入場盈虧比並不合適,還需等待價格走出下行通道,會出現明顯指標訊號後再入場。對於長線或定投的投資者而言,10000以下買入(或定期買入)之後關掉所有關於加密貨幣的網頁,該幹什麼幹什麼就是最好的方法。
我們一直傾向於中線追逐趨勢的交易策略,雖然當前價格重返10000美元,但與之前9500也沒什麼區別。除非價格或成交量能出現強勢表現,我們依然堅持之前的判斷:未來幾周,比特幣會先向上試探反彈壓力,再向下尋找支撐。一次選擇,就是一次轉折!一次嘗試,就是一次機會!